预计天胶期价仍将缓慢筑底：浙商期货6月21日评

铜	汇丰中国制造业数据不佳及美元大涨打压铜价，在国内偏紧的货币环境下继续看空，操作上建议以5天线止损空单持有	空单持有，参考5天线止损。	田联丰 0571－87219355
铝	现货铝库存下降明显，虽然基数仍然较大，但可流动货源极为有限，因此短期国内铝价极度抗跌，并持续温和涨势。中期来看，应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。总体上，在宏观面偏空，需求没有明显增长的前提下，预计沪铝延续低位震荡。	观望	田联丰 0571－87219355
锌	短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。目前锌库存偏低，冶炼厂多维持惜售，短期围绕生产成本14500元/吨低位震荡。	观望	田联丰 0571－87219355
铅	下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。	观望	田联丰 0571－87219355
黄金白银	美联储暗示放缓购债进度，支持美元升值及资金价格走强的预期，黄金的保值功能在持有成本上升的趋势下受到明显打压，预计后市ETF和央行购金量将持续回落。近期土耳其走私黄金、中印两国进口套利需求仍维持高位，如果实物黄金需求同样出现下滑，那么黄金价格下跌空间将进一步增加。白银方面，欧盟对中国光伏征税有望进一步打压工业白银需求，白银表现将持续弱于黄金。	空单持有	冯晓 0571－87219355
钢铁	从基本面的角度来看，粗钢产量一直在高位运行，螺纹钢供应端的压力依然不减；成本方面，近期由于钢厂铁矿石库存较低，且粗钢产量并未出现大幅减产，铁矿石在刚性需求带动下暂时企稳；需求方面，房地产市场持续好转的空间不大。另一方面，尽管螺纹钢社会库存继续下降，但降幅明显趋缓。在需求淡季临近的情况下，钢厂若不进行大幅减产，钢材供需矛盾仍将持续。尽管在成本上升推动下螺纹钢短期较为坚挺，但在供应压力持续且期货升水较高的情况下，预计支撑力度有限。	观望或短线	李佳 0571-87219355
焦炭	随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，现货焦炭弱势运行。	建议空单谨慎持有	李佳 0571-87219355
焦煤	在进口煤炭的冲击下，国内煤价的压力仍然较大，下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上，建议空单继续持有。	空单持有	李佳 0571-87219355
天胶	银行隔夜利率今日大幅下降，市场恐慌情绪缓解。现货市场方面仍较为平稳，预计期价仍将缓慢筑底。	空单逢低离场。	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	出口数据及宏观不佳促美豆大幅回落，11月合约支撑1250美分；国内豆类近期观望或以稍高于周二高点为止损的少量短空暂持	短空暂持	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	远月菜粕跳空下挫，技术上弱势暂延续，下方支撑2170附近。	观望	周俊 0571－87219375
豆油	美豆油大幅回落，国内豆类近期观望或以稍高于周二高点为止损的少量短空暂持，1401短期支撑7550附近。	短空可少量持有	周俊 0571－87219375
棕榈油	榈油外强内弱，马棕出口环比上升但中国进口量未有提高，今日连棕大幅跳空低开，市场情绪缓解尚需时日	观望	周俊 0571－87219375
白糖	在糖厂低库存以及对后市夏季备货的高预期影响下白糖现货预计维持坚挺，309合约存在向上补贴水需求，前期低位多单谨慎持有。而401合约代表下年度供求不确定性较大，相对而言需谨慎一些，维持9强1弱思路，谨慎的投资者9月多单可用1月空单保护过周末。昨日周边市场和隔夜外盘普跌，郑糖借势回踩，恐慌情绪下今日即将公布的进口糖数据可能利空影响不明显，401短多昨日减仓或了结后今日暂观望。	309短多持有，401观望	朱晓燕 0571－87219375
棉花	国内309合约挤仓行为被限制，但仓单量少，回落幅度亦有限。外盘挤仓结束后国内炒作题材匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，观望为主。收储政策有望在2014年收官，以直补取代，1405之后的合约偏空思路。	观望	朱晓燕 0571－87219375
PTA	国内低开高走，近强远弱延续。建议9/1价差350附近减持前期套利头寸，1月空单止盈离场。	空单止盈套利头寸减仓。	唐峰磊 0571-87213861
PVC	国内电石行情止跌企稳。由于消费地到货不集中，PVC市场货源偏紧，因此商家报盘较为坚挺，但成交方面未见明显增加，下游制品行业仍多以随用随拿为主。华东地区电石法五型料的出库价格在6550-6620 元/吨；华南地区电石法五型料主流出库自提集中在6600-6600 元/吨。PVC现货坚挺但大宗商品市场整体疲弱，短线。	短线	陈杨升 020-89059181
LLDPE	7、8月份面临检修装置重启、新产能投放等问题，供给压力集中爆发，下游需求亦难言过度乐观；同时虽然9、10月份下游需求旺季启动，即便当前库存低位，但对未来的悲观情绪及国内紧张的资金状况使得下游难有大规模的备货需求。当前LLDPE基本面已经逐步转为弱势，石化线性降价即为表现。操作上有高位空单的可以持有，空仓者可等待基差回归后的入场机会。	偏空操作	马惠新 0571－87213861
玻璃	沙河地区现货小幅上涨，部分企业库存水平又开始缓慢下降，华南地区出现补涨，现货总体呈现筑底迹象，期货今日低开后1401合约在1360元/吨一线出现一定支撑，现货面走好的情况下期现价差迅速收敛，期价短期低位震荡筑底，在流动性紧张题材炒作尚未结束的情况下抄底需要一定勇气，技术上1360一线重要支撑位，关注1360-1380元/吨区间表现	日短多策略单逢高离场，1-9价差在-10左右时可考虑买1抛9	徐涛 0571-87213861
甲醇	现货市场再度走弱，但目前市场中库存水平处于几年来较低的水平，企业库存水平也很低，下游甲醛、醋酸等品种产生利润，煤价总体低位震荡，继续下跌空间有限，在内地除西北企业外均亏损的情况下，现货继续杀跌空间有限，期货2600下方不看空，但流动性紧张情况下抄底尚早。	观望	徐涛 0571-87213861
股指	昨夜外盘大跌，期指恐慌性低开后，受资金价格下降以及汇金购入ETF行为等因素影响探底回升。经济面疲弱以及资金面紧张局面仍未扭转，总体弱势不改。建议已有空单继续持有，上证2100以下不建议追空，关注跳空缺口附近压力，今日06合约交割。	空单继续持有	侯天龙 0571-87215357