铜

受美联储退出宽松政策预期及供需转向宽松影响，铜价继续表现疲弱，建议参考5天线为止损空单持有。

空单持有，参考5天线止损。

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美联储退出宽松预期增强，美元实际利率提高意味着黄金持有成本提高，从而打压黄金持有意愿，受此影响黄金持有意愿减弱，黄金ETF和期货持仓量预计持续下滑。此外，COMEX黄金库存持续下滑导致市场担忧黄金抛售压力增大，进一步打压金价。实物需求方面，中国国内外比价偏高的情况下黄金进口套利意愿较强，但监管加强以及配额限制预计导致5月进口量回落，印度进口量与实际利率走势偏离，但受进口政策打压以及投资需求下滑影响，预计高进口量难以维持。综上黄金维持偏空观点。

以5天线为止损的空单持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面：中钢协预估6月上旬全国粗钢日产量215.63万吨，连续两旬的减量后再度反弹，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，在供需基本面无实质转变格局下，近期铁矿石重回弱势；需求方面，随着高温以及雨季来临，6、7月份户外开工率或进一步下降，下游需求短期内难有较好表现。本轮现货市场价格上涨后成交量萎缩。

建议空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间。

空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大

建议盈利空单继续持有。

李佳

0571-87219355

天胶

冲高后重新大幅回落，5日线的压制依然明显，短期市场仍处于弱势当中，日内短空操作。

日内短空，但不杀跌

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

季度库存上调预期促美豆近月上涨，远月因天气良好承压，美豆11月合约关注1250美分的支撑有效性；国内豆粕持续下挫后卖压减缓，1401空单了结后暂时观望

1401空单了结后暂时观望

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕追随豆类波动，因压榨进度偏慢导致现货紧张，菜粕维持近强远弱格局，1401合约上方阻力2250附近。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

豆油破前低后企稳尚需时间，空单可继续持有，中线仍以逢高沽空为主。

中线仍以逢高沽空为主。

周俊

0571－87219375

棕榈油

近期连棕油破位下行，等待空头压力释放。

不抄底

周俊

0571－87219375

白糖

在糖厂低库存以及对后市夏季备货的高预期影响下，国内白糖现货预计维持坚挺，309合约存在向上补贴水需求，前期低位多单谨慎持有，关注60天线阻力。现货价格的坚挺对远月支撑较小，而宏观因素被放大，401合约仍明显弱于309，相对而言需谨慎一些，401合约操作上谨慎投资者建议观望，激进投资者短多以前低4900止损，关注下周6月产销数据的指引。  

309短多持有，401观望为主，激进者短多前低止损

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动离场，关注20500附近阻力。外盘挤仓结束后国内炒作题材匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，但如果9月挤仓成功1月也会受到一定影响，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。  

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

远月跟随商品市场承压回落，但近月持仓不减，价格坚挺，料近强远弱继续维持，买9抛1套利继续持有。

空单重新介入，套利头寸持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石行情止跌企稳。国内PVC市场逐步恢复平稳，市场成交价格难见较大波动，区域到货紧张的局面有所缓解。华东地区电石法五型料的出库价格在6630-6700 元/吨。前期现货价格上涨使得下游承受较大的压力，提货热情不高，市场成交量有限。PVC现货坚挺且市场情绪有所缓和，背靠6500尝试短多。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

虽然大庆石化检修计划缓解市场部分供应压力，但中长期产能增加趋势不变；同时下游7、8月下游需求及备货需求不容乐观，LLDPE基本面依然逐步转弱。当前现货价格已跌至10625一线，理论上期价暂不具备转为升水条件，操作上高位空单以10日均线为止损谨慎持有，空仓者短线，激进的操作者可考虑背靠现货价格少量空单入场。

空单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货总体保持稳定，部分地区有所上涨，下游需求缓慢改善，库存继续下降，现货价格短期南弱北强，现货总体向好，但短期震荡偏弱，但鉴于目前的基本面，后市下方空间相对有限，期价开始逐渐接近平水，后市密切关注期价走势，若贴水现货可尝试做多

短线，等待中线做多机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格稳定，港口整体库存水平不高，生产厂家库存水平也不高，多数地区生产亏损，西北持续降价的情况下厂库做空利润空间减小，期价升水仍然制约期价走势，鉴于现货跌破成本，后市空间恐有限。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

工业企业实现利润总额增幅超前值利好市场，外管局闪电放行百亿规模RQFII、QFII输血股市，同时城镇化受益板块也因昨日新城镇化政策出台影响带动大盘上扬。但期指总体受现货量能不足拖累反弹无力、冲高回落，弱势特征明显，仍处于下降通道之中。预计未来仍将弱势震荡，反弹空间有限。

建议空单持有，逢低考虑减磅。

侯天龙

0571-87215357