郑棉整体低开高走，尾盘大幅下挫。主力1月合约，开盘19940元/吨，收盘19950元/吨，降55元/吨，跌0.27%，成交减半，持仓微增，近月9月合约开盘20380元/吨，收于20450元/吨，升10元/吨，涨0.05%，成交持仓均减量。郑棉持仓升至98978手，总成交量较前一交易日减至13652手。主力持仓席位排名无太大变化，多头席位总计增仓134手，空头席位总计减仓848手。

外盘方面，6月28日，7月合约结算价82.71美分/磅，跌42点；主力12月合约结算价84.01美分/磅，涨13点。市场成交清淡。截至27日登记库存612455包，增16089包。据美国农业部(USDA)6月28日发布的美棉2013/14年度实际种植面积报告，2013/14年度美棉实际种植面积约1025.1万英亩，同比减少18.6%，较USDA 3月份意向种植面积的1002.6万英亩增2.2%，符合市场预期，近跌远涨。

现货方面，中国棉花价格指数328级为19292元/吨，降8元/吨。今日棉花库存仓单数量为184张，持平，其中有效预报为25张。抛储方面，6月28日，出库销售储备棉50312吨，累计251万吨，当日2011年度进口棉成交31744吨，成交比例38.82%，大幅上升，品级降低0.2至4.21，平均价格为18539元/吨，有所降低，折328级成交价为19228元/吨，比当日CC Index328价格低72元/吨，最高成交价19690元/吨，最低成交价17630元/吨。今日计划投放119268吨，其中2011年度进口棉22102吨。6月28日，涤短价格降低15元/吨，C32S棉纱价格降低5元/吨、粘短价格前日持平。

消息面，据国家棉花市场监测系统安徽亳州监测站对当地50户棉农了解，6月份以来当地天气状况良好，棉花单产有望超去年。河北衡水新棉生长普遍慢于去年同期水平。由于棉花是较为耐旱的作物，因此中后期天气变化仍是影响今年收成的关键因素。江苏大丰今年棉花下种后，天气持续阴雨，棉花出苗情况比预期差；棉花移栽工作较去年迟10-15天。由于棉苗未得到及时移栽，棉田管理难度大于去年同期。

操作建议：基本面阶段性依旧偏空，郑棉交投不振，关注外棉今晚是否受周边CBOT农产品波动影响。郑棉主力合约依旧维持震荡运行，建议投资者谨慎偏空思路操作。