每日宏观策略观点：

1、美国：美国6月咨商会消费者信心指数升至81.4，大幅好于预期，且创2008年1月以来的新高。5月新屋销售升至47.6万户，好于预期，创近五年新高。4月房价同比增12.1%，创七年来最大同比涨幅。5月耐用品订单环比增长3.6%，超出预期的增长3.0%。一系列向好的经济数据使得美股反弹，美元继续上涨。 

2、欧洲：欧洲央行执委会成员科尔周二在英国伦敦出席国际金融协会会议的讲稿中称，欧洲央行退出当前的宽松政策为时尚早，将对采取新措施持开放态度，仍然能在必要时采取行动。欧洲央行行长德拉基周二亦表示，对于欧洲央行而言，维持“宽松的”货币政策立场仍然合适，因通胀处于低位而失业率较高。 

3、中国：中国央行6月25日下午18:23发文《合理调节流动性 维护货币市场稳定》，称当前流动性总量并不短缺，称为保持货币市场平稳运行，近日已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。下一阶段将继续实施稳健的货币政策。央行要根据市场流动性的实际状况，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定。我们认为此次钱荒表明央行的主要目的是通过打击影子银行而控制流向房地产和地方融资平台的资金，银行业的大规模危机并不是政府希望看到的，所以央行会小幅的注入流动性，但不会大幅的放松政策，直到金融部门的去杠杆初见成效，而银行间也会逐渐改变对于市场流动性永远宽松的预期，对现金的需求会比“钱荒”之前来的更强烈，因此预计银行间利率将回落，但是依旧高于“钱荒”之前的水平。 

4、今日重点关注前瞻： 

周三（6月26日）： 

14:45，法国第一季度GDP终值年率，初值-0.4%； 

20:30，美国第一季度实际GDP终值年化季率，前值2.4%； 

 

股指：

1、宏观经济：6月份汇丰PMI预览值为48.3%，较上月终值下降0.9个百分点，产出、新订单、新出口订单等分项指数均出现明显回落，其中产出指数为去年11月份以来首次跌破50临界值，生产和需求两端均不乐观，反应整体经济继续低迷，经济面临进一步下行的风险。 

2、政策面：央行本周二暂停央票和正回购操作；央行发布公告称已向部分金融机构提供流动性支持，有利于资金面紧张预期的改善；货币政策基调“用好增量、盘活存量”，预计流动性将总体维持紧平衡；房价续涨、就业压力不大，预计宏观政策难有实质性放松空间；证监会新股发行改革征求意见稿发布，IPO重启预期升温。 

3、盈利预期：1-5月国有企业利润累计同比增长6.5%，营业收入累计同比增长10.4%，分别较上月回升1.2和0.2个百分点。 

4、流动性： 

A、本周二央行暂停公开市场操作。本周公开市场到期待投放资金250亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)7.43%，隔夜回购利率(R001)5.83%，资金利率继续高位回落，预计后期总体维持紧平衡。 

C、新股继续停发；6月份A股市场限售股解禁市值环比回落，本周限售股解禁压力不大；6月份以来产业资本减持力度有所减弱；6月21日当周新增A股开户数有所回升，而新增基金开户数继续回落，持仓账户数回升，交易活跃程度继续回落，6月14日当周证券交易结算资金连续第二周净流入，结算资金余额有所回升。 

5、消息面： 

央行：合理调节流动性 维护货币市场稳定 

一行三会陆家嘴表态稳预期 

小结：5月份宏观经济数据普遍回落，6月汇丰PMI预览值继续回落，经济面临进一步下行风险，宏观面利空；政策面，央行发布公告称已向部分金融机构提供流动性支持，有利于资金面紧张预期的改善，IPO重启预期升温；股指基本面继续偏空，短线关注资金面或其预期出现边际改善带来的技术性反弹，空间有限。 

 

贵金属：

1、 较昨日3:00PM，伦敦金-0.6%，伦敦银-0.4%，伦敦铂+1.24%，伦敦钯+0.72%。

2、 美国5月耐用品订单月率+3.6%，预期+3.0%，扣除运输的耐用品订单月率+0.7%，预期持平，扣除飞机菲国防资本耐用品订单月率+1.1%，预期+0.5%；美国4月S&P/CS 20座大城市房价指数同比增长12.1%，预期增长10.60%，前值增长10.87%；美国5月新屋销售年化47.6万户，预期46.0万户，前值从45.4万户修正为46.6万户，美国6月里士满联储制造业指数8，预期2，前值-2.

3、 欧洲债券市场抛售令主权债券收益率飙升西班牙和意大利基准10年期国债收益率分别上涨至5.07%和4.79%，均比5月初上涨了近1个百分点，希腊10年期国债收益率则从5月22日的8.04%的低点飙升至昨天的11.31%。

4、 欧洲央行德拉吉：经济前景依旧支持采取宽松的货币政策立场，尽管经济有不确定性，但是看到一些信心稳定的迹象；预期货币政策和金融市场的改善将支持今年晚些的经济复苏，OMT现在有必要性，因为全球其他地方的货币政策立场可能出现变化。

5、 今日前瞻：14:00 德国7月GFK消费者信心指数，前值6.5；14:45 法国第一季度GDP终值年率，-0.4%；终值季率，前值-0.2%；20:30 美国第一季度实际GDP终值年化季率，前值2.4%；欧洲证券交易同盟举行“欧盟一体化和增长：市场如何发挥作用”会议。德国央行行长魏德曼与德国财政部长朔伊布勒将在会议中发言；；

6、 中国白银网白银现货昨日报价 3930元/千克（-30）；COMEX白银库存 5127.40吨（-7.88），上期所白银库存 646.604吨（-14.732）；SRPD黄金ETF持仓 969.501吨（-16.232），白银ISHARES ETF持仓 9881.87吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量 23534千克；白银TD 多付空，交收量4650千克； 

7、 美国10年tips 0.64%（+0.00%）；CRB指数 278.02（+0.19%）；S&P五百1588.03（+0.95%）；VIX 18.47（-1.64）；

8、 伦敦金银比价 65.05（-0.08），金铂价差-73.67（-21.57），金钯比价1.91（-0.02），黄金/石油比价：13.64（-0.08）

9、 小结：短期问题：美联储宣布较为明确的QE退出门槛后，6月至9月的经济数据将是美联储开始缩减QE的时间观察期，货币政策收敛节奏取决于经济数据的改善情况。中期来看，发达经济体复苏稳固，美国就业、消费以及住宅市场数据仍表现稳健，日本经济也开始逐步复苏，欧元区温和改善；全球主要基金高配美、日发达市场股市的趋势仍在持续，美国10年期国债利率基于经济增长将温和的上升，美股能够吸收利率上升的冲击，周期性商品能够从经济增长中收益，防御型商品尤其是贵金属将持续承压；以中国为代表的新兴经济体表现疲软使得大宗商品价格低迷，通胀低位维持。综上，中短期内贵金属利空因素持续存在，贵金属深跌后仍将弱势维持；美元强势格局下，金银比价高位维持。由于铂系金属紧张的供应情况，以及金融属性不如黄金、白银强，铂、钯相对黄金、白银要好。

 

铜铝锌：

铜 

1、LME铜C/3M贴水32（昨贴32)美元/吨，库存-3375吨，注销仓单+16675吨,近期库存增加地和注销仓单增加地主要发生在马来西亚柔佛地区，昨日亚洲地区库存小幅减少。 

2、沪铜库存本周+5799吨，连续四周增加，现货对主力合约升水865元/吨（昨920），废精铜价差3225（昨3250）。 

3、现货比价7.31（前值7.49）[进口比价7.45]，三月比价7.26（前值7.25）[进口比价7.51]。 

4、上周COMEX基金持仓净空头扩大，交易数据较弱。 

铝 

1、LME铝C/3M贴水45（昨贴46.25)美元/吨，库存+4950吨，注销仓单+46425吨，近期荷兰弗利辛恩和美国底特律库存增加明显，近期库存上升较大，注销仓单维持高位，贴水持续走弱。 

2、沪铝交易所库存-4676吨，库存下降，现货对主力合约升水130元/吨（昨120）。 

3、现货比价8.28（前值8.26）[进口比价8.3]，三月比价8（前值8）[进口比价8.35]，{原铝出口比价5.44，铝材出口比价6.95}。 

锌 

1、LME锌C/3M贴水36.25（昨贴36.25)美元/吨，库存+2550吨，注销仓单-5650吨，近期库存小幅回落，注销仓单维持高位，基差较弱。 

2、沪锌库存-248吨，现货对主力升水120元/吨（昨85），沪锌基差和库存表现较好。 

3、现货比价7.98（前值8）[进口比价8]，三月比价7.83（前值7.81）[进口比价8.05]。 

铅 

1、LME铅C/3M贴水9.5（昨贴10.25)美元/吨，库存-1675吨，注销仓单-1675吨。伦铅贴水回落，注销仓单高位，大仓单下降，库存表现较好。 

2、沪铅交易所库存+1919吨，国内库存高位企稳，现货贴水140元/吨（昨120），贴水扩大。 

3、现货比价6.86（前值6.87）[进口比价7.73]，三月比价6.88（前值6.9）[进口比价7.84]，{铅出口比价5.61，铅板出口比价6.47}。 

镍 

1、LME镍C/3M贴水73（昨贴73)美元/吨，库存-114吨，注销仓单+3786吨，近期伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳，持仓交易数据较好。 

2、现货比价7.06（前值7.11）[进口比价7.27]。 

综合新闻： 

1、中国央行称下阶段将积极运用公开市场操作、再贷款、在贴现及SLO等创新工具组合适时调节银行体系流动性。 

2、江西铜业周二表示，中国计划关闭过时的铜冶炼产能，将有助于提高全球的加工费。 

3、金川集团周二表示，由于镍价较低且出产国的出口受限，中国镍生铁（NPI）业进行整合的可能性日益上升。 

4、自由港印尼公司旗下Grasberg矿露天矿场已恢复60%产能。 

5、6月25日LME评论：伦铜收高，因中国忧虑缓和且美国数据好于预期。 

结论：LME库存增，国内进口预期大压制现货，尽管废精铜价差低位，但现货很弱，库存增加使得铜价仍面临下跌风险。铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，产量控制的情况下会相对抗跌。伦铅基本面较好，当下交易数据较之前转弱，若交易数据好转等待买入机会。伦镍依旧面临上游产量下游需求不好的双重压力，但14000美元一线会有镍生铁减产的成本支撑，预计会有反复。 

 

 

钢铁炉料：

1、国产矿市场弱势显现，局部小幅下跌。进口矿市场持续弱势，市场成交清淡。

2、国内焦炭现货市场跌势明显，多地区调整焦炭市价格，市场成交清淡。

3、国内炼焦煤市场延续弱势，成交清淡，市场悲观情绪浓。进口煤炭市场疲态不改，询报盘清淡，成交低迷。 

4、秦皇岛煤炭库存687万吨（-26），上周进口炼焦煤库存846万吨（+12），上周进口铁矿石港口库存7248万吨（+54）

5、天津港一级冶金焦平仓价1470（0），天津一级焦出厂价1440（-0），唐山二级焦炭1305（0），临汾一级冶金焦1280（0），柳林4号焦煤车板价1100（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价590（0），62%澳洲粉矿114.5（-1.5），唐山钢坯2930（-40）。

6、京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、近日宏观波动较大，建议投资者谨慎做单边头寸。炉料方面，市场总体弱势，但不排除期货随宏观反弹的风险，建议积极交易波动率，如考虑焦炭螺纹的反套头寸。

 

橡胶：

1、华东国产全乳胶16500/吨（-0）；交易所仓单76870吨（+430），上海（+50），海南（+300），云南（+0），山东（+100），天津（-20）。 

2、SICOM TSR20近月结算价223.8（-1.1）折进口成本16384（-71），进口盈利116（+71）；RSS3近月结算价280（+2.5）折进口成本21929（+189）。日胶主力229.9（-1.7），折美金2359（+7），折进口成本18759（+61）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2565美元/吨（-0），折人民币20045（+8）；20号复合胶美金报价2270美元/吨（+10），折人民币16471（+80）。 

4、泰国生胶片77.49（+0.09），折美金2599（+11）；胶团60（-0），折美金2034（+6）。 

5、丁苯华东报价11600/吨（-150），顺丁华东报价11550元/吨（-50）。 

6、截至6月14日，青岛保税区天胶+复合库存约29.43万吨，较半月前下降10100吨。橡胶总库存35.07万吨，下降9300吨。 

7、据金凯讯6月17日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升0.6至80.5；半钢持稳于82.9。 

8、吉隆坡6月12日消息马来西亚4月天然橡胶产量为42881吨，同比减少30%。 

  

小结：现货持稳，仓单增加。沪胶近月与复合胶价差回升至一周高位。沪胶价格季节性：6月弱势明显，78月稍弱。 

  

玻璃：

永安玻璃早报20130626

1、近期国内天气普遍多雨，影响中下游需求，加上资金面因素，中下游囤货积

极性很低，普遍维持低库存为主，但企业库存压力亦不大，昨日国内玻璃现货市

场维持淡稳的格局，波动不大。

2、各交割厂库5mm 白玻报价情况

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 24 日现货价格 25 日现货价格 折合到盘面价格

武汉长利玻璃 1 30 1392 1392 1362

中国耀华 0.5 20 1408 1408 1388

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -200 1216 1216 1416

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1288 1288 1408

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1216 1216 1416

江门华尔润 1.1 120 1552 1552 1432

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1600 1600 1430

山东金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1488 1488 1488

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1600 1608 1528

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-） 华北1325（-）

华东石油焦均价1263（-），5500k 动力煤610（-0） 华南180CST 5990（+0）

4、 社会库存情况

截止6 月21 日，统计的国内293 条玻璃生产线库存量为2763万重箱，较6 月

7 日的2790 万重箱降27 万重箱。

5、中国玻璃综合指数1082.04(+0.37）

中国玻璃价格指数1059.59(+0.6)；

中国玻璃市场信心指数1171.85(-0.54）

6、注册仓单数量 1858（+0）

7、月均期现价差：最高值7（+5） 最低值-54（+1） 中间值-17（+4）

8、上周国内玻璃库存继续走低，但区域分化明显。华中延续弱势，增幅最大，华东

和华南小幅上扬。北方地区延续强势，华北库存继续快速走低，现货市场北强南弱

的格局延续。近期华北现货价格小幅上调显示基本面的强势。期货大跌后，升水压

缩较多，后续现货价格稳定为主，目前点位企业继续注册仓单动能已不强，继续下

行空间有限，但宏观偏弱以及仓单压力，FG1309 向上空间也不高，建议等待更好的

逢高沽空机会。

pta:

1、原油WTI至95.32（+0.14）；石脑油至847（-5），MX至1181（+11）。 

2、亚洲PX至1385（+0）美元，折合PTA成本7542元/吨。 

3、现货内盘PTA至7630（-10），外盘1054（-1），进口成本8117元/吨，内外价差-487。 

4、江浙主流工厂涤丝产销5-7成；聚酯涤丝市场价格稳定。 

5、PTA装置开工率84（+0）%，下游聚酯开工率84.9（+0）%，织造织机负荷73（+0）%。 

6、中国轻纺城总成交量至868（+64）万米，其中化纤布665（+29）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂4-11天左右，聚酯工厂5-7天左右。 

8、仓单数量9817（0），有效预报798。 

  

聚酯价格近期小幅下跌，产销逐步回落，库存小幅增加。PTA生产小幅盈利，开工提高至84左右。仓单持续流入。5月PX进口回落至68.8万吨，但1至5月总进口比去年同期增加50%以上。后期关注聚酯库存及PTA仓单情况。 

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价849（-5），东北亚乙烯1245（+5） 

2、华东LLDPE现货均价10625（-25），国产10550-10650，进口10600-10700 

3、LLDPE东北亚到岸1410（-），进口成本11000，进口盈亏-375 

4、石化全国出厂均价10620（-30），石脑油折合生产成本9740 

5、交易所仓单687张（-） 

6、主力基差（华东现货-1309合约）：170，持有收益：7%。 

7、小结： 

市场重心逐步下移至10600元，亚洲市场依然强势，进口毛利进一步缩窄，5月进口同比增长近50%，结合季节性，预计6月进口同比走平。 

1309合约V型反转后，有主多增持，空头持仓成本在10400-10420附近。 

  

 燃料油：

1、原油价格周二在交投清淡中大致收平盘，因股市走强限制油价跌幅，而布兰特原油较美国原油期货溢价收窄至6美元以下。 

2、美国天然气：截止6月14日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值1.9%（-0.5%），同比降幅缩小。 

3、周二亚洲石脑油价格持于三周低位每吨854.25美元，8月上半月和9月上半月跨月价差连续第二日持于每吨6.25美元，折射出基本面变化有限。 

4、Brent 现货月（8月）升水0.35%（-0.02%）；WTI原油现货月（8月）升水0.12%(-0.03%)。伦敦Brent原油（8月）较美国WTI原油升水5.94美元（-0.04）。 

5、炼油毛利：WTI 美湾 10.11(-0.86);Brent美湾2.43（-2.29）；Brent 鹿特丹7.42（-0.72）；Dubai 新加坡8.32(-1.3)。 全球炼油毛利指数6.97（-1.27）。 

6、华南黄埔180库提价4785元/吨（-50）；上海180估价4765（-20）。现货贴水177（-），上期所仓单17200吨（+0）。 

7、上周（6.14）美国原油库存增加，汽油库存增加，馏分油库存下降。 

小结： WTI近月升水略走弱；Brent近月升水略走弱；炼油毛利指数回落。纽约汽油近月升水走强，裂解差走弱，取暖油近月平水附近，裂解差走强；伦敦柴油近月升水走强，裂解差走强。截止6月14日美国天然气库存同比降幅缩小。 

 

甲醇：

1. 上游原料： 布伦特原油101.25（+0.25）；秦皇岛山西优混（Q5500K）595（-5）；

2. 期现价格：江苏中间价2535（-10）， 西北中间价1885（-0），山东中间价2330（-5）；   张家港电子盘收盘价2840（-0），持仓量1548；期盘主力1309收盘价2604（+6）；

3. 升贴水交割库名称          升贴水      现货价格    折合盘面价格  期盘-折合价  

江苏地区                    0           2535（-10）    2535         69

浙江宁波                    0           2610（-20）    2610        -6

河南中原大化集团           -140         2235（-0）     2375         229

山东兖矿煤化               -150         2330（+0）     2480         124

河北定州天鹭               -155         2305（+15）    2460         144

内蒙博源                   -500         2025（+10）    2525         79

福建泰山石化                0           2695（-0）     2695        -91

4. 外盘价格：CFR东南亚406（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价344（+4）欧元/吨，FOB美湾价格468(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格351（-1.5）美元/吨,人民币完税价格2712.83

5. 下游价格：江苏二甲醚价格4050 （-0） ；华东甲醛市场均价1255（-10）；华南醋酸 3100（+0），江苏醋酸2850（+0），山东醋酸2800（+0) ； 宁波醋酸3000（+0）； 

6. 库存情况：截止6月20日，华东库存29.8万吨（-0.3）；华南库存14.5万吨（+0.2）；宁波库存12.2万吨（-0.1） 

7. 开工率：截至6月20日，总开工率：69.29%（-0%）华东开工率69.65%（+0.48%）；山东66.92%（-0.31%），西南38.62%（+1.71%）；西北76.59%（-2.27%），华北68.12%（+1.35%）

8. 进口与产量：2013年5月甲醇进口量45.53万吨（-9），出口量2.1万吨（-3.5）

2012年5月产量218.37万吨（-14.5）

9. 小结:甲醇港口地区在库存低的背景下现货价格继续小幅下跌，目前期货市场华东华南升水不高，西北大部分交割库仍然有较高升水，利空市场。目前宏观背景一般，甲醇在基本面较差的情况下，短期难有反弹，但下方亦空间不大。

豆类油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连升第二日，近月合约领涨，交易商称因国内加工商需求持续带动现货市场坚挺。美国中西部内陆以及出口商寻求现货出运的美国墨西哥湾CIF市场的现货大豆上涨。CBOT-7月大豆 上涨13-1/4美分，报每蒲式耳15.25-1/4美元。7月豆粕合约 收高7.8美元，报每短吨458.8美元。7月豆油合约 跌0.41美分，报47.14美分。

2马来西亚期市：棕榈油受出口数据提振微幅收高，需求担忧限制涨幅。“全球经济忧虑眼下牵制住多头力量，”一位驻吉隆坡大宗商品经纪机构的交易员说。“不过市场或会因为出口走高以及库存可能出现下降而反弹”。指标9月合约 周二小涨0.3%。

3 ICE菜籽：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中7月合约上涨，而其他大部分合约下跌。截至收盘，7月合约上涨1.60加元，报收608加元/吨；11月合约下跌3.30加元，报收554.40加元/吨。

4按大连盘下午收盘价和下午三点CBOT盘面价算压榨利润：1月亏损8.4%， 9月亏损8.1%；棕油9月进口亏损344，1月进口亏损296.美湾11月基差98（0），巴西7月基差-42（-2）。

5 张家港43豆粕报价3900（-20）；张家港四级豆油7100（-50）；广州港24度棕油5800（-50）。

6 国内棕油港口库存118（+0.8）万吨，豆油商业库存100.2（-0.8）万吨。本周进口大豆库存461万吨（+15.6）。

7 加拿大统计局预计今年油菜籽播种面积为1970万英亩，高于早先预测的1910万英亩，不过仍低于上年的2150万英亩。

8 中国商务部发布的最新统计显示，中国6月进口大豆预报到港832.28万吨，这将创下月度最高水准。商务部并称，7月进口大豆预报到港将出现回落，为429.96万吨。

小结：USDA6月供需报告公布，对全球及美国大豆预期调整不大，新季美豆逐渐进入生长期，从目前的情况来看天气还是相对比较有利的。国内豆粕定价9月合约重点还是实际现货供应与预期之间的差距，1月合约则主要受cbot新豆合约影响。从上一周的压榨量和进口豆库存数据来看，进口豆供应增加正逐步成为事实。植物油方面，马来西亚棕油受需求旺季和货币贬值的影响出口数据较好，但外盘的强势并没有带动国内棕油走强。豆油方面随着到港的逐步实现供应量非常充足。

 

棉花：

1、25日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19304，东南沿海19218，长江中下游19223，西北内陆19234。 

2、25日中国棉花价格指数19315(-3)，2级20068（-1)，4级18728(-2)，5级16948（-1)。 

3、25日撮合7月合约结算价18414（-82）；郑棉1309合约结算价20390（+25）。 

4、25日进口棉价格指数SM报96.58美分(-0.79)，M报94.7美分(-0.78)，SLM报92.99美分（-1.59)。 

5、25日美期棉ICE1312合约结算价84.95（+1.77）, ICE库存576799（+2600)。 

6、25日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25905（+0），30745（+0），20915（-5）。 

7、25日中国轻纺城面料市场总成交868（+64）万米，其中棉布为203万米。 

8、25日郑州注册仓单184（+1）张、预报20（-1）张。 

  

    棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有下跌；外棉方面，受助于强劲的美国经济数据且对中国经济体制的忧虑缓和，ICE期棉收高。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，5月合约摘牌后，9月也面临仓单稀缺的问题。自6月14日结算起交易所再次上调1309合约保证金至18% ，反应出当前交易所只能用提高保证金来降低9月挤仓风险。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，但由于高保证金的影响，9月也不具备大涨的动力。鉴于高保证金及后期交易所政策的不确定性，棉花近期走势表现为跟随美棉走势的震荡平仓行情。 

 

白糖：

1：柳州中间商报价5410（+0）元/吨，13093收盘价5262（+41）元/吨；昆明中间商报价5255（+5）元/吨，1309收盘价5164（+40）元/吨；

柳州现货价较郑盘1307升水175（+0）元/吨，昆明现货价较郑盘1307升水20（+5）元/吨；柳州9月-郑糖9月=72（+2）元，昆明9月-郑糖9月=-26（+1）元； 注册仓单量670（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存4500（+0）。

2：（1）ICE原糖7月合约上涨0.35%收于17.07美分/磅，盘中最高价达17.29美分/磅；ICE近月升水-0.27（-0.14）美分/磅，LIFFE近月升水26.4（+0.6）美元/吨；巴西FOB原-白糖价差、盘面原白价差扩大；

（2）泰国原糖升水1.8（-0.15），完税进口价4229（+12）元/吨，进口盈利1181（-12）元，巴西原糖完税进口价4073（+12）吨，进口盈利1337（-12）元，升水0.10（-0.03）。

3：（1）巴西预测机构Somar称，上周进入中南部主产区的潮湿天气或在6月余下的时间里持续，影响原糖出口和生产；

（2）印度甘蔗种植者协会表示，估计2013/14年度印度第三大产糖邦卡纳塔克邦甘蔗产量将下降20%；2012/13年度该地区产蔗3220万吨，产糖338.8万吨；

4：（1）我国5月份进口糖33.81万吨，较上月减少2.2万吨，同比增加8.4万吨，其中从危地马拉进口13.8万吨，古巴11.03万吨，巴西4.19万吨，泰国2.61万吨，韩国1.63万吨；1-5月我国累计进口糖122.71万吨，同比增加16.27万吨；

（2）云南省2012/2013年榨季食糖生产于2012年12月12日开始至2013至6月21日结束，2012/13榨季累计产糖224.19万吨，创历史新高，出糖率12.75%，同比提高0.17%。

小结

A．外盘：关注6月上半月的UNICA的双周报，6月的降雨或许会影响甘蔗压榨，带来季节性走高；而CFTC的持仓结构让反弹高度受限；目前巴西的生产压力仍然很大，雷亚尔的贬值给以美元计价的食糖带来压力；巴西乙醇消费税的减免使整个平衡价格得到提升，乙醇产业的矛盾有缓和趋势；从长期来看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇产业的关键，目前有水乙醇竞争优势有明显的恢复迹象；但以巴西乙醇期货计算的平衡价格看，平衡价格仍低于目前的糖价；

B．内盘：5月份进口数据基本符合预期；工业库存创近几个榨季新低，工业库存低与内外价差高的矛盾愈演愈烈；后期糖价走势，一方面得看外盘的走势，另一方面取决于现货价格。从产销数据看，未来很可能缺糖，但是外盘绝对低价和配额外进口盈利，使得市场预期后期的进口量巨大，进口糖严重冲击国内市场；食糖销量好，或许需要对本榨季的消费重新评估，反映在平衡表上，不确定的因素除了进口，还有消费。

 

玉米：

1.玉米现货价：济南2350(0)，哈尔滨2120(0)，长春2210(0)，大连港口新作平舱价2380(0)，深圳港口价2440(0)。南北港口价差60；大连现货对连盘1309合约贴水40，长春现货对连盘1309合约贴水210。(单位：元/吨)2.玉米淀粉：长春2850(0)，邹平2930(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东2300(0)，松原2350(0),广州2600(0)；酒精：肇东5550(0)，松原5500(0)。(单位：元/吨)3.大连商品交易所玉米仓单10699(0)张。4.截至收盘，CBOT7月玉米合约报收656.75美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2527.5(12.39)元/吨。5.由于东北水稻的亩收益水平仍处在较高水平，是玉米的1-2倍和大豆的2-4倍，目前约在1200-1500元不等，今年局部农民仍在积极扩大水稻的面积，玉米面积局部受到影响。6.中国海关公布数据，今年5月份中国DDGS进口总量228810吨，较今年环比增幅31.26%，较去年同期下降22.4%；中国DDGS出口总量3555吨，环比下降15%，同比下降35.6%。

早籼稻：

1．稻谷价格:早籼稻--长沙(-2550)，九江(-2560)，武汉(-2640),广州(-2930)；中晚稻--长沙(-2550)，九江(-2560)，武汉(-2640),广州(-2970)；粳稻--长春(-3110)，合肥(-2840)，佳木斯(-2930)；九江早籼稻价格对郑盘1309合约贴水-2619。(单位：元/吨)2．稻米价格:早籼稻--长沙(-3750)，九江(-3740)，武汉(-3760),广州(-3740)；中晚米--长沙(-3880)，九江(-3880)，武汉(-3950),广州(-3970)；粳米--长春(-4500)，合肥(-3980)，佳木斯(-4200)。(单位：元/吨)3.郑州商品交易所注册仓单0(0),有效预报10(0)。4.截至收盘，CBOT7月合约下跌4.50美分，报收1557美分/英担；11月合约下跌2.50美分，报收1590美分/英担5.截止到6月23日，美国水稻抽穗率为3％，低于去年同期的15％，也低于5年均值6％。水稻优良率为68％，与上周相同，高于去年同期。6.据悉从6月30日起泰国政府计划将大米收购价格从每吨1.5万泰铢（1美元约合30.66泰铢）降低至每吨1.2万泰铢，且收购每单不得超过50万泰铢。

小麦：

1．普麦价格:济南2390(0)，石家庄2440(0)，郑州2390(0)，厦门2440(0)；优麦价格：8901石家庄2500(0)，豫34郑州2490(0)，8901厦门CIF价2700(0)，河南34厦门CIF价2660(0)，济南17厦门CIF价2660(0),石家庄普麦价格对郑盘1309合约贴水-200。单位：(元/吨)2．面粉价格：济南2970(0)，石家庄2980(0)，郑州2950(-20)；麸皮价格：济南1840(0)，石家庄1760(0)，郑州1850(0)。(单位：元/吨)3.郑州商品交易所强麦仓单0(0)张，有效预报200(0)张。4.截至收盘，CBOT7月合约下跌3.25美分，报收675.75美分/蒲式耳；12月合约下跌2.50美分，报收699.50美分/蒲式耳。 5.新小麦上市以来收购价格普遍上涨，截止至6月下旬新麦较开秤时价格累计上涨120-200元/吨，并且多个地区小麦价格超过玉米10-190元/吨不等，在河南、安徽和江苏等地小麦价格仍小幅低于玉米。6.一个多月前，美国俄勒冈州一处农田发现孟山都已放弃9年的抗除草剂转基因小麦试验品种，导致日本和韩国宣布暂停进口部分美国小麦。美国孟山都称转基因小麦事件或系故意破坏。7.截止到6月20日的一周里，美国小麦出口检验数量为1480万蒲式耳，低于一周前的2160万蒲式耳。截止到周日，冬小麦作物优良率为32%，相比之下，一周前为31%。冬小麦收割工作已完成了20%，高于一周前的11%，不过低于五年平均水平37%。春小麦作物优良率为70%，比一周前提高了2%。   

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