甲醇期货在需求淡季里格外乏力

摘要：国内甲醇市场价格持稳，唯广东地区下跌10元/吨，需求市场弱势仍旧，短期无向好迹象。甲醇期货空头趋势完好，趋势性弱势并没有改变。

重要消息

美国就业数据略好于预期，国内主要指数普涨；中国工业企业利润增长较好；中欧贸易摩擦给中欧经济发展蒙上阴影；日本的通胀政策差强人意，但后期仍不乐观。

美国上周首次申请失业救济34.6万人，预期34.5万人，前值从35.4万人修正为35.5万人。

5月份，规模以上工业企业实现利润总额4705.5亿元，比去年同期增长15.5%，前值增长9.3%。1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额20812.5亿元，比去年同期增长12.3%，前值增长11.4%。

欧元区6月经济景气指数91.3，预期90.3，前值从89.4修正为89.5。

中国对欧盟甲苯胺征收最高达36.9%的反倾销税。

欧盟财长就银行救助达成协议银行投资者将承担大部分救助成本。

日本5月的失业率为4.2%，预期4.0%，前值4.1%。5月CPI同比下降0.3%，预期下降0.4%，前值下降0.7%。

国际市场情况

25日，国际市场报价小幅调整。CFR中国报价上涨1美元/吨，CFR东南亚报价上涨0美元/吨。东南亚报价仍高位运行。

国内现货市场情况

27日，国内甲醇市场整体以稳定为主，局部下跌，广东下跌10元/吨，一定程度上反映需求市场继续弱势的现状。企业报价几乎未变。总体上看，经历前期的调整后，企业推涨的心态较坚定，但因需求弱势，震荡格局依旧。各地装置运行平稳，供给输出并没有减缓迹象。预计后市价格依旧承压下行。

甲醇产量增速严重下滑，缘于需求市场持续萎缩。国家统计局最新数据显示，今年5月，国内甲醇总产量为218.38万吨，同比去年仅增长0.4%，环比4月增速下滑2%；1～5月累计产量为1138.67万吨，较去年同期增长2.17%，较1～4月累计同比增速下滑2.2%。

自5月下旬起，天气转热，甲醇下游行业进入传统淡季，终端需求被压缩。家居行业因全球木材涨价，开工率下降，对甲醛需求较少，环保问题加大甲醛企业的库存压力，迫使价格持续回落；天气渐暖后，二甲醚掺混液化气的需求大幅减少，对甲醇需求减少。甲醇港口库存虽然有减少，但幅度并不大，库存压力依旧制约甲醇市场。5月甲醇市场整体买气不足，交投清淡，导致产量有所减少。

整体来看，短期内甲醇下游需求市场难有向好改观，且供应宽松，导致甲醇市场将延续供大于求的格局。

郑州商品交易所期货情况

27日，甲醇期货低开震荡为主，盘中创历史新低。9月合约收盘2588元/吨，跌3元/吨，幅度0.12%，成交量继续萎缩，减仓66手。1月合约稍有成交量，提供给企业的保值机会太少，不具有大量保值的可操作性。甲醇期货持续下行，生产企业无保值机会，价格逐渐走向需求企业的理想保值区。28日，生产企业继续持有9月保值空单，或根据保值策略完成情况适当减仓，个人投资者观望为主。

总结

27日，国内甲醇市场仍弱势运行，各区价格持稳，唯广东地区下跌10元/吨，短期来看，市场信心恢复无望。自5月起，传统需求市场进入淡季，对甲醇的需求量减少，市场交投清淡，导致甲醇产量有所减少。甲醇期货盘继续走低，盘中创历史新低，趋势性弱势仍很明显。9月合约空头趋势保持完好，在无行业与宏观消息刺激的前提下，短期仍无反弹走高的根本支撑，且量能持续萎缩亦使期货反弹乏力。28日，生产企业继续持有9月保值空单，或根据保值策略完成情况适当减仓，个人投资者观望为主。

今日投资建议

生产企业继续持有9月保值空单，或根据保值策略完成情况适当减仓；个人投资者观望。

责任编辑：刘健伟

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