昨天是聚氯乙烯（PVC）期货上市“满月”的日子。自5月25日上市到昨日收盘，PVC期货共计成交2922662手，成交额达1004亿元，总持仓为62414手。上市一个月来，PVC期货价格大部分时间与现货价格呈高升水状态，运行较为稳健，成交一直保持活跃，现货企业参与的热情比较高。

　　当前，PVC及其下游产品消费清淡，PVC期货上市以来倍受相关现货企业的青睐，尤其是大型PVC生产企业参与热情持续升温。比如新疆天业、英力特、亿利等大企业有的已经参与进来，中小民营企业也跃跃欲试，正在寻找进入的机会。

　　为企业提供一个良好避险平台

　　受整个宏观经济环境的影响，目前国内PVC现货市场疲软，急需一些利好因素刺激，但从时间上看，现在尚未到传统需求旺季。“上市一个月来，PVC期货价格运行区间在6450—7150元/吨，6700元/吨为其价格运行高低的分水岭，也是PVC现货企业套期保值操作的入市点。该价格线以上的振荡行情正是由于现货企业的强势介入所致。”首创期货能源化工分析师帅阁表示，随着经济形势的好转，PVC期货的套保压力及做空动能将逐步减弱，期现货价格将逐渐回归到一个合理的价差水平，不排除以现货价格补涨的方式修正。

　　PVC期货上市以来一直保持着良好的流动性和金融属性。特别是上市后的短短10个交易日，主力0909合约持仓量就增至近5万手，价格波动幅度的放大使场内存量资金保持着良好的流动动性。同时，外围能源、工业品以及股市的回暖也带动PVC期货逐步显现出了金融属性。此外，由于用途广泛，行业波及范围大，PVC期货还影响着其他石油化工品种（LLDPE）价格的走势。“PVC期货金融溢价的扩大化，不但未产生分流资金的负面影响，而且在其价格突破7000元的心理效应下，使LLDPE期货在10000元关口维持了较长时间的高位振荡行情。”帅阁表示。

　　由于国际金融危机影响，PVC及其下游产品需求较弱，大多数PVC生产企业库存庞大，PVC期货上市以来良好的流动性和活跃度，为这些生产企业提供了一个很好的规避风险的场所。

　　生产企业积极为自己“买保险”

　　在国外，目前只有印度多种商品交易所(MCX)开展PVC期货交易，但交易量一直很小。由于国际市场至今没有一个好的价格参考指标，国内PVC期货上市仅仅一个月时间，就受到了众多PVC贸易流通企业的高度关注。

　　据了解，不少PVC生产商正在积极注册大商所PVC交割品牌，甚至还有上市公司背景的PVC相关企业发布参与期货保值交易的公告。英力特日前就发布公告称：“经公司董事会审议通过，公司拟在保证正常生产经营的前提下，使用不超过500万元的自有资金开展PVC期货套期保值业务，以锁定生产成本，控制经营风险，提高公司抵御市场波动和平抑价格振荡的能力。”

　　对于当前这些生产企业高涨的参与热情，市场人士认为主要有以下几方面原因：首先，大多数PVC企业饱尝了去年金融危机后价格暴跌导致利润下滑之苦，参与套保规避风险的需求日趋强烈；其次，这些生产企业之前参与过广东PVC电子交易市场，有一定的远期交易经验，在参与期货交易时能结合自身财务状况及后市判断，适时做出决策；第三，当前企业普遍看空后市，特别是PVC价格在一季度略有上升后目前弱势整理，多数企业想通过期货市场买一份“保险”，以规避现货价格波动风险。

　　PVC期货交割地主要分布在华东、华南等地，交割地点贴近PVC贸易集散地也是众多生产商积极参与期货市场的原因之一。像新疆天业公司在华东、华南等地都有分销点，而且生产的PVC是大商所的推荐品牌，进行套期保值尤其是期现套利有着非常便利的条件。

　　由于PVC期货刚刚上市不久，不少PVC贸易商对大商所PVC交割品级不太了解，还处于观望状态，不敢贸然进场。随着对规则的不断了解，PVC贸易流通企业也将逐渐成为活跃在PVC期货市场的主力军。