上周期指主力合约上涨0.46%，较现货贴水缩小至6点，全周成交量略有缩小；中金所公布持仓排名显示，前20主力持仓中净空持仓维持高位运行。

流动性方面，上周央行公开市场操作实现净回笼170亿元，全周市场到期资金为300亿元，大大低于上周的1580亿元，但银行月末资金的惯性收紧使流动性的短期转弱对市场利空影响有限。目前外汇占款增加因素影响市场流动性仍相对宽松。

基本面上PMI经历连续两个月下滑后，5月数据出现回升。6月1日，中国物流与采购联合会（以下简称CFLP）、国家统计局服务业调查中心发布的2013年5月份PMI为50.8%，比上月回升0.2个百分点，分项指数中多数指数有所回升，整体走势好于历史同期。国内经济数据的平稳运行稍许打消投资者的忧虑情绪，或支撑现货市场继续走强。

国际市场方面，上周美国经济指标出现反复，初请失业人数35.4万不及预期；新公布的美国一季度实际GDP年化季率升幅2.4%低于市场预期；不过个人消费支出物价指数升幅增长。日本央行声明表示，之后扩大量化宽松计划，在6月中将操作买入长期国债。欧元区5月经济景气指数好于预期，但经济衰退趋势并未改变，从新公布的4月失业率创历史新高12.2%来看，经济复苏仍面临严峻挑战。

综上短线上基于PMI数据的意外好转，期指或小幅反弹；中线上受制于全球经济的偏弱运行，2650压力仍较大，但现货市场的做多热情仍未消散，顾宽幅震荡略偏多或为主要形态。

原油内参：

上周五，对夏季油品需求上升的预期，提振油价走强。周一，美国阵亡战士纪念日，WTI停盘，市场清淡，市场稳定。周二，美国房地产数据向好，消费者信心回升，与北海与尼日利亚供应可能下降的消息，共同推动油价上涨。周三，良好的经济数据引发了市场对美联储削减QE的担忧，油价尾随美股下挫。周四，数据美国一季度GDP不及预期，但美国汽油需求开始增长，美国楼市数据向好，提振油价盘中反大幅反弹,WTI小幅收涨，布伦特小幅收跌。

截止2013年5月24日当周，截止2013年5月24日当周，美国原油库存和馏分油库存增长而汽油库存下降。美国原油库存量3.97552亿桶，比前一周增长300万桶；美国汽油库存总量2.19163亿桶，比前一周下降151万桶；馏分油库存量为1.20663亿桶，比前一周增长185万桶。原油库存比去年同期高3.3%；汽油库存比去年同期高9.5%；馏份油库存比去年同期高2.4%。原油库存高于五年同期平均范围上限；汽油库存位于五年同期平均范围上半段；馏分油库存位于五年同期平均范围下半段。

原油市场的窄幅震荡已经持续了将近一个月，并且依旧未有终结的迹象。下周发布美国非农就业以及PMI数据，这些重要数据有可能打破油价长期盘整的态势。虽然技术指标倾向于突破之后下行但笔者依旧对油价长期保持有限幅度的上涨预期，但市场对QE的预期可能在短期内扭曲市场。

笔者预计数据面因素有限好转，下周油市的波动幅度增加，布伦特维持在101~107，WTI维持在90~96美元/桶的区间内。

股指建议：06合约中线多单持有，短线高抛低吸。