今天周一，沪铜总持仓环比增仓至79万手，总量能环比小幅增加，1310合约环比微幅增量增仓，终盘价格49420元/吨，反弹2.13%，终盘日线图形收阳线，沪伦比值为7.21；另外1310合约对1307贴水680，1310合约对1311升水120，另长江现货铜上午报价,49340-49400元/吨，c30-B30。

今天沪铜单边震荡走高。技术上，沪铜休整周期升级，如期延长至目前的7月上旬，上周五我们提过低位二连阳给场内多头带来一定希望，7月中会有多头的机会，目前已经是三连阳，月报中提到的7月诱多反弹行情有望逐步成型，但我们需警惕5月上旬快速冲高行情的“历史再现”。目前现货方面还比较谨慎，挺价信心依旧脆弱，因为本轮反弹休整行情的动力在于外盘而非国内情况变好，场内目前正在移仓，1311的平均建仓成本还有浮动空间，我们预计后期铜价反弹高度将使得1311场内多头会有浮盈机会，目前上方5万关口附近为重要压力区域，也是空方主要布防区域。今天国内公布的6月PMI为50.1，在经历了6月流动性极度紧张局面之后，仍能站在50以上已经算是好于市场预期了，尽管未来趋势依然是会减速，但并不妨碍短期的“否极泰来”。

投机策略上，空头继续在1311合约上耐心等待机会，多头继续短多参与。现货经营方面，继续维持中低卖保、中间水平买保，等待后面再次调回高卖保、低买保的机会。