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多头抵抗减弱二次探底概率增大

端午节前最后一个交易日，期指表现依旧不如人意，跌幅呈现加速，最终实现8连阴，创了一年来的连跌纪录。节前最后一个交易日的中阴线打破了自“五一”节来的反弹通道。期指回撤幅度也超过了0.618黄金线，基本确定反弹结束，再度演绎二次探底的概率加大。

在本轮回落过程中，总持仓伴随下跌程度呈现不同的变化。上周四，总持仓创出133937手的历史次高水平，但节前最后一个交易日大幅减仓5313手，资金呈现明显撤离。这一方面是连续杀跌后空方部分获利了结，多头被迫止损的结果。另一方面，小长假期间投资者还是选择以回避风险为主。虽然短期持仓的回落还无法判断回落是否到位，但节后跌势放缓的概率有所增大。当然这要看节后多空资金重新回流的平衡情况。如果空方回流仍然积极，压力仍将难以消除。

从节前最后一个交易日多空减仓力度看，空头减仓明显更大。三个合约合并计算前20席位空头减仓3561手，减仓超过100手的席位有11个，而加仓空头超过100手的席位只有2个。多头前20席位减仓只有2275手，且减仓超过100手的只有11个席位，同时加仓超过100手的有4个席位。这四个席位合计加仓2495手，部分投资者存在一定的抄底动作。

综合分析，如果从“五一”节后的上升通道看，上行动能还没有明显衰竭。但周五的减持显示多头抵抗减弱，主动止损离场。这可能也是加重破坏此次反弹行情的一个条件。连续下跌后的总持仓减持和部分多头加仓或许使得连续杀跌的局面在节后存在改善的可能。目前，期指技术形态和多头抵抗都遭到破坏，如果没有利好提振，预计二次探底的概率增大。

责任编辑：李婷

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