铜

中国经济数据差于预期，拖累铜价再度下跌，因看淡宏观经济前景，预计中期铜价延续弱势，操作上建议7300美元上方尝试抛空，参考7500美元止损，短期观望或短线操作。

短期观望，中线逢反弹抛空。

田联丰

0571－87219355

铝

现货铝库存下降明显，虽然基数仍然较大，但可流动货源极为有限，因此短期国内铝价极度抗跌，并持续温和涨势。中期来看，应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。总体上，在宏观面偏空，需求没有明显增长的前提下，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。目前锌库存偏低，冶炼厂多维持惜售，短期围绕生产成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

土耳其与伊朗石油贸易推动央行购金以及走私黄金需求；中国金价存在进口套利空间，但配额紧张以及融资监管导致进口量难以进一步增加；印度近期黄金进口维持高位，但提高关税及其他限制进口政策的实施后预计进口量将逐步回落。因此黄金需求自高位回落，但总体需求仍旧维持高位。长期来看，美元走强导致的黄金持有成本提高仍在继续，中长期看黄金下跌趋势不变。技术上，关注前期低点1330美元/盎司一线的支撑。白银方面，欧盟对中国光伏征税有望进一步打压工业白银需求，白银表现预计弱于黄金。

短线或观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

从基本面的角度来看，粗钢产量一直在高位运行，螺纹钢供应端的压力依然不减；成本方面，在澳元持续贬值以及钢厂维持原料低库存的策略下，铁矿石价格仍有向下空间；另一方面，目前钢厂生产利润已稍有改善，使钢厂大幅减产的可能性进一步降低；需求方面，房地产市场持续好转的空间不大。另一方面，螺纹钢去库存阶段尚未结束。期现方面，目前期货仍升水现货100元/吨左右。综合来看，预计螺纹钢仍将维持弱势，建议继续维持偏空思路操作。

维持偏空思路操作。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，现货焦炭预计仍有下跌空间。

建议偏空思路操作。

李佳

0571-87219355

焦煤

在进口煤炭的冲击下，国内煤价的压力仍然较大，下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。

空单持有

李佳

0571-87219355

天胶

端午期间中国公布的经济数据不及预期，大宗商品再次受此拖累继续下挫，沪胶表现依然较弱。短期天胶供应增加的利空释放，合成胶上游丁二烯受制于充裕的货源供应，价格也再度下跌，预计6月底前胶市整体将维持偏弱格局。

空单适量持有

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

Usda6月报告下调南美产量150万吨，并未对美豆面积予以上调，上调美豆油库存，中性微多，美豆11月强压力在1350美分附近，操作上维持节前思路，国内豆粕1309接近3600多单了结，豆粕1401接近 3300多单了结，豆粕401可多翻空思路，存在短线机会。

短线

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

远月进口菜籽压榨已有前期的盈利50元附近暴跌至亏损200元左右。菜籽油关注中储新规能否严格执行，从而导致中储菜油价格和市场菜油价格分化，如果两者价格从此分隔，期货市场菜油价格9000以上依然偏高，否则当前菜油价格严重低估。 

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油低位震荡，节前被棕榈油拉起，后市面临到大豆到港压力，维持偏弱震荡判断，节前高点一线可短线做空。   

短空持有

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕5月底库存降至182万吨的年度低位，但高于市场预期的178万吨。6月的斋月采购仍将支撑马棕。不过国内棕榈油库存维持历史高位，去库存压力仍大。资金方面，棕榈油第一大套保商头寸已降至相对可控范围，后面继续大幅向上空间不大。

短线

周俊

0571－87219375

白糖

国内郑糖节前在产销数据利好带动下小幅反弹，但309、401合约在20日线处均有重压。目前广西及全国工业库存均降至历年最低。这代表着尽管外盘弱势尚未改观，糖厂挺价很可能将持续很长一段时间，对现货价格有强力支撑，309可能有缓慢向上补贴水的需求，短多谨慎持有，5050以下可考虑少量加仓。401合约代表下年度供求，压力相对较大，建议观望。   

1309短多谨慎持有，1401观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内行情较为独立，郑棉仓单及预报不再增加，令市场担忧309合约上的仓单供应。因此尽管需求转弱，目前1309期货价格仍然对现货存在高升水，而且可能将持续下去。同时交易所将于6月14日再提1309合约保证金，限制资金继续推高期价，该合约建议观望为主。401合约前期短多谨慎持有，靠近震荡区间上沿20200减仓或了结。  

1401短多在20200附近减仓或了结，1309观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA上游震荡走高但下游量价配合不好，端午节后产销或存在持续下滑风险，盘面也显示上方阻力较为明显。可选择1月背靠60日均线轻仓留空，或买9抛1在价差200附近重新介入。

1月短空

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

受制于成本压力，国内电石企业开工率有所降低，但整体供应仍显充足，价格走势疲软。PVC库存压力不大，厂家报盘小幅提涨，目前华东、华南两地的电石法五型料的出库自提的高端为6600元/吨，最低在6500元/吨。但受成本及需求的双重压制，PVC现货价格能否持续上行依然存疑。关注前高6650表现，若不能有效突破，继续持区间震荡判断，短线操作。

短线

陈杨升

020-89059181

LLDPE

石化提价对市场信心形成明显提振，贸易商报价跟涨。石化限产，且部分全密度装置转产低压产品，现货供应偏紧的炒作因素将继续存在；但下游农膜生产厂家开工率仍低，整体需求疲弱。我们认为现货价格在10800-11000关口是强阻力位，考虑到期货100-200元/吨的合理贴水，已建议投资者多单在10700-10800区间全部止盈离场，暂时观望为主。

多单已止盈，观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货总体保持稳定，部分地区有所下降，下游需求缓慢改善，但梅雨季节不利于仓储，现货价格短期南弱北强，期价短期区间震荡，期价转弱，市场资金面紧张情况下期价近强远弱

日内短线

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格下跌，港口整体库存水平不高，生产厂家库存水平也不高，西北持续降价的情况下厂库做空仍有利可图，高升水仍然制约期价走势，现货走弱的情况下期价弱势下行，鉴于现货跌破成本，后市空间恐有限。

空单逢低减持

徐涛

0571-87213861

股指

节日期间宏观数据基本明朗，偏弱的数据面似乎难以对市场形成有效支撑；IPO改革不及预期加重市场对于重启的担忧情绪。伴随今天期指跌破2400创下年内新低，连续走阴已经形成终结反弹格局，虽连续杀跌后有技术修复需求但力度有限。

建议有空单的持有，无持仓的暂观望。

侯天龙

0571-87215357