铜

国内银行间资金的流动性担忧稍缓解，铜价小幅反弹，中期继续看淡铜价，建议参考6900美元止损空单持有。

空单持有，参考6900美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

黄金持有成本提高，从而打压黄金持有意愿，受此影响黄金持有意愿减弱，黄金ETF和期货持仓量预计持续下滑。此外，COMEX黄金库存持续下滑导致市场担忧黄金抛售压力增大，进一步打压金价。实物需求方面，中国国内外比价偏高的情况下黄金进口套利意愿较强，但监管加强以及配额限制预计导致5月进口量回落，印度进口量与实际利率走势偏离，但受进口政策打压以及投资需求下滑影响，预计高进口量难以维持。综上黄金维持偏空观点。

以5天线为止损的空单持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

中钢协预估6月上旬全国粗钢日产量215.63万吨，连续两旬的减量后再度反弹，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，在供需基本面无实质转变格局下，近期铁矿石重回弱势；需求方面，随着高温以及雨季来临，6、7月份户外开工率或进一步下降，下游需求短期内难有较好表现。本轮现货市场价格上涨后成交量萎缩。

以3600为止损空单谨慎持有。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间。

空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大

建议盈利空单继续持有。

李佳

0571-87219355

天胶

6月钱荒“闹剧”基本结束，市场焦点重新回到商品基本面本身，今日国内1月天胶期货维持低位震荡，7月份现金流的缓解对商品市场的提振较为有限。央行6月间态度显示其对银行业去杠杆化的决心，而融资胶业务本身也处于银行杠杆端的范畴，市场担忧保税区高企的库存会过快涌入现货市场对胶价构成进一步的冲击。沪胶技术面上延续偏空图形，虽然7月整体基调偏震荡整理，逢高抛空依然是不二选择，短期市场情绪回升抑制胶价进一步下行，所以对于抛空价位我们建议参考前期跳空窗口压力，更稳妥的抛空价位是5周均线，反之则以观望为主。

日内短空，但不杀跌

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆现货紧张促近月合约上涨，远月因天气良好承压，美豆11月合约关注1250美分的支撑有效性；国内豆粕料反弹力度有限，1401合约关注3200附近的阻力，

短线

 

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕追随豆类波动，近期油厂收购加速，现货紧张局面有望缓解，1401合约上方阻力2250附近。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

连豆油昨日低点附近弱势反抽，无基本面利好下力度有限，空单可继续持有，中线仍以逢高沽空为主。 

中线仍以逢高沽空为主。

周俊

0571－87219375

棕榈油

经过持续跌势后连棕油压力或放缓，国内外现货价差偏高，后期消化国内库存为主，不过企稳尚需时间 

观望

周俊

0571－87219375

白糖

在糖厂低库存以及对后市夏季备货的高预期影响下，国内白糖现货预计维持坚挺，309合约存在向上补贴水需求，前期低位多单谨慎持有，关注60天线阻力。现货价格的坚挺对远月支撑较小，而宏观因素被放大，401合约仍明显弱于309，相对而言需谨慎一些，401合约操作上谨慎投资者建议观望，激进投资者短多以前低4900止损，关注下周6月产销数据的指引。

309短多持有，401观望为主，激进者短多前低止损

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动离场，关注20500附近阻力。外盘挤仓结束后国内炒作题材匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，但如果9月挤仓成功1月也会受到一定影响，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。 

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

期现基差扩大，给9月合约带来仓单压力。但只要持仓不大减，近高远低格局很难转变，建议买9抛1头寸了结。1月空单谨慎持有

买9抛1了结 1月空单谨慎持有

 唐峰磊

0571-87213861

 

PVC

国内电石行情止跌企稳。国内PVC市场逐步恢复平稳，市场成交价格难见较大波动，区域到货紧张的局面有所缓解。华东地区电石法五型料的出库价格在6630-6700 元/吨。前期现货价格上涨使得下游承受较大的压力，提货热情不高，市场成交量有限。PVC现货坚挺且市场情绪有所缓和，背靠6500尝试短多。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

近期LLDPE基本面多空交织，原油/乙烯单体连续上行，LLDPE成本支撑增强；并且大庆石化新公布检修计划，抚顺石化检修装置推迟至8月1日开车，7月供应压力后移；但石化连续调降出厂报价，造成市场心态不稳。当前现货价格已跌至10600一线，理论上期价暂不具备转为升水条件，操作上高位空单以10日均线为止盈谨慎持有，空仓者短线，关注石化7月定价政策。

空单持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货总体保持稳定，下游需求继续改善，库存继续下降，现货价格短期南弱北强，现货总体向好，但期价短期震荡偏弱，鉴于目前的基本面，后市下方空间相对有限，期价开始逐渐接近平水，后市密切关注期价走势，若贴水现货可尝试做多

1360-1400区间短线，等待中线做多机会 

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格有所下跌，港口整体库存水平不高，生产厂家库存水平也不高，多数地区生产亏损，西北持续降价的情况下厂库做空利润空间减小，期价升水仍然制约期价走势，鉴于现货跌破成本，后市空间恐有限。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

早盘受地产融资放开传言影响，地产板块推动期指超跌反弹大幅上扬，后逐步下滑。6月底为季末资金压力较大，加之今日周小川讲话并无实质利好释放，预计反弹空间较为有限，总体弱势难改。

空单继续持有，可考虑部分止盈。

侯天龙

0571-87215357