周四期指主力高开震荡后收平，较现货贴水41.74点，成交量105万手；中金所公布持仓排名显示，净空总持仓降至0.8万手，创近期新低。

现货市场昨日两市总成交金额为总成交金额为总成交金额1983.9亿元，和前一交易日相比增加58.6亿元，资金净流出61亿。昨日两市指数平开震荡，权重板块的房地产、银行、钢铁出现少量抄底资金，而近期强烈反弹的手机游戏、文化传媒、大数据、锂电池、led等板块出现 分化，部分资金获利离场。

近期市场影响因素仍然聚焦流动性，据统计本周公开市场共有两期28天期正回购到期，合计可释放资金250亿元。至此，央行公开市场操作实现连续第四周净投放，此前三周净投放规模分别为1600亿元、920亿元和280亿元。Shibor中长期贷款利率也出现回落，但流动性缓解的利多因素迅速为股市资金流出的担忧所冲淡：7月份合计限售股解禁市值为7503.64亿元，比6月份增加6591.12亿元，为其8倍多。7月份解禁市值环比剧增，目前计算为2013年月度最高值，也是2010年12月份以来单月解禁市值最高值。在资金流出的压力大，7月份股市易跌难涨。

综上，持仓上来看因系统性风险引发的恐慌情绪有所缓解，多空双方开始少量返回股市，但空头增仓占优预示市场的悲观情绪继续蔓延；7月限售股大幅解禁使指数将持续承受压力，顾本轮反弹行情或暂时告一段落，近期期指或以地位震荡形态为主。

建议：07合约前日多单持有。