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市场需求迫切应加快上市国债期货

孙冶方经济科学基金会日前在京举办国债期货专家研讨会，孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁、全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵、中国社会科学院副院长李扬、中国证监会副主席姜洋等领导和专家出席会议。与会人士普遍认为，上市国债期货有利于促进利率、汇率市场化改革和多层次资本市场建设，目前上市条件已经成熟，市场需求迫切，应加快推进。

与会专家认为，国债期货作为重要的风险管理工具，有利于促进国债发行、降低国债运行成本和提高市场流动性，有利于债券市场的整体发展和多层次资本市场体系建设。当前资产管理和财富管理规模巨大，国债期货能够为管理者提供一个低成本的风险管理工具，避免现货资产频繁大量买卖给市场带来的冲击。同时，随着金融改革的不断深化，商业银行之间的竞争将转为定价能力和风险管理能力的竞争，这要求商业银行必须积极主动进行利率风险管理，对国债期货等避险工具的需求也会日益强烈。

与会专家指出，国债期货和利率市场化关系密切，国债期货是利率市场化的重要推动力。央行的货币政策调控正逐渐从数量型工具向价格型工具转变，需要增加多种市场化工具，国债收益率、国债期货价格都可以作为政策的重要参考。利率市场化后，各类机构也需要一个市场形成的利率基准和有效的避险工具，国债期货在这两方面都可以发挥重要作用。

与会专家还认为，随着人民币跨境贸易的推广，境外持有人民币的政府和机构需要有一个在我国境内投资的渠道，购买和持有我国国债的需求不断增强，也需要国债期货来管理国债价格波动的风险。上市国债期货，有助于增强境外政府和机构持有我国国债的积极性，提升人民币在国际市场中的地位。

中金所董事长张慎峰在会上表示，国债期货是国际上历史悠久、使用广泛、运作成熟、风险可控的基础金融衍生品和风险管理工具。目前我国国债存量7万多亿元，债券总规模27万亿元以上，随着利率市场化进程的加快，金融机构的避险需求不断增强，对国债期货的需求十分强烈。中金所拟首推5年期国债期货产品，目前合约、规则、系统准备已经完成，仿真交易运行一年多，上市各项准备工作已全部就绪。

责任编辑：刘健伟

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