主要宏观消息

欧洲央行维持主要再融资利率在0.50%不变，符合预期。欧洲央行维持隔夜存款利率在0.0%不变，维持隔夜贷款利率在1.00%不变。欧洲央行下调2013年增长预期至-0.6%，此前为-0.5%。欧洲央行上调2014年增长预期至1.1%，此前为1.0%。欧洲央行下调2013年通胀预期至1.4%，此前为1.6%。欧洲央行维持2014年通胀预期在1.3%。

美国上周首申四周均值35.25万人，前值为34.8万人。美国上周首申人数有所下降，但上周包含了阵亡将士纪念日假期，从往年来看首申人数在这周都会下降。但昨日公布美国5月ADP就业数据却令人失望。自伯南克表示将在未来几次会议上考虑放缓QE规模，美国就业市场的情况得到密切关注。明日美国老劳工部将公布美国5月非农业就业人数和失业率等重要指标。

中国人民银行公告显示，昨日实施了110亿元3个月期央票和100亿元28天期正回购操作，利率均持稳。加上周二已实施的累计210亿元对冲操作，本周2020亿元到期量实现420亿元回笼，最终为1600亿元净投放。5月末资金紧张，6月初资金依旧紧张，到了6月末可能还会继续紧张下去。在这一情形下，央行仍在公开市场进行资金回笼。

 

铜铝：美国非农数据预期不佳 铜向下回落

美国非农数据预期不佳，投资者在数据公布前交投谨慎。伦铜隔夜外盘震荡下行，下探7300美元获得支撑。今日场外电子盘在美元大幅下跌提振，价格小幅反弹，围绕60日均线7360美元窄幅震荡。上方阻力位于7400美元，下方支撑分别位于7300和7250美元。伦铝受波斯尼亚唯一铝厂即将关闭16万吨产能的消息支撑，晚盘价格在高位窄幅震荡整理，市场继续维持反弹格局，成交量与持仓小幅减少，下方支撑分别位于1940和1910美元。

沪铜主力合约1310今日横盘整理，，小阳收盘。投资者在中国端午长假前交投谨慎，总成交量与持仓均较昨日有所下滑。前期价格未能突破5月中旬以来形成的震荡区间上沿阻力53700，价格继续维持区间震荡格局。下方支撑分别位于52600和51600。沪铝主力1309今日在反弹高位震荡，价格在15000整数关口附近横盘整理，总成交量与持仓较昨日略有减少，反弹格局保持良好，操作上多头仍可持有。关注周五非农数据的公布。

 

铅锌：中国端午长假  铅锌横盘整理 

LME铅、锌隔夜外盘双双下行，对近期连续上涨进行技术修正。伦锌盘中下探1922美元低位，后在逢低技术买盘推动下价格有所回升，以带下影线的阴线报收。今日场外电子盘价格在1930~1940以带上影线的小阴线收盘。伦锌最高上冲1970美元高位，但供应过剩压力令市美元区间内窄幅震荡，静候美国非农数据的公布。伦铅晚间在短线抛盘打压下价格大幅下挫，阴线报收于2200美元附近，今日亚洲加以时段价格继续下行，下方支撑分别位于2180和2135美元附近。前期多头止盈离场后，关注2180美元支撑，如被有效击穿，可尝试性短空。

沪锌主力合约1309今日横盘整理，总成交量与持仓继续下滑，价格60日均线附近盘整已有一周，市场被动性上涨，等待外盘的进一步方向性指示。上方阻力位于14970~15000，下方支撑14720。沪铅主力合约1307今日低开高走，阳线报收于14100支撑附近，交投区间与昨日相仿，成交清淡，总持仓继续小增。上方阻力位于14200，下方支撑则在14000~14100区域。操作上低位多头可继续持有，止盈参考14100~14000。

 

螺纹：美元暴跌股市反弹 螺纹期货探底回升

螺纹期货今日探底回升。主力合约RB1310以3419开盘，最高3425，最低3391，收盘3421元，较上个交易日跌13元，日K线收出带有下影线的阳十字星。

昨天公布的美国上周初请失业金人数高于预期，数据显示美国就业市场仍疲软，这导致市场对美国经济复苏的前景持怀疑态度，因此人们开始倾向于美联储不会很快退出量化宽松政策，这导致美元暴跌，美国股市反弹。但人们同样担忧经济变差影响商品需求，因此再美元大跌过程中，铜铝锌等商品价格也出现了下跌。但美元暴跌，使得市场做空情绪减弱。螺纹期货今天虽然创出了3391的新低，但尾盘空头纷纷主动平仓，平仓盘推高了价格，最重要的原因，还是空头担心在美元暴跌的情况下，商品价格可能跌不下去。

从了解的情况看，对钢材市场有着多年经验的市场人士，多半不愿意在3400下方继续做空，从行业经验看，3400下方常常是买入区间，即便是看空的人士，也不敢在3400下方继续做空，这就是今天一跌不下去，空头就纷纷平仓的原因。但我们发现，自2012年起，钢材的下跌周期在延长，跌幅在加大，以前的行业经验未必可靠，我们判断市场能否止跌的唯一依据是：市场供需基本面是否出现了转机？目前看，市场并不具备止跌回升的条件，且今天沪深股市大跌，也预示者经济基本面依然严峻。

技术上看， RB1310今日再创新低，尾盘虽然探底回升，但周K线却收出带有长上影线的小阴线，下跌中继的形态较为明显。因此我们判断，下周继续下跌的概率较高。

操作建议：下跌中继，杀跌仍有空间；空单继续持有，关注3350附近的支撑。

 

煤焦：弱势行情延续

盘面解读：

焦煤、焦炭主力合约延续弱势行情，技术上的破位给后市带来压力。从成交量能看，焦煤成交量维持高位，持仓量萎缩较焦炭小，而下跌幅度较焦炭大，表明焦煤市场的空头力量与气氛尚存。股指受创业板开放的消息的冲击较大，股指再次大幅下跌，对煤焦市场具有一定的影响。为数不多的利多迹象是螺纹钢期货，下跌趋势减弱且多头力量开始显现，但其能够对煤焦期货力挽狂澜尚无定论。

行业资讯：

张高丽：坚持底线思维 决不片面求速度。决不能片面地、盲目地追求速度，而是应该在平稳的发展中化解突出的矛盾和问题，防范风险、控制通胀，致力于提高经济发展质量和效益，努力做到稳中求进、稳中求好、稳中求优。这种政策思路对国内产能过剩行业、总量占比畸形的产业等具有重大利空作用，即以基建、政府投资等为龙头的GDP拉动行业将面临调整，其上游工业原材料如焦炭、钢铁、玻璃和水泥等将受影响。

 

橡胶：低位震荡

国内车市方面，5月份的重卡市场表现尚可。相比去年同期销量的大滑坡，2013年的4、5月份基本上没有出现大的环比下滑，而是呈现出正常的逐月小幅下降趋势。重卡市场共约销售各类车辆7.2万辆，同比增长了28.47%，环比4月下降了11.7%。除了北奔重汽之外的所有主流重卡企业，5月份同比增幅都是一片飘红。

据雅加达消息，印尼橡胶协会计划将重新评估其与泰国和马来西亚一起在过去六个月中实施的削减海外供应的措施。按照出口数量计划（AETS），印尼、泰国和马来西亚的橡胶生产商从去年10月至今年3月削减了多达30万吨的市场供应。在供应管理计划（SMS）下，三国采取了重植和砍伐老龄胶树等一系列措施控制产量。去年，印尼出口了244万吨的天然橡胶，比前一年下降了4.15%。

从盘面看，沪胶日内低位震荡，盘中探底18175点，再创新低，尾盘随着空头的获利减仓，价格反弹收于18330点。沪胶熊市格局并未改变，但18000点附近支撑较强，短期胶价走势料将有反复。操作上，建议前期空单继续谨慎持有。

豆类：节后技术回调 合理控制仓位

资讯：天气预报显示，今明两天产区天气多保持干燥，西部偏远地区可能会有阵雨出现，周日至周一部分天气转为多云，东部及东南地区有阵雨出现，对大豆种植影响力度相对偏弱。出口方面，USDA公布的大豆出口销售报告显示，截至5月30日当周，美国12-13年度大豆出口销售48500吨，13-14年度大豆出口净销售589900吨，当周12-13年度大豆出口装船122700吨。

行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘涨跌互现，因近月7月合约受技术性卖盘打压走低，新作11月合约上扬，因担忧美国天气状况影响作物的播种。美豆市场多空交织，市场等待美国农业部于本月12日公布新的月度供需报告，报告将体现出官方对于美豆播种延误对产量影响的评估。国内大豆期货维持振荡走势，现货运行平稳及进口大豆价格偏低等因素抑制市场上涨空间。今日大豆收跌，预计节后续集保持震荡走势，4800之上继续保持波段思路。

尽管六七月份豆粕供应性压力显著，现货价格上行承压，但是由于外盘美豆间或的天气炒作与库存偏紧支撑期价的现状，即便节后大豆陆续到港，油厂力挺豆粕的可能性仍旧较大。因此尽管中期供应量增多，豆粕价格在6月中旬后回落的幅度预期并不会很大。今日豆粕1309冲高回落报收阴线，并伴随着大量的减仓行为，即使剔除节前减仓操作影响，高位走势仍显偏弱，预计节后可能会迎来一段震荡整理行情，近强远弱的特征亦将延续。

 

油脂：棕榈王者归来 预期库存降低吸引多单入场

今日棕榈油成为市场的多头明星，随着市场对于马棕榈油局5月份库存降低预期的发酵，今日棕榈油9月合约放量上行，在棕榈油的带动下，豆油期价亦跟随走高。之所以今日国内棕榈油在节前大幅走升，主要原因是马棕榈局数据要在下周一公布，而国内适逢端午假期而休假，因此市场多单提前介入。操作上，建议买棕榈油抛豆油的套利单持仓过节。

 

棉花：节日来临 关注假期美棉

受出口销售数据以及美元指数下跌影响，隔夜美棉反弹至84美分以上。但周边多数品种下跌，今天国内棉市小幅高开，盘中走势继续围绕关键点位波动。1月多次触及20000关口，最低下跌至19945，尾盘多数品种上扬，最终突破20000.而9月尾盘波动幅度不大。端午假期来临，保证金提高的同时，也将面临节日风险。有仓位者关注美棉走势。

 

白糖：原糖反弹，郑糖远月反弹

隔夜外围原糖出现首个小幅反弹，从基本面看，巴西报道称会接下来可能会有雨季的出现，可能会影响收割进度。如果当前价格是合理的，那么雨季的影响将会是阶段性的。从统计数据看，原糖6月份的上涨概率较高，达80%以上。两个预期一叠加，可能会出现反弹行情。

国内近期的基本面方面，5月份的销售数据利好的空间有限，目前现货与SR309的基差在200点左右，影响SR309的因素在于新进口原糖的价格和量。在没有新的力量出现，近月合约维持震荡的可能性较大。如果外围原糖出现预期中的反弹，那么国内远月合约可能会跟涨，外加SR401是目前的新近主力，市场可能会在这里做。买进抛远的套利可以先平掉，单边者空单平掉，观望。

 

玉米：节日临近 延续调整

隔夜美玉米收涨，交易商称受助于技术性买盘和美国作物天气的不确定性。美国农业部出口销售报告称，上周出口销售2012/13年玉米107,200吨，2013/14年玉米51,600吨，均接近市场预估的10-20万吨和50-70万吨的低端水平。

今日国内连盘玉米主力1309合约平开低走，盘中期价下探2420震荡区域底部受到买盘支撑，由于节日临近，盘面延续震荡调整。全天成交缩量，持仓微幅增加。国内港口玉米价格稳中偏弱，优质粮源价格仍显坚挺，库存维持偏高水平。玉米期价上方面临均线系统压力，市场缺乏消息面指引，短期内有望延续震荡调整走势，关注2420整数位支撑。

 

麦稻：强麦上行，早稻震荡

强麦今日持仓显示1309合约持仓继续减少，不过降幅有所放缓。早稻1309合约今日持仓几无变动。

强麦1309合约今日高开探低之后继续回升，继续往区间上沿运动，后市维持这种区间震荡的走势的概率依然较高，多空总体将维持减仓的态势，连续的资金流入将较难出现。早稻1309合约今日维持低位震荡，短暂的反抽之后市场再度陷入疲弱状态。

PTA：本周重心上移，近强远弱持续

PTA本周站上7900后，未能有效突破8000点，在7900-8000之前窄幅整理，多空操作相对谨慎。6月份我们认为关注的重点主要还是原油，宏观面对PTA的拉动会相对有限。另外基本面7-8月份是旺季，目前下游纺织服装出口良好，产业链下游压力不大，乐观预期较浓。产业链上游PX6月份以来表现相对强势，现货PTA支撑较为强劲。压制PTA走强的一个重要因素是现货贴水较大，在200元/吨左右，一个重要的原因是6月份PTA现货供应充足，而需求相对偏淡。

如果按照目前的PTA和聚酯开工率，对PX的消化会非常迅速，一旦PX库存走低，PX的现货依然会十分坚挺，因此这也是近月PTA较远月升水的一个重要原因。当然，PX装置的投放对近远月合同的不同冲击也会造成合约价差的扩大。

操作上，PTA产业链利多因素正在累积，但是还缺乏一个引爆点。操作上，维持多头思路，短线快速冲高可适当减仓。

 

玻璃：窄幅震荡，区间仍难突破   

今日继续了其震荡的走势，主力合约1309成交量和持仓较上一交易日变化不大，主力合约1309在 1400-1460这一区间继续震荡。 

本周华东市场表现较好，在5月下旬连续提价的情况下，目前市场价格依然保持稳定，生产企业基本保持产销平衡。这也说明当前市场需求确实有所增加，市场消耗趋于正常。华东地区江苏华尔润12mm上涨10元；昆山台玻5mm降低8元，12mm降低10元；宁波康利12mm上涨10元巨润12mm上涨17元；德州晶华4mm上涨20元，5mm上涨24元；其他品种价格也有所变化。近期沙河玻璃进入山东等地区的销量有所增加。

今日中国玻璃综合指数1085.27点，环比上周上涨3.44点；中国玻璃价格指数1062.70点，环比上周上涨4.23点；中国玻璃信心指数1175.56点，环比上周上涨0.30点。

从图形上看，由于6月5日的上涨已经修复了前几日下跌的缺口，玻璃走势仍然很强，但主力合约在 1460点位压力重重，若能有效突破压力位，玻璃主力合约1309有望打开新的一轮上升通道。 下周只有两个交易日，按照以往的经验，成交量与持仓不会太大，窄幅震荡的可能性仍然最大，震荡区间为1400-1460，中期玻璃依然看涨。

 

LLDPE:震荡格局难破

今日塑料受消息面影响短期继续上行，主力合约1309报收10760点，较上交易上涨2.43%。市场对近月合约乐观预期上升，1401合约较1309合约贴水上升到在400点左右。今日主力1309合约交易量、持仓量都有所增加，其中持仓量增加5万余手。

月初在原油和股指双双走强后，塑料市场的预期似乎发生转变，普遍乐观，上游企业开始有意识的补库存，而由于前期的塑料库存较低，增加库存水平导致现货价格坚挺。从而抬高期货价格。而在股指和原油价格意外回调之后塑料价格出现较大幅度的下跌。前段时间市场对之前的价格进行一定的修正，小幅回升。最近由于大连石化爆炸给予市场较强的利好预期，近日塑料价格表现较为坚挺。

技术层面上看，目前处于短期上行阶段，虽然突破震荡区间【10000 10550】震荡。但上方压力还是较大，建议投资者密切关注大连石化恢复生产状况和石油走势。

PVC：盘整阶段，逢低持有多单

PVC 1401和1309合约在塑料带动下略有回升，1309合约报收6640，小涨0.23%，合约1401对1309合约升水维持在70点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

受国内经济逐步复苏和地方政府大大折扣执行中央房产调控政策提振。部分投资者已经开始看好PVC，预期PVC未来走强，从政府周期来看，新一届政府上台都要大搞民生工程，发展经济。而此举动将增加房地产的需求，而房地产的需求有降带动PVC等与建材相关的行业下游需求。而PVC又处于历史低价，下方空间有限，震荡上行将是PVC未来期价走势的主旋律。?

从技术层面上看，在6550至6680区间盘整，从图表上看PVC目前还未走出震荡泥塘，虽然中期看涨，目前价位不宜追高，建议投资者在6550附近逢低持有多单，待PVC趋势明显再适当加仓。