铜

国内央行将调节银行体系流动性，及美国数据利好令铜价反弹，但在国内需求疲弱继续看空铜价，建议参考5天线为止损空单持有。

空单持有，参考5天线止损。

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美联储退出宽松预期增强，美元实际利率提高意味着黄金持有成本提高，从而打压黄金持有意愿，受此影响黄金持有意愿减弱，黄金ETF和期货持仓量预计持续下滑。此外，COMEX黄金库存持续下滑导致市场担忧黄金抛售压力增大，进一步打压金价。实物需求方面，中国国内外比价偏高的情况下黄金进口套利意愿较强，但监管加强以及配额限制预计导致5月进口量回落，印度进口量与实际利率走势偏离，但受进口政策打压以及投资需求下滑影响，预计高进口量难以维持。因此，黄金维持偏空观点。

操作上以1330美元/盎司为止损的空单继续持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面：中钢协预估6月上旬全国粗钢日产量215.63万吨，连续两旬的减量后再度反弹，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，在供需基本面无实质转变格局下，近期铁矿石重回弱势；需求方面，随着高温以及雨季来临，6、7月份户外开工率或进一步下降，下游需求短期内难有较好表现。本轮现货市场价格上涨后成交量萎缩。

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间，空单谨慎持有。

空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大

建议盈利空单继续持有。

李佳

0571-87219355

天胶

高开后重新大幅回落，5日线的压制依然明显，短期市场仍处于弱势当中，日内短空操作。

日内短空。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆11月合约关注1250美分的支撑有效性；国内豆粕持续下挫后有休整需要，昨日空单了结后暂时观望

昨日空单了结后暂时观望。

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕追随豆类波动，因压榨进度偏慢导致现货紧张，菜粕维持近强远弱格局，1401合约上方阻力2250附近。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油维持偏弱震荡格局，因后期大豆供应充足之后油厂开工率上升，总体仍以逢高沽空为主，今日连豆油增仓跌破7350前低，企稳需时日，中线空单可继续持有，关注仓位变化。

中线空单可继续持有，关注仓位变化。

周俊

0571－87219375

棕榈油

国内进口低迷，棕榈油外强内弱格局依然存在，近期连棕油破位下行，等待空头压力释放。

不抄底

周俊

0571－87219375

白糖

在糖厂低库存以及对后市夏季备货的高预期影响下，国内白糖现货预计维持坚挺，309合约存在向上补贴水需求，前期低位多单谨慎持有，关注60天线阻力。现货价格的坚挺对远月支撑较小，而宏观因素被放大，401合约仍明显弱于309，相对而言需谨慎一些，401合约操作上谨慎投资者建议观望，激进投资者背靠前低逢低将前期减仓的短多补回。  

309短多持有，401观望为主，激进者短多前低止损

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动离场，关注20500附近阻力。外盘挤仓结束后国内炒作题材匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，但如果9月挤仓成功1月也会受到一定影响，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。   

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

远月跟随商品市场承压回落，但近月持仓不减，价格坚挺，料近强远弱继续维持，买9抛1套利继续持有。1月虽未及我们早盘建议的7600开空价位，但弱势格局较为明显，可背靠5日均线介入少量空单。

空单重新介入，套利头寸持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石行情止跌企稳。国内PVC市场逐步恢复平稳，市场成交价格难见较大波动，区域到货紧张的局面有所缓解。华东地区电石法五型料的出库价格在6600-6700 元/吨。前期现货价格上涨使得下游承受较大的压力，提货热情不高，市场成交量有限。PVC现货坚挺且市场情绪有所缓和，背靠6500尝试短多。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

大庆石化公布7月份检修计划，部分缓解前期检修装置重启及新产能投放的压力。加上宏观情绪有所企稳，早间LLDPE期价出现反弹，但当前现货价格已经跌至10625一线，理论上期价暂不具备转为升水条件，且中期供应增加趋势不变，期价冲高回落，操作上高位空单继续持有，空仓者背靠现货价格尝试抛空。

空单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货总体保持稳定，部分地区有所上涨，下游需求缓慢改善，库存继续下降，现货价格短期南弱北强，现货总体向好，但短期震荡偏弱，但鉴于目前的基本面，后市空间相对有限，期价跌破1360一线，期价开始逐渐接近平水，后市密切关注期价走势，若贴水现货可尝试做多

多单离场观望等待再次入场机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格稳定，港口整体库存水平不高，生产厂家库存水平也不高，多数地区生产亏损，西北持续降价的情况下厂库做空利润空间减小，期价升水仍然制约期价走势，鉴于现货跌破成本，后市空间恐有限，期价受系统性风险影响下跌。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

央行一天内在公告、新闻联播、陆家嘴论坛等不同场合三次向市场放出强烈的维稳信号并向银行释放流动性。期指早盘维持低位弱势震荡，现货量能萎缩、金融权重仍然领跌大盘显示偏弱格局，昨日收盘2120一带压力较重。

建议空单仍可持有，但需注意止盈。

侯天龙

0571-87215357