上市近三年的中国农业银行股份有限公司计划进行第三次发债融资，拟发行不超过500亿元的减记型二级资本工具用于补充资本，提高资本充足率。

减记型二级资本工具的本质是一种债，在其距到期日前最后五年中，可计入二级资本的金额按其账面金额的100%、80%、60%、40%、20%的比例计算。根据《巴塞尔新资本协议》的规定，银行资本金由一级资本和二级资本构成。二级资本也称附属资本或补充资本，是指银行资本基础中扣除核心资本之外的其他资本成分，是衡量银行资本充足状况的指标。

农行曾在2010年7月登陆资本市场时承诺在上市后三年里不通过股市再融资。今年3月，该行副董事长、行长张云表示暂无股权再融资计划。

此前，工行董事会已通过新增发行不超过600亿元人民币等值减记型合格二级资本工具的议案。

据安永统计，在《商业银行资本管理办法（试行）》及其配套文件《关于商业银行资本工具创新的指导意见》发布后，至少有12家上市银行在未来三年将发行超过3600亿元符合新规要求的资本工具及次级债券。

用于提高资本额充足率

农行称，此举为充实二级资本，工具期限不少于5年期。

这将是农行在上市以后第三次发债。在此之前的2011年6月7日，该行在银行间债券市场成功发行面值总额为500亿元人民币、票面年利率为5.3%的15年期次级债券。

2012年12月20日，该行在银行间债券市场成再度发行面值总额为500亿元人民币、票面利率为4.99%的15年期次级债券。两次发债均用于补充该行附属资本。

此次农行之所以弃发次级债，改为发行带减记条款的二级资本工具，是因为根据中国银监会在2012年6月8日发布的《商业银行资本管理办法（试行）》，商业银行从2013年1月1日起发行的二级资本工具须含有减记或转股条款，否则将无法被计入监管资本。

按上述已在2013年1月1日启动的新规，商业银行2012年年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本，但必须从2013年1月1日起按年递减10%，直到2021年彻底退出。

至于发行此次500亿元二级资本工具的时间安排，农行在上述公告中称，批准由董事会转授权高级管理层办理本次发行减记型二级资本工具的具体事宜，包括但不限于：向相关政府部门报批，确定具体发行总额、发行时间、发行批次、发行条款、工具利率，以及在触发事件发生时按照约定进行减记等，并签署一切必要的法律文件。

一位熟悉债市的银行人士称，目前发行二级资本工具的成本大约在4.5%左右。

银行再融资暗潮涌动

资本新规给商银带来的资本补充压力似乎开始显现。

在农行之前，工行董事会已在1月16日批准该行新增发行不超过600亿元人民币等值减记型合格二级资本工具。

“2013年是新资本管理办法实施的第一年，因资本定义更为严格，部分信用风险项目权重调整、操作风险纳入计量等因素的影响，整体资本充足率水平较原来计量方法有大幅度下降。”一上市银行专事资本管理人士此前透露。

根据农行在2013年一季报中披露的依据上述《商业银行资本管理办法（试行）》计量的资本充足率，在新办法的计量体系，该行的资本充足率自然降低约0.4个百分点。

具体而言，按新办法计量，截至一季度末，该行并表和未并表资本充足率分别为11.98%、11.96%，并表和未并表一级资本充足率分别为9.27%、9.24%，并表和未并表核心一级资本充足率分别为9.27%、9.24%。

若按2013年以前的计量依据——《商业银行资本充足率管理办法》计量的并表和未并表资本充足率分别是12.40%、12.37%。

农行董秘李振江在今年3月亦曾透露，将从股东利益最大化立场探索包括一级和二级资本工具。

公开资料显示，银监会在2012年12月7日发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》，鼓励银行在境内外市场发行各类合格资本工具，拓宽资本补充渠道。