观点

1. 短期：下探2500支撑

2. 中期：看涨

理由

1. 短期下探的主要理由

①5月官方制造业PMI升至50.8；汇丰制造业PMI降低至49.2。央行通过央票和正回购进行公开市场操作回笼资金的力度减弱。

②欧元区2013年第一季度GDP同比下降1.1%；环比下降0.2%。5月经济景气指数升至89.4，高于预期的89.0。

③美国4月贸易帐赤字扩大至402.9亿美元，但低于预期的410亿美元。5月ISM制造业PMI指数为49.0，创2009年6月以来最低。5月密歇根大学消费者信心指数终值84.5，为2007年7月以来最高。第一季度实际GDP修正值年化季率上升2.4%。

2. 中线看涨的主要理由

①经济增速见底回升，2013年积极的财政政策和稳健的货币政策利于股市回升。

②证监会放松QFII和基金专户的多项投资限制；降低证券、期货市场交易费用；差别化红利税鼓励长期持股，上交所出台政策鼓励提高分红比例；外资持续流入我国。

③A股整体估值水平仍处于历史低位。

④欧债危机解决走上正轨，欧洲、美国、日本再推宽松政策。

操作建议

期指主力1306本周在国内外经济数据普遍不及预期的影响下出现连续回调，端午节前避险需求显现，但中期上行趋势并未改变，建议采取依托2500逢低逐步建立多单的策略。中期多单底仓继续持有。

相关信息

1. 6月6日欧洲央行将公布利率决定。美国将公布6月1日当周初请失业金人数。

2. 6月7日美国将公布5月季调后非农就业人数和失业率

3. 6月8日中国将公布5月贸易帐。

4. 6月9日我国将公布5月CPI与PPI数据，5月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额。

5. 6月10日日本将公布一季度实际GDP修正值。

6. 6月11日日本央行将公布利率决定。

7. 6月12日欧元区将公布4月工业生产月率。