要点：

1、 现货价格：华东标一胶报价18700-18700元/吨（+200），泰国RSS3CIF港口报2980-3030美元/吨（-0），青岛保税区STR20报2400-2420美元/吨（-20）。

2、 价差结构：天胶期现价差-300元/吨左右。

3、 库存：截至4月25日青岛保税港区橡胶库存统计：总共约36.85万吨，其中天胶以及复合胶库存31.46万吨，合成胶5.39万吨；其中标胶19.38万吨、烟片1.49 万吨、复合10.59万吨左右，库存继续维持高位。

4、 合成胶： 丁苯胶1502中石油华东上海报价14250元/吨（+0），顺丁胶BR9000中石油华东报价14050元/吨（+0）。

5、 橡胶进口:4月中国天然橡胶(包括胶乳)进口为23万吨，较前月持平，较去年同期的17万吨增加35.3%。

Ø  小结：

今年1-4月天胶+复合胶累计进口138万，较去年同期100万增长38%，去年天胶+复合胶进口量同比前年增长16.9%。今年1-4月轮胎产量仅增9.6%，1-4月汽车产量增13.4%，1-4月重卡销量-5.9%。橡胶消费较去年略有回暖，但天胶进口增速远超需求增速。6月份主产国进入丰产期，前期低价原材料令轮胎厂利润回升，开工率一直保持较高水平，但由于成品销售乏力，致使轮胎成品库存继续上升，倒逼轮胎厂开工率下滑。5月我国PMI显示指数创2个月新高，经济持续走稳，但天胶供应增速大于需求增速的局面难以改变，上周五沪胶冲高回落收于五日均线下方，显示基本面疲弱。上周五原油大跌，预计今日沪胶或低开高走，建议空头思路为主。