期指观点：

日内分时基差方面，节前1306合约与现货价差盘中波动进一步扩大，波动区间为[-24，-6],均值为-12.2，标准差2.1，无套利区间[-16.9，-8.1]，上午11:07分左右发生明显的正反向期限套利机会，获利空间15个点左右。

前一个交易日1306合约与1309合约价差全天波动区间为[-1.2,19]，均值11，标准差2.2，无套利区间[6.5,15.5],盘中11:00左右发生明显双向套利机会，获利空间18点左右。

今年春节以来，IPO重启问题就一直是困扰市场的重心，随着重启时间的迫近，市场的担忧情绪随之加重，不过股市已对这一利空消息做出了一定的反应，因此我们不认为IPO重启会对股指造成类似近期快速下跌这样大的影响力。本次股指的大幅回调，关键的因素除了国内经济形势的疲软，主要是流动性偏紧的影响所致，但由于政府对经济增速下滑的容忍度提高，因此寄托于政府出台经济提振政策的希望也遭破碎，这进一步加剧了股指的弱势格局。虽然我们并不认为IPO重启将对股指造成致命的影响，但在目前市场情绪较为悲观的状况下，IPO的重启可谓是“雪上加霜”。在目前的市场氛围下，除非经济疲弱和股市不断下挫迫使管理层出台利好政策，股指料难改弱势格局，即使在城镇化些许利好期待的影响下盘面有所反弹，但反弹空间有限，整体仍面临下行风险。