也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？（很客观，人无法预知未来。“那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢？”这句话的问题很大！我们当然可以提前做好应对风险的计划。比如说6124-1664这波行情，事先谁也不知道会跌得那么惨。但是，如果每一个500点作为一个预警计划，你不就避开了这波大跌吗？）

在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。（这种观点竟然出自所谓的大师之口？！如果40次股市暴跌中，能预测到一次能涨回来，我们也应该卖出，因为这样，我们就可以：①避免因暴跌引起的很大亏损；②最重要的是可以避免因预测错误的暴跌引起的趋势反转带来的巨大亏损；③在低位回拉处再介入、占据有利的位置、多出许多的盈利。大家想想是我的逻辑正确、还是林奇的逻辑对头？他是所谓的大师、我是无名小卒。）

股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气温下降到能结冰的时候，那么当室外温度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己 冬天来了，夏季还会远吗？到那时天气又会暖和起来的！（这里的比喻听上去很有道理，但是不要忘了，自然界的变化规律相对来说很稳定，而证券市场的运行规律并非如此。因为证券市场的起起落落最主要的是受人的心理情绪影响，其次还会受到天灾人祸的随机性影响。股市的每一次下跌就一定会涨回来吗？没有出现过的事情就永远不会出现了吗？当然，我们不要太紧张股市下跌，很正常。但必须关注行情的变化。这样的比喻是不恰当的，但是一般人很容易被这样的比喻所误导，尤其是像林奇这样的大师。）

成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。（这里的假设前提错了，必然造成这里应对计划的错误。当然，这里的逢低介入也有可能是最终盈利了，但是这样的盈利不符合“盈亏都要合理”的准则。万一哪一次真的下跌了呢？100年里不再回头呢？他怎么不买我们的中石油呢？）

1987年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多（从8月份指数最高点计算跌幅高达33%），也没有像人们预料的那样股市末日来临。这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。（33%？无所谓？逻辑我已经在前面叙述了，不再重复。如果林奇在中国做股票，他还会说这样的话吗？6124-998=5126点，6124-1664=4460点，4460/5126=87%。如果大盘从6124跌去33%，就是5126*33%=1691点，6124-1691=4433点，从6124跌至4433点，按照林奇的逻辑没问题，会涨回去的，但是，狼真的来了，一下子跌去87%！！！在股市或其他金融市场，“一切皆有可能”是合理的思维模式。）

从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资者，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。（问题是林奇能向全世界保证每次的下跌都不会超过50%吗？即使如此，对于一个只有几万、几十万、几百万人民币的个体交易者来说，有必要去承受大盘20-50%的调整吗？操作的效率是如此的低下！狼来了、狼来了，狼永远不会来吗？林奇敢保证吗？这就是“一根筋”思维模式的典型，俗称“死多头”。当然，“死空头”也是同类。）

每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。（说到底，林奇在文章开始说未来不可预知，但是，在文章中间不断用比喻、市场的历史来说明市场是不可能真正跌下去的。到目前为止，以道指来看，如果把回撤放得足够大，他的理念和方法没有错。但是，他的方法是绝对没有效率的方法。而且，历史上还未曾发生过的事，是因为我们的历史还不够长，并非以前没有见到过的事，以后必然不会发生。另外，他的方法在理论上是成立的，在实际操作中不一定可行。因为，逢低建仓或加仓，是需要足够的资金，如果一个个人遇到一次世界经济的大衰退，我不知道有多少人能撑过去？在中国，有人经历了998到6124这波可遇不可求的上涨行情，就把所谓的价值投资、长线持股捧为至宝，这是人在认识上的误区。因为，在统计学上，这样的统计样本实在太小，算不出概率。犯这样错的人并非局限于一般的大众，甚至很多所谓的大师也犯同样的错误。）