主要宏观消息

北京时间6月20日本周四凌晨2点整，美联储决策机构FOMC将公布18-19日两日会议决议声明以及最新的经济预期。半个小时后，美联储主席伯南克将举行新闻发布会，会上将回答记者提问。此前经济学家普遍预计，此次会议将维持0-0.25%的基准利率不变，当前月购资产850亿美元的QE规模也不会改变。

劳工部周二公布，5月消费者物价指数(CPI)较前月微升0.1%，此前两个月曾下降；扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.2%，略高于4月升幅。美国5月新屋开工年化91.4万户 低于预期。

6月德国投资者信心连续第二个月上升 ZEW经济景气指数38.5。5月欧洲汽车销量创20年新低，德国跌幅近10% 。

 

铜铝：静待联储会议决议

晚盘美国新屋数据低于预期，金属承压，晚盘金属继续走低，铜领跌整个金属，跌幅达到1.37%，其它金属跌幅在0.5个百分点左右。从形态上看，伦铜收出大阴线，已经打破下方7000美元支撑，弱势格局非常明显。

早盘国内沪铜跳空低开，直接跌破51000重要支撑。盘中一直下行，主力合约1311最低跌至50580点位，同时持仓大幅增加，空头打压迹象明显。午盘，随着股指的企稳反弹，沪铜持仓开始减少，价格出现企稳回升，收盘时重新站上51000关口。从沪铜走势看，尽管空头打压厉害，但市场继续下去下行动能并不强劲，显示下方空间有限，多头力守51000点位。而晚盘美联储将发表会后声明，将给铜铝走势以指引，这也将决定未来一段时间铜铝价格的走势。

操作上看，静待美联储会议，暂时观望。

 

铅锌：14500争夺战

晚盘伦锌和伦铅基本跟随伦铜走势，纷纷出现走低，但下跌幅度不及伦铜。伦锌收出带上下影的阴线，下跌0.34%，收于1857美元；伦铅收出带长下影的阴线，下跌0.14%，收于2106美元。形态上看，伦铅最低下探至60日均线，获得支撑，会重新站上2100美元，伦锌则继续维持区间横盘，短期方向不明显，等待市场指引。

从国内看，早盘沪锌小幅低开，相对于沪铜跌幅，沪锌跌幅更小一些，在沪铜持续走低时，沪锌依然维持在14500之上，同时伴随着持仓的大幅增加。可以看出，在14500附近，多头介入积极，当日增仓4166手。不过由于缺乏上涨支撑因素，沪锌尾盘并未大幅反弹，主力合约1310收于14560。

操作上，上涨缺乏动能，下方有强力支撑，短期方向性不明显，暂时观望。

 

螺纹：国务院防治大气污染 螺纹期货大幅拉涨

螺纹期货今日高开高走、大幅反弹。主力合约RB1310以3486高开，最高3530，最低3464，收盘3526元，较上个交易日涨43元，日K线收出带有下影线的中阳线。

今日在股市早盘大幅杀跌的情况下，螺纹期货强势反弹，中要的原因是国务院近期推行的大气污染防治计划可能导致钢厂减产。国务院确定的十条防治措施中有以下几条可能会影响到钢厂生产：一是减少污染物排放。全面整治燃煤小锅炉，加快重点行业脱硫脱硝除尘改造。整治城市扬尘。提升燃油品质，限期淘汰黄标车。二是严控高耗能、高污染行业新增产能，提前一年完成钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等重点行业“十二五”落后产能淘汰任务。三是推行激励与约束并举的节能减排新机制，加大排污费征收力度。河北、天津等地污染严重，国务院的大气污染防治措施必定会影响到当地钢厂的生产，这可能导致钢厂减产。

另外，今天现货市场成交明显好转，上海热卷涨50元至3500，这说明在价格连续大跌后，下游被压抑的需求有所释放，鉴于现货的快速跟进，短线仍有反弹动力。

技术上看， RB1310连续三天收盘在BBIBOLL指标中轨线上方，多头形态已经形成，而今天一举突破20天线，克服了中线均价的压力，有进一步向上拓展空间的可能，上方压力位在3550附近。

操作建议：短线多头形态明显，空单积极回避。预计明天可能回踩20日均线，3490-3500附近可积极买入。

 

煤焦：涨跌互现表明缺乏方向 

盘面解读：

焦煤、焦炭主力合约盘中窄幅震荡，收盘出现涨跌互现的现象，这种行情走势自焦煤期货上市以来都是非常少见的。煤焦期货盘整震荡一周有余，诸多十字星K线形态表明市场缺乏明确的方向，而涨跌互现将方向性缺失表达得淋漓尽致。市场中有两点变化值得注意，一是下游螺纹钢期货价格出现一定幅度的上涨，这对煤焦期货是多头信号；二是受重启IPO消息的影响，股指出现大幅的下探，形成一定空头心理作用。

谨慎看空后市行情，操作建议：逢高做空，焦炭在1470处做空，焦煤在1050处做空，要及时获利了结。

行业资讯：

鄂尔多斯煤矿停产，一吨煤利润仅几十元。今年1-4月份，鄂尔多斯市销售煤炭18073万吨，同比减少1701万吨 减幅为8.6% 全市煤炭综合平均价格为292元每吨 同比减少52元每吨 减幅为15.1%。目前，占鄂尔多斯市煤炭销量70%的地方民营煤矿，存在不同程度的减产或停产的情况。

澳大利亚全球最大煤炭出口港口——纽卡斯尔港口可能将被挂牌出售其99年的租约。此消息一经发布，引发强烈关注。该港口每年吞吐逾1.05亿吨主要发往中国和日本的煤炭。

 

橡胶：反弹还未结束 测试10日线压力  

泰国、马来西亚和印度尼西亚在上周会议中未能达成新出口限制，缘于截至今年3月的削减出口30万吨措施对胶价影响甚微。同时，据新加坡公司RCMA商品亚洲集团称，今年橡胶供应过剩将扩大57%至49万吨

国内轮胎市场上，今年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%，至3.7436亿条。缘于上半年原材料价格的大幅持续下降，为轮胎生产商提供了利润空间，因而自年后开始，轮胎产商便保持着很高的开工率；而另一方面，他们通过降价促销的方式将库存压力转移至下游经销商处。

从盘面看，今日沪胶延续了反弹趋势，在日K线图上已经一连走出了4条阳线。主力1309合约价格围绕18000点的争夺仍然在继续，盘中胶价探底17915点，尾盘随着空头的离场，价格回升走高，收于18300点。从技术指标来看，胶价反弹的格局应还未结束，下一目标位为10日均线，18500点。另外，远月1401近两日交易量大增，已经逐渐开始聚拢人气，资金逐步从当前主力1309合约流向1401合约，移仓换月的工程正在进行时。

 

豆类：冲高回落无奈 豆类继续震荡

资讯：汉堡6月15日消息：据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，今年六月和七月期间，美国将进口约25万吨大豆，因为国内供应吃紧。汉堡6月15日消息：据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，全球豆粕出口无法满足需求，因为南美港口以及运输堵塞，阻止了南美丰产的大豆运往全球各地。6月18日，布宜诺斯艾利斯消息：由于农户反对政府政策，拒绝出售新收获的大豆和玉米，因而周一阿根廷罗萨里奥地区的谷物装运数量急剧下滑。

行情解读：美豆涨跌不一，近月7月大豆下跌，因买近卖远套利操作了结对近月施压，远月合约上涨。随着播种推进，大豆播种耽搁炒作已然淡化，但美豆旧作供应紧张及豆粕需求旺盛，加上阿根廷农户罢售消息等因素对盘面起到重要支撑作用，但美豆目前仍遭受短期均线反压，期价能否逆转重回升势仍需观察。国内连豆1月延续跌势，今日期价冲高回落再度收阴，但目前期价逼近段期趋势线支撑，另外目前期价距离交割成本价存在一定差距，需防范技术性反弹出现，操作上短空逢低可适量了结，暂保持波段思路。

豆粕的走势目前依然较为矛盾，一方面，五月份国内进口大豆到港低于预期，导致国内大豆供应仍相对偏紧，现货价格也继续维持在高位，贴水局面仍未改，这可能会在一定程度上对豆粕近月形成支撑；但同时，另一方面，市场对未来两个月国内到港大豆骤增的预期仍强，根据商务部和其他机构的预测综合衡量，未来两个月国内到港大豆或超过1200万吨的天量水平，届时开工率增加，豆粕想维持在目前的高位上并不容易。从美国气象局预测的数据来看，预计不会出现对产量有明显不利影响的天气出现，因此丰产预期犹在，这对豆粕现货价格也将形成明显压制。今日收跌报收十字星，但20日线依旧撑底，操作建议前期多单可少量持有，但注意操作节奏，仓位暂不宜太重，止损于20日线附近。

 

油脂：棕榈油外强内弱 明日关注出口数据

近期马棕榈油期价在库存持续下降、出口形势好转的提振下震荡走升，但相较而言，国内棕榈油却逊色很多，尤其是1309期价收出了五连阴，而1401则呈横盘震荡格局。近期棕榈油这种外强内弱的格局主要原因还是在于内外棕榈油库存压力的不同。就马棕榈油来看，当前马棕榈油库存已经处于正常水平，而国内棕榈油港口库存虽有所下降，但仍处于历史高位。就后市来看，马币汇率走低以及斋月节的备货需求仍有望继续利于马棕榈油出口，预计在6月底前棕榈油外强内弱的格局仍有望延续。另外，明日马来西亚船运调查公司将公布6月1-20日马棕榈油的出口数据，关注该数据对棕榈油期价带来的影响。

 

棉花：空头增仓令1月反弹乏力

缺乏有效的消息刺激，隔夜美棉继续调整，主力12月收于86.95美分。国内棉花早盘小幅低开，但随后上扬，9月合约达到日内高点20360，多头逢高减持，最终价位收于30350；1月合约尾盘升至日内高点19980。持仓方面，1月空头主力继续增仓，尽管价格反弹，但从前期价格走势高低点来看，20000依然是空头逢高布局的目标价位。而9月多头正借机拉高价格出货，短期仍以反弹对待。

 

白糖：多头人气渐暖，等待机会

隔夜原糖小幅震荡，对于这几日的急涨，我们认为这是价格修复的主导。从目前国际原糖港口报价来看，原糖期货价格存在一定的超跌考虑，且巴西双周报不再有更差的数据出台。另一方面也是盘整后急涨得过程中空头回补仓位造成的加速。因此宜观望。

从这几日国内郑糖行情走势来看，空头人气渐散，而整体上多头人气反而渐聚。这只是盘面观察到的信息。今日发改委发布了5月份进口糖的加工成本价，比4月份略有下降，而4月份来说，巴西糖已经到了460美元，说明22日即将公布的进口价格并不会乐观。而这个时间点，也正是判断郑糖商品的多空力量的时候。近期建议观望。

 

玉米：周边市场弱势拖累 窄幅震荡

周边市场弱势拖累 窄幅震荡

据农业部农情调度，截至6月17日，全国已夏播粮食2.48亿亩，完成计划的55.2%，进度同比快1.8个百分点。其中，夏玉米已播1.14亿亩，完成68.7%；中稻已栽9326万亩，完成81.6%；夏大豆已播1831万亩，完成57.6%。夏玉米播种进度同比略慢，但区域不平衡。河南播种基本结束，安徽、山西、江苏三省播种进度快于同期，河北、山东两省因小麦成熟期推迟，小麦收获和玉米播种相应推迟。

受周边市场弱势拖累，今日国内连盘玉米主力1309合约期价窄幅震荡，期价下探昨日低点位置受支撑，持仓小幅减少，成交继续萎缩，尾市勉强收在5日均线之上。国内北方港口玉米价格稳中有涨，天气好转到货量增加，优质粮源价格显坚挺；南方广东港口库存维持60万吨以上，饲料企业采购态度谨慎，价格走弱。近期拍卖传闻对市场构成的心理压力已得到一定释放，市场缺乏明确消息面指引。短期将延续区间震荡，建议波段操作为宜，下方支撑2420。

 

麦稻：强麦缩量，早稻企稳

强麦今日持仓显示1309合约，1401合约继续分化，近月合约小幅流出，远月合约继续小幅流入。早稻1309合约今日持仓小幅减少。

强麦1309合约今日低开震荡，持稳于5日均线上方，连续两日出现调整，但上行通道保持良好，多单可持有。早稻1309合约今日小幅收涨，维持在横盘区间，操作意义不大。

 

PTA：现货压制期货 

PTA窄幅震荡，迟迟未能启动，主要原因还是基本面不够给力。近期聚酯PTA开工偏高，下游需求尚没有明显回升，聚酯价格走弱，现金流较5月份有所回落。但是考虑到季节性的因素以及目前的开工情况，是完全可以理解的。

今日期货成交量再创新低，持仓量维持在60万手左右。应该说PTA低迷的波动率已经让投机盘已经大幅撤退，从持仓分布看，前五主力多头动作不大，持仓量较为集中稳定，而主力空头6月份后已经逐渐撤退，持仓更为分散。随着时间的推移，基本面和技术面都倾向于支撑多头，但是短线PTA和聚酯现货价格持续的低迷令升水的近月合约走强的难度较大。

操作上，从基本面分析中线支撑多单继续持有，短线下行风险较小，如果下行是增仓的良机。8000点上方暂不建议多头加仓。日内建议减少操作。合约价差操作区间150-350。

 

玻璃：1400支撑有效，前期多单继续持有 

今日玻璃仍然以震荡为主，主力合约1309在1400附近支撑较强，总体来看今日持仓和成交量较昨日有所下滑。 

现货方面，今天华东地区玻璃市场表现不佳，华东地区宁波康利12mm上涨10元；河南中联5mm降低8元；其他品种价格稳定。总体来看，玻璃现货价格相对稳定，但生产企业出货一般。当前市场信心有些不足，近期华南市场持续走弱带动华中等地区价格下行，使得整个市场信心略显不足。虽然部分地区市场价格坚挺，但影响力不足以改变大势，受到梅雨季节影响，目前原片市场需求有所下降，华尔润在华东地区一直未进行生产线的扩张也证明了这一点

今日中国玻璃综合指数1080.88点，环比下降0.57点；中国玻璃价格指数1058.06，环比下降0.17点；中国玻璃信心指数1172.17点，环比下降2.18点。

目前来看，现货市场需求区域性和季节性变化都在影响市场价格的短期波动，这些因素交织的结果就是当前市场价格的小幅震荡。期货相对于现货来说贴水幅度仍然很大，期货上涨仍有的空间，主力合约1309在1400点位附近支撑很强，建议前期多单继续持有，1460附近止盈。

 

LLDPE: 小幅回调，可逢低做多

今日塑料受原油高位震荡和股指低迷综合影响略有下行，主力合约1309报收10695点，较上交易下跌0.23%。1401合约较1309合约贴水下降至340点左右。今日主力1309合约交易量、持仓量基本变化不大。

虽然Brent原油不俗表现，支撑塑料站稳10550支撑线，并有支撑塑料继续突破11000的态势。但受股指打压今日上方遭遇较强压力，略有回调，今日总体高开低走的格局。塑料下游依旧走淡导致塑料上涨动力不足和Brent原油的强力支撑导致塑料的震荡格局，预计中期塑料将在原油不断上移的推动下，逐渐收窄震荡空间。目前两档多单进场点没有变化，分别是10680和下方支撑线10550。

图表上看，L依然没有突破震荡区间【10550 11000】震荡区间，投资者可考虑在10550至10680点位之间逢低做多塑料1309合约。

 

PVC：尝试突破压力线

PVC 1401和1309合约受隔月原油影响，小幅回升，1309合约报收668，涨幅达0.45%，合约1401对1309合约升水下降至60点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

PVC受隔月原油提振，高开走高，虽然受股指拖累中途略有回调，之后震荡上行，收盘在上方压力线附近。原油价格的上涨将缓慢带动全球能源价格的上涨，这必将导致PVC生产成本的有所提高，从而推动PVC价格的稳步上升；PVC下游市场也将随着建材市场的回暖而逐渐走强。加上地方政府的对于“国五条”的消极态一定程度上预示着房地产行业未来的将会稳步回升，从而拉动PVC市场中期回暖。

从图表上看，PVC今日尝试突破上方压力线，建议投资者可考虑观望为主，待突破震荡区间后顺势做多。