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美衍生品市场法规变革蓝图

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-06-26 16:13:33 来源:期货日报

  场外衍生品市场的龙头机构——国际调期和衍生品协会(International Swaps andDerivativesAssociation,Isda)首席执行官鲍勃·皮克尔(BobPickel)在一份报告中说:“变革计划对于金融行业监管急需的改革来说,是重要的一步。Isda很高兴,衍生品行业接受为了保护私下协商达成的衍生品交易的顺利开展而进行的改革。Isda希望与政策制定者合作,确保改革有助于保护调期和其他重要的风险管理工具的广泛使用。”

  美国自营商GFI集团主席兼首席执行官迈克尔·古奇(MichaelGooch)在一份报告中说,他的公司支持奥巴马计划,但他也提醒说,实施计划的成功需要时间。

  古奇说:“GFI认为,美国政府的目的是鼓励银行和它们的客户电子化交易标准化的场外衍生品,并且采用中央对手方结算机制,该计划的实施需要时间,需要银行的合作。GFI相信其将在市场演变中发挥不可缺少的作用。”

  纳斯达克—OMX集团(NASDAQOMXGroup,2007年5月,美国纳斯达克证券交易所并购北欧证券交易商瑞典OMX集团,并购后的新集团命名为纳斯达克—OMX集团)首席执行官鲍勃·格雷菲尔德(BobGreifeld)说:“我们很高兴,政府承认了中央结算的好处和电子化交易的交易所的效率。”

  一些产品不适宜采用中央对手方结算

  CME集团的一份官方报告中写道:“很高兴财政部和其他的机构承认了中央对手方结算所赋予市场的重要作用,中央对手方结算确保了金融市场的安全。我们认为应该向市场参与者提供在采用中央对手方结算的市场中进行交易的动机。然而,有一些产品对投资者来说有价值,但不适于采用中央对手方结算。全面理解采用中央对手方结算对市场或我们的业务的潜在影响,需要更详细的资料。我们期望继续与金融业、财政部、CFTC和国会合作,恢复市场信心。”

  拥有国际证券交易所纽约期权交易所分部的欧洲期货交易所(Eurex)也发表正式声明,表扬立法。德国证交所和Eurex欢迎对场外衍生品市场进行法规改革。奥巴马政府的改革计划有助于增加所有场外衍生品市场投资者的信心,改善市场诚信、效率和透明度。

  焦急等待中

  好几家公司的高级衍生品专家私下里说,看到确定的法规变革计划之后,他们才会对政策做出评判。盖特纳承诺更多使用有管理的交易所,增加了人们的忧虑,人们担心政府强迫场外交易移至交易所。要求向监管机构披露所有的交易信息,对市场来说是一个重大的文化变革,许多人也许感到很难接受。

  代表自营商的英国行业集团——批发市场经纪人协会(Wholesale MarketBrokers"Association,WMBA)主席戴夫·克拉克(DaveClark)提出了警告。他认为盖特纳不会将场外交易移至交易所,他警告如果这样做有危险。

  克拉克说:“强迫场外交易移至交易所,将极大地减少金融市场的流动性,导致终端用户风险和成本的增加,因为他们对风险进行套期保值的能力受到影响。所有市场参与者都支持促使市场安全的目标,WMBA成员肯定也支持这个目标,但是在思虑不周的情况下做出的决定所带来的意料之外的后果将对实体经济产生严重的影响。”

 

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