铜

美联储表示可能在一年内结束购债，美元大涨打压铜价，6月汇丰制造业PMI仅48.3低于预期和前值，进一步打压铜价，在国内偏紧的货币环境下继续看空铜价，操作上建议以5天线止损逢高做空。

逢高做空，参考5天线止损

田联丰

0571－87219355

铝

现货铝库存下降明显，虽然基数仍然较大，但可流动货源极为有限，因此短期国内铝价极度抗跌，并持续温和涨势。中期来看，应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。总体上，在宏观面偏空，需求没有明显增长的前提下，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。目前锌库存偏低，冶炼厂多维持惜售，短期围绕生产成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

土耳其与伊朗石油贸易推动央行购金以及走私黄金需求；中国金价存在进口套利空间，但配额紧张以及融资监管导致进口量难以进一步增加；印度近期黄金进口维持高位，但提高关税及其他限制进口政策的实施后预计进口量将逐步回落。因此黄金需求自高位回落，但总体需求仍旧维持高位。技术上，黄金盘整后有突破迹象，关注前期低点1330美元/盎司一线的支撑。白银方面，欧盟对中国光伏征税有望进一步打压工业白银需求，白银表现预计弱于黄金。

少量空单持有，关注1330美元一线的支撑

冯晓

0571－87219355

钢铁

从基本面的角度来看，粗钢产量一直在高位运行，螺纹钢供应端的压力依然不减；成本方面，近期由于钢厂铁矿石库存较低，且粗钢产量并未出现大幅减产，铁矿石在刚性需求带动下暂时企稳；需求方面，房地产市场持续好转的空间不大。另一方面，尽管螺纹钢社会库存继续下降，但降幅明显趋缓。在需求淡季临近的情况下，钢厂若不进行大幅减产，钢材供需矛盾仍将持续。尽管在成本上升推动下螺纹钢短期较为坚挺，但在供应压力持续且期货升水较高的情况下，预计支撑力度有限

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，现货焦炭弱势运行。

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

在进口煤炭的冲击下，国内煤价的压力仍然较大，下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上，建议空单继续持有。

空单持有

李佳

0571-87219355

天胶

美联储主席贝南克表示，如果经济按照美联储预计的那样发展，美联储将于今年晚些时候开始收缩资产购买计划规模，并将于2014年中终止刺激措施。隔夜外盘利空，沪胶结束多日技术性反弹走势重新大幅下挫，早盘如有介入的短空仍可适量持有，多单离场。

早盘如有介入的短空仍可适量持有，多单离场。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

私人分析机构下调美豆新作产量致远月收高，不过良好的天气状况促美豆加速剩余播种，总体仍以震荡为主；国内豆类涨势料受限。

观望为主或以稍高于周二高点为止损进行逢高少量短空尝试。

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货坚挺，油厂挺粕弃油仍在进行，各地菜粕回购价均接近2700每吨，菜粕暂保持强势，不过当前现货压榨利润改善，后续压榨量料增加。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油维持偏弱震荡格局，因后期大豆供应充足之后油厂开工率上升，反弹动能料不足。

观望或以周二高点为止损逢高短空。

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油外强内弱格局未变，但在美豆产量及马棕需求炒作的共振下料下方空间有限。

观望

周俊

0571－87219375

白糖

国内现货稳中有涨，在低库存以及对后市夏季备货的高预期的影响下现货预计维持坚挺，309合约存在向上补贴水需求，前期低位多单谨慎持有。而401合约代表下年度供求不确定性较大，相对而言需谨慎一些。今日商品受宏观因素影响普跌，同时为回避周五进口数据的影响，建议401短多在减仓或了结后观望。   

309短多持有，401短多在减仓或了结后观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约挤仓行为被限制，但仓单量少，回落幅度亦有限。外盘挤仓结束后国内炒作题材匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，观望为主。收储政策有望在2014年收官，以直补取代，1405之后的合约偏空思路。   

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

隔夜美联储暗示年内削减QE规模，引发外盘商品下跌，今日国内汇丰数据不及预期再度引发跳水，PTA反弹或已夭折。单边可持有1月空头，或者买9抛1更为稳妥。价差350考虑了结。

买9抛1或1月空单持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石行情止跌企稳。由于消费地到货不集中，PVC市场货源偏紧，因此商家报盘较为坚挺，但成交方面未见明显增加，下游制品行业仍多以随用随拿为主。华东地区电石法五型料的出库价格在6550-6620 元/吨；华南地区电石法五型料主流出库自提集中在6600-6600 元/吨。现货坚挺支撑PVC价格震荡偏强，激进者可逢低少量买入。

逢低少量买入

陈杨升

020-89059181

LLDPE

7、8月份面临检修装置重启、新产能投放等问题，供给压力集中爆发，下游需求亦难言过度乐观；同时虽然9、10月份下游需求旺季启动，即便当前库存低位，但对未来的悲观情绪及国内紧张的资金状况使得下游难有大规模的备货需求。当前LLDPE基本面已经逐步转为弱势，今日石化华南线性降价即为表现。操作上有高位空单的可以持有，空仓者可等待基差回归后的入场机会。

偏空操作

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货总体保持稳定，部分地区有所下降，下游需求缓慢改善，但梅雨季节不利于仓储，现货价格短期南弱北强，期价短期区间震荡，期价转弱，市场资金面紧张情况下期价今日破位下行，短期期价恐持续走弱，但鉴于目前的基本面，后市空间相对有限

短空操作，不建议趋势性空单

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格稳定，港口整体库存水平不高，生产厂家库存水平也不高，西北持续降价的情况下厂库做空利润空间减小，期价升水仍然制约期价走势，鉴于现货跌破成本，后市空间恐有限，期价受系统性风险影响下跌。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

伯南克讲话令美联储退出量化宽松的预期不断升高、银行间利率大幅上行、汇丰6月中国制造业PMI初值为48.3创9个月新低。经济及资金面继续承压市场，期指低开后单边下挫，再创本轮新低，弱势明显。

建议空单继续持有，6月合约明天为最后交易日。。

侯天龙

0571-87215357