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产品填补市场空白黄金ETF基金或生不逢时

筹备四年的首批黄金ETF及其联接基金终获“准生证”。据记者了解，日前，国泰基金和华安基金旗下的首批黄金ETF及联接基金均已获批，有望于端午节后发行。业内人士表示，这意味着国内ETF产品又一市场空白被填补，黄金作为证券交易品种将首次被引入上交所。

只是近期黄金市场行情低迷，黄金ETF基金是否生不逢时？有基金人士认为，“目前，金价已经接近黄金实际边际生产成本，黄金价格风险正在释放。”

产品填补市场空白

据悉，首批获批的国泰黄金ETF和华安黄金ETF主要投资于黄金交易所的黄金现货合约，实现在上交所上市，通过独有的授权参与人方式提升ETF流动性。

华安基金公司相关人士介绍，华安黄金ETF基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。另外，该基金还实行“T+0”规则，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜，单日内资金实现多次循环、效率更高。

“由于门槛大大降低，参与黄金投资的人群会更广泛，有利于扩大国内黄金投资渠道。”有业内人士分析认为，黄金ETF及联接基金的推出填补了国内基金产品在实物黄金领域的空白，丰富了现有交易所基金产品结构，满足投资者通过透明、规范的基金产品来投资黄金，实现抵御通胀、分散风险等投资需求。

值得关注的是，经过15年发展，国内公募基金数量虽然已逾千只，但跟踪贵金属、房地产、商品、外汇等另类资产产品是凤毛麟角。而海外市场，黄金ETF这样的商品类ETF已较成熟。数据显示，截至2012年底，306只黄金ETF在20个交易所上市交易，资产规模合计约1572亿美元，持有黄金已超过2900吨，是中国官方黄金储备的2倍多。最大的黄金ETF SPDR Gold Shares实物黄金持仓超过1350吨，总资产规模已超过722亿美元。

金价走低影响投资？

据华安基金指数投资部总监兼华安黄金易拟任基金经理许之彦介绍，“无论是个人投资者还是机构投资者，未来只需要开立一个股票账户，就可以像买卖股票一样来投资黄金。”不过，近期国际金价大幅度下跌，是否将对黄金ETF造成不利影响呢？

据Indexuniverse数据显示，全球第一个也是最大的黄金现货ETF-SPDR黄金ETF(GLD)正面临自其2004年11月创立以来最严峻的资金流出情况。今年以来，除了在3月的一周之外，该ETF几乎每周都出现资金净流出。截至6月3日的一周里，投资者继续从该ETF中抽资2.5亿美元。今年以来，GLD总的赎回量已达到惊人的166亿美元。如今该ETF管理的资产总额约450亿美元，而今年初这一数额还曾达到720亿美元。

许之彦认为，美元上涨、欧美央行维护当前货币体系以及机构投资者的资产配置调整，对黄金价格形成负面影响。展望后市，美元上涨态势已逐步趋缓，欧美央行的持续性货币宽松政策将延续，中国和印度等亚太国家的黄金投资消费需求旺盛，对金价的提升都有正面促进作用。目前，金价已经接近黄金实际边际生产成本，投资风险已经大幅释放。

国泰基金副总经理周向勇也认为，虽然近期黄金价格跌下来了，大家对黄金投资的兴趣浓厚，黄金ETF给投资者提供了一个渠道。“在国外，黄金ETF较实物黄金是更纯粹的黄金投资品种，而国内黄金ETF的长期缺失，导致我国民间人均拥有黄金不到5克，与全球人均20多克相比差距明显。”

责任编辑：翁建平

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