期指7月合约存套利介入机会

7月合约

存套利介入机会

国泰君安期货研究所：下月合约持仓量开始爬升，期指换仓操作正呈现出平稳切换的态势，IF1306合约或将如历史已经交割完毕的合约一样在交割周周三完成主力切换，需要展期的参与者可择机操作。

期指基差并未出现大幅贴水，或受到市场单边行情影响，一旦出现单边走势后，一些参与期现套利的资金或转向单边操作，以扩大收益规模，由于介入偏差的资金数量减少，期现基差开始大幅偏离实际价格，即使处在分红密集期，期现套利规模的缩减，也会导致价格的重估，进而期指基差小幅升水。

日内期现套利机会良好，当月与下月均存在建仓机会。IF1306距离交割仅有6个交易日，存续期限较短，红利收益难以取得有效突破，在红利预期及基差升水预期较小的格局下，期现套利的建仓合约将较多选择IF1307合约。

展望6月合约剩余的6个交易日，预期IF1309与IF1306的价差将存在向下修正的可能。过去6个交易日，IF1309合约与IF1306合约的一分钟价差均值7.22点。2012年，上述合约组合在6月合约交割前第6个交易日至交割日的价差均值0.91点，近期价差相对较高。IF1307合约与IF1306合约价差料变动不大。

期指破位

向下寻找支撑

中证期货研究部：昨日市场的再度杀跌主要是对节日信息面的集中反应。市场似乎也感受不到降息或者降准的政策放松预期，资金面仍然偏紧，压制市场盘中没有太多的反弹动能。不过集中释放长假压力，短期利空有所兑现，下跌动能也可能呈现缓和，但能否有效企稳并形成较强的反弹则仍要看政策面的配合。

期货市场贴水扩大16点，总持仓继续小幅下降，预计节后回补资金还没有出现，资金仍在小幅流出，这也可能使得下跌呈现放缓的可能；从技术看，期指9连阴创出两年来的连跌纪录，反弹也是可能一触即发。期指同样面临破位的空头格局，这使得下方支撑力并不强，后期不排除继续向下考验2350点和2250点支撑的可能。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。