主要宏观消息

中国央行昨晚表态，为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。

美国昨日公布经济数据表现好于预期。6月咨商会消费者信心指数81.4，创2008年1月以来的新高； 5月新屋销售升至47.6万户 好于预期 创近五年新高；

美国4月房价同比增12.1% 创七年来最大同比涨幅；美国5月耐用品订单月率+3.6%，超出预期的+3.0%。数据公布刺激美国股市反弹。

据伊朗媒体报道，伊朗在其法瓦丁日历月（3月21日至4月20日）的铝锭产量达29200吨，同比增长3.5%。同期，伊朗生产的氧化铝粉量达21900吨，同比增长10%。伊朗在其日历年的奥尔迪贝赫什特月（4月21日至5月21日）的铝锭产量为29900吨，同比增长3.5%。

高盛将未来3个月铜价预期下调6.6%至7000美元/吨，将未来6个月和未来12个月的铜价预期分别下调17.5%和5.7%，均为6600美元/吨。高盛还将2013年平均铜价预期下调5.1%至7216美元/吨，将2014年平均铜价预期下调4.7%至6600 美元/吨。

 

铜铝：中国经济忧虑笼罩  铜铝低位震荡

中国央行昨日表态，向符合条件的金融机构提供流动性支持，与此前坚决“断奶”态度相比有所软化。LME金属受中国流动性紧张缓解和美国经济数据表现良好双重利好推动，价格自低点回升。伦铜昨日晚盘最低下探6602美元低位，此后价格波动剧烈，最终以一根带上下影线的阳线报收于6767美元。今日场外电子盘受中国经济放缓忧虑影响，价格冲高回落，将昨日涨幅悉数抹尽，市场表现疲弱。上方短线阻力位于6800美元，下方支撑位于6600美元。伦铝晚盘上冲1800美元整数关口，未能突破，价格稍作逗留后即快速下行，在图上留下一带长上影线的小阳线。今日电子盘价格窄幅震荡盘整，上方阻力位于1800美元。 

沪铜主力合约1310今日跳空高开后，价格在技术抛盘打压下一路下滑，长阴报收，价格重返48000整数关口附近，持仓再次增加，空头进退有度。空头趋势不改，短线技术阻力位于49000~49200，空头可继续持有。沪铝主力1310 今日跟随沪铜高开低走，阴线报收，短期构筑一低位平台，下方支撑14200。短线阻力14400。短空止盈参考短线阻力，中线空头继续持有。

 

铅锌：最后防线屡遭冲击  铅锌低位挣扎

伦锌昨日晚盘向上反弹，最高尚忠1857美元高位，最终阳线收涨1.3%。今日场外电子盘受中国金属市场下跌带动，价格震荡下行，价格连续五个交易日在1850~1810区间内横盘整理，价格屡次考验 1820~1800美元长期震荡区间下沿的支撑，这也是多头最后防线。短线反弹阻力位于1840~1855美元。伦铅昨晚大幅反弹，最高上冲至2060美元，长阳报收，涨幅高达2.24%，但难敌整体金属市场疲态，今日跟随其他金属回落，下方支撑位于2000美元。

沪锌主力合约1310今日高开并短暂冲上冲14500阻力未果后，价格一路走低，以带上影线的长阴收于14315。价格再次接近长期支撑区域14000~14300，成交保持稳定的情况下，持仓继续增加。市场信心被逐渐消磨。沪铅主力合约1309今日围绕13900窄幅震荡，并最终小阴报收于13900之下，总持仓小幅增加，但整体成交极为清淡。上方阻力位于13950~14000， 4月下旬以来形成的震荡区间下沿支撑13900，有下破迹象，如短期无法收回，价格继续下挫可能加大，短线偏空操作。

 

煤焦：利空之后 再创新低

盘面解读：

焦煤、焦炭主力合约高开低走，探底回升，并且都创出价格新低；可见煤焦市场尽管有多头力量出现，但空头力量仍旧占据主导地位。国内银行间“钱荒”风波对煤焦期货的影响，短期内更多是从心理层面进行的，煤焦期货价格的下跌仍是现货市场衰落造成的。而“钱荒”背后的政策含义对煤焦市场影响重大，“钱荒”实质是央行对商业银行某些资金流向、业务规模和资产质量等潜在风险的警示，而这些警示风险对煤焦钢产业链具有直接打击；央行这种政策信号是政策转向的标志，是经济结构调整政策的实际执行。

看空后市行情，操作建议：逢高做空，焦炭在1450处做空，焦煤在1080处做空，要及时获利了结。

行业资讯：

国家发改委发布的最新数据显示，5月份以来，煤炭生产运输继续下降，需求放缓，市场供需宽松局面进一步显现。

据有关方面数据，1～5月，全国煤炭产量同比下降2.8%，其中5月份下降6.3%；铁路煤炭发运9.53亿吨，同比下降3.7%，其中5月份下降6.9%；主要港口煤炭发运2.64亿吨，同比下降1.1%。煤炭进口1.36亿吨，同比增长20.9%；净进口1.33亿吨，增长23.5%。

 

螺纹：高开回落 信心不足

今日螺纹小幅高开后便再次震荡回落，午后维持在低位盘整，最终1310合约收于3425元，较昨日下跌21元，日K线收出带有中阴线体，再显空头趋势。从成交持仓看，今日主力合约成交量萎缩至200万手左右，持仓继续小幅减少，总持仓只有150万手，多空双方博弈心态渐淡。 

数据上，BREE预计2013年世界钢铁消费量为15.7万吨，同比增长3%，其中中国13年钢铁消费量预计总计为6.97亿吨，增长4%，占比世界44%，支持更高的钢铁消费需求的动力预计主要是完成政府投资的相关基础设施建设项目。而到2014年，中国钢铁消费将进一步增长4%至7.25亿吨。BREE的估计数据与预期基本一致，虽然中国钢铁的需求仍会保持增长，但目前严重产能的过剩仍会长期压制钢材价格走高，如若不能得到有效控制，则钢铁行业整体仍难现牛市。

另外，银行人士估计6月的新增信贷规模大约在7000亿元-8000亿元之间，而去年6月的规模在9198亿元。5月份的贷款同比增速为-15.86%，不出预料的话，6月规模同比将再次回落，中国宏观面已经逐步进入去杠杆化阶段。

现货方面，今日杭州地区螺纹各型号现货价格普遍回落30-40元/吨，上海地区钢价较为稳定，但市场观望气氛开始加重，结合期价表现来看，未来钢价重回跌势的可能较大。

盘面上，仓位的持续减小表明期价短期仍将震荡，另外从股指的表现看，短期探底仍难确定，预计未来数天螺纹仍将弱势震荡。

操作建议：中期空单继续持有，短线震荡思路操作。

 

橡胶：乍暖还寒  跌势未止

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价17100元/吨，与昨日持平；进口烟片胶方面，上海地区烟片胶报价17200元/吨。合成胶方面，齐鲁化工城丁苯胶市场价格11650元/吨，下跌100元/吨；顺丁胶市场价格11700元/吨，下跌100元/吨。

国内重卡市场经历“红5月”后，下半年市场受国四政策的影响是否会大幅下滑呢？有经销商对此表示，今年下半年真正销售的重卡，是已经提前开票的国三库存车，因此并不受国四政策的影响。也就是说，实际上5、6月的大量订单，不少是提前开票出来的。但明年年初后，经销商们都开始真正销售国四新车，彼时车辆成本的增加、油品适应性、尿素供应情况等国四政策带来的新问题，将开始影响到未来重卡市场的好坏。

从盘面来看，胶市乍暖还寒，昨日的反弹不过是昙花一现，今日胶价高开低走，盘中冲高17545点，探底16920点，尾盘收于16940点。另外移仓换月工程即将接近尾声，远月1401合约不日将成为新主力合约。目前胶市基本面并无出现改善，熊市格局仍将延续，胶价将继续寻底过程。操作上，前期剩余空单继续持有，继续测试底部；不建议抄底。

 

豆类：报告前持续争夺 豆类弱势震荡

据中国国家粮油信息中心援引中国商务部的数据称，今年六月份中国的大豆进口量可能比上月大幅增长63%，达到创纪录的832万吨。据《油世界》周二称，豆粕价格将于7月起下滑，因南美豆产量增加，进入全球市场;今年年初南美豆粕出口缓慢。据德意志银行发布的最新报告显示，德意志银行建议做空大豆合约，同时下调了大豆价格预估，因为巴西大豆播种面积可能提高。

行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连升第二日，近月合约领涨，因国内加工商需求持续带动现货市场坚挺。受美国国内大豆需求旺盛提振，美豆市场在近月合约的领涨下逐渐脱离日内低点，延续探底回升走势，而远月合约仍被丰产影响，反弹明显受五日线压制，预计在面积报告公布之前市场难有大幅涨跌，继续维持1250-1300的震荡走势。国产大豆现货运行平稳，收储价使得期价回升，但仍呈现区间震荡。今日连豆报收阴线，料之后将延续震荡走势，操作建议暂时观望，等待趋势明朗或报告指引再入场。

国家粮油信息中心今日公布六月大豆进口量达到创纪录的832万，由于到港数量大幅增长，油厂开机率逐步加大，导致豆粕现货持续下滑，同时也制约了远期豆粕上行空间。今日早盘豆粕冲高回落，尾盘报收阴线，目前期价处于布林线中轨，虽期价反弹，但中期均线压制依旧，操作上空单暂依托3190一线谨慎持有。

 

油脂：阴霾重来 豆棕又下一城

今日国内商品市场多数品种高开，当市场投资者以为会迎来艳阳天时，市场却很快被阴霾笼罩，多数品种纷纷震荡走低，三大油脂空头借势进攻，豆油和棕榈油期价快速走低，其中豆油1401最低探至7278点，尾盘空头获利离场令期价重返7300上方，而棕榈油1401最低探至5878点，截止今日，期价已经走出了七连阴。显然，最近油脂的弱势一方面是受到了宏观面的内外夹击，但另一方面与其自身基本面也有一定的关系。据天下粮仓的统计数据显示，近期豆油的商业库存已经突破100万吨，随着南美大豆的到港大幅增加，据商务部预计，6月份到港量为823万吨，从中可见，后市豆油的供应压力将继续增加，这将会对豆油期价构成进一步的压制。预计近期内豆油仍将保持震荡偏弱走势，建议短线思路操作为主，棕榈油不宜过分追空。

 

棉花：商品弱势反弹 棉花继续上行

隔夜美棉在消化国内外利空消息之后小幅反弹，主力12月合约突破84美分。今天市场都期待央行公布安抚措施之后的反弹，但从盘中表现来看，反弹力度较弱，棉花作为政策性品种，由于多空资金聚集，加上投机性资金少，所以价格波动不会太大。9月合约继续在20400上方运行，1月合约也收于20035，已经到了我们预期的重要压力位，所以后市回落的可能性增加。持仓方面，9月主力多单继续减仓，1月多空均有增仓，但从主力多单减持的情况来看，其对行情的持续看涨比较犹豫，随着9月交割月的不断临近，多空移仓继续进行，部分近月多单选择远月做空，本质上来说，1月突破20000后反弹较为乏力，继续前期策略，逢20000上方空。

 

白糖：原糖减仓上行 郑糖受制于大势

隔夜原糖出现了减仓上行的走势，考虑为空头进一步平仓出局。接下来两三天的时间里，巴西糖协会出台6月份前两周的产量数据，我们预计巴西由于月初的降雨，会给巴西带来一定的数据增速缓和，至少从数据表象来看，将会给市场带来一丝暖意。同时也是超跌修复的动力。

今日郑糖出现了高开低走的走势，但相比于其基本面和市场氛围来说，这样的走势并不算弱。从技术角度看，也并未到我们之前所设定的4900的止损点。从市场对进口信息的消化程度来看，郑糖市场似乎有利空出尽的意味。因此，我们仍然考虑在有止损的多单持有。

 

玉米：技术压力 先扬后抑

今日国内现货价格整体稳定，局部地区小幅上涨。其中华北黄淮地区和南北方港口局部玉米价格仍小幅上涨，而东北产区和南方销区玉米价格整体稳定。国内玉米现货价格稳中趋涨。华北黄淮地区，受到小麦价格走升的影响，玉米贸易转淡，上市量减少对玉米价格形成支撑；港口方面，优质粮源依旧偏少，对整体价格形成支撑，南北方港口玉米价格倒挂，发货量平稳。美国农业部将在本周五公布种植面积报告，从分析师的预测看，均值在9531.3万英亩，低于3月底的9728.2万英亩，但仍是历史上第二大玉米种植面积。

连玉米期货早盘高开，但好景不长，全天看跟随了大环境的走势，终盘减仓收跌。国内资金面的暂时缓解，对今日市场起到一定提振的作用，但此次“钱荒”出现的根本原因——资金未能进入实体经济，这对资本市场敲响警钟。因此，央行的举动对市场利多效应显得非常有限。技术上看，1309合约期价在2420一线发生转化，均线系统依旧偏弱，短期不利于期价走升。操作上，尽量日内波段操作为主。

 

麦稻：强麦上移 早稻微量

强麦今日持仓显示1401合约资金大幅流入。早稻1309合约今日持仓变动极小。

强麦1401合约今日盘中大幅波动，早盘一度回调至10日均线附近，随后多头开始发力反击，持仓一路扩大，价格一路回升，至收盘已经小幅翻红，多头占据绝对的优势，趋势性特征明显，多单持有。早稻1309合约全天成交只有300手，毫无操作意义。

 

PTA：持仓结构致近强，基本面悲观致远弱

PTA近期远弱格局延续，合约价差继续扩大至434点。09合约因主力多头套保持仓12万余手而表现抗跌，主力空头纷纷退出09合约转战01合约（海通、国际、银河），09合约多头主力持仓22万手，主力空头持仓17万手，仓单数量9817张，有效预报仓单998张，多头套保持仓125157手，对应PTA数量62.5万吨，而同期PTA社会库存大约在150万吨左右，可供交割的数量不足一半，而市场上贸易流通的PTA数量也严重不足，09合约空头存在较大的交割风险。09合约升水约200点。

对于01合约来说，利空络绎不绝，从目前的情况看，促使下半年下跌的更大因素来自于下游需求增速大幅回落，上半年尽管聚酯企业的利润状况良好，但是下游企业拖欠款项的问题较为严重，下半年预计银行的信贷资金会明显收紧，企业经营的现金流存在很大的风险。中期开工率或低于我们之前的预期。目前聚酯企业的开工率依然居高不下，但是库存没有明显的回落，聚酯中期的库存风险较高。PTA、聚酯的高位开工也加剧了市场对供应过剩的担忧。

预计随着主力空头的撤退，09合约很难大幅下跌，而远月似乎并没有止跌迹象，二轮探底正在展开。

 

玻璃：方向尚难判断，暂时离场观望   

今日国内股市延续了其疲软的走势，玻璃也呈现出了一个震荡下跌的态势，主力合约1401下跌13元，成交量和持仓在尾盘有所增加。 

现货方面，今天华东地区市场走势继续稳定，部分生产企业价格略有微调。产能方面，在其他地区大量增加生产线之后，华东地区昨日台玻凤阳一线1200吨点火，预计近期还有其他生产线即将投产。这给原本不稳定的市场价格更多的压力。虽然台玻凤阳一线市场定位在玻璃加工自用，但是不可避免增加其他玻璃企业的市场压力。今日华东地区吴江南玻6mm降低8元；山东巨润12mm上涨10元；其他品种价格稳定。现货市场近期的走势相对企稳，经过前期的震荡整理，市场重新达到平衡。流通渠道见生产企业价格平稳，提货速度略有增加。

今日中国玻璃综合指数1082.03点，环比下降0.01点；中国玻璃价格指数1059.80，环比上涨0.21点；中国玻璃信心指数1170.93点，环比下降0.92点。

总体来说玻璃现货价格近日逐渐企稳，南方的梅雨季节也进入了尾声。但从技术面来看，玻璃上升的动能仍然稍显不足，特别是1400点位压力很大，预计主力合约1401近日仍会以窄幅震荡为主，区间为1350-1400。

 

LLDPE:反弹或初见端倪,可尝试低位做多

在市场对流动性担心重重下塑料略有回调，主力合约1309收盘报收10345点，较上交易下跌0.48%。1401合约较1309合约贴水维持在425点。今日主力1309合约交易量、持仓量都有所减少。

   今日股指相对上个交易日而言更为平稳，但市场对流动的担心依然没有减弱。从目前的走势来看，最坏的时间已经过去，接下来是漫长的筑底调整阶段。随着市场情绪的逐渐稳定和国外原油市场的反弹，在目前库存水平较低的情况下，6月底还是较大可能出现一波强有力的反弹。

从图表上看，L虽然向下突破震荡区间【10550 11000】震荡区间。但从形态来看下方箱体的支撑作用较强，建议投资者可在原油反弹后在短期支撑位10280附近逢低做多。

 

PVC：中期看涨，可适量多单

PVC今日受股指和原油企稳，企稳调整，1309合约报收6550，涨幅达0.08%，合约1401对1309合约升水维持在10点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

上个星期原油的下跌，导致了市场对未来能源价格预期的破位；前段时间的流动性问题导致国内股指暴跌，近日市场对流动性的担心还未完全消退。但从市场的走势来看，市场的担心有所好转。未来系统性的风险偏好将会有所回升，商品价格将有所回升。单从PVC上游来看，上游的成本能源价格也将随经济的逐渐恢复而有所上升，下游也将随建材市场的恢复而恢复，故PVC中期看涨。 

从图表上看，PVC下方支撑较强，下方空间不大，而上方空间较大，故建议投资者可在6550尝试逢低做多PVC1309合约。