6月中国官方和汇丰制造业PMI双降

业内人士：经济弱势状态仍在延续，本周市场走势仍需看宏观经济“脸色”

经历了上个月的走势背离后，中国官方和汇丰制造业PMI（采购经理人指数）6月均回落至低位，两个PMI共同出现下滑格局，显现未来经济或将进一步放缓，中国经济仍在底部运行。

然而，国内期货市场昨日却迎来“红周一”，前期大跌的贵金属期货扭转颓势，沪铜午后扩大涨幅逾2%，并带动有色金属全线收涨。有分析认为，受外盘拉动，此前超跌的工业品期货均走出修复性行情，而从新公布的PMI数据来看，反弹或只是“昙花一现”。

6月两PMI指数双双延续下滑

昨日，国家统计局公布数据显示，6月份中国官方制造业采购经理人指数（PMI)为50.1，低于上个月的50.8，距离荣枯线仅一步之遥；公布同期汇丰PMI6月终值为48.2，较5月下降1个百分点，创9个月新低。

银河期货研究员沈高欣分析，6月两PMI指数均延续了此前的下滑趋势，且各分项数据全面回落，表明当前制造业活动不容乐观，从国内不断下滑的PPI和其他偏弱的宏观数据可以看出，经济弱势状态仍在延续，尚无好转迹象。三季度经济或仍将在底部徘徊，期货市场走势也将承压。

中金公司首席经济学家彭文生判断，当前经济增长势头偏弱，且政府对经济增长放缓的容忍度有所提高，宏观经济政策着眼于调整结构性矛盾，采取大力度刺激政策的可能性不大。

那么，持续收缩的制造业何时才能止跌企稳？中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，这取决于经济结构调整能否取得突破性进展。如果消费、投资结构、区域结构、城乡结构调整及产能过剩的治理等方面有所进展，下半年无论是经济增速还是PMI的止跌企稳都有望出现，但如果结构调整难以取得进展的话，经济增长还会有进一步下滑的风险。

“本轮中国经济调整可能仍未到最困难的时刻。”一德研究院(博客,微博)首席经济学家郭士英预计，从资产重组和债务减记的角度来看，未来可能会有部分企业破产，资金链断裂也将引发债务违约的情况出现。

近期走势仍需看宏观经济“脸色”

“6月份PMI数据的下滑，市场早有预期，因此并未对走势产生明显影响。”中期研究院宏观策略分析师李莉认为，当前实体经济需求疲软无疑限制了市场的做多积极性，但是在流动性紧张局面缓解和外盘拉动的双重作用下，此前超跌的期货品种走出一波反弹修复行情实属正常。

至于反弹的动能是持续还是陷入低位整理，市场观点产生明显分歧。李莉预计，在中期下跌趋势没有改变之前，经过周一的技术型反弹之后，市场或继续振荡探底格局，期货市场风险偏好或将趋于保守。具体品种方面，期指、贵金属、铜等金融属性偏强的期货品种近期仍有下跌空间，而农产品或相对抗跌。但也有观点认为，市场总体呈现探底并初步企稳态势，由于前期跌幅较大，短期内技术型反弹仍有望延续。

郭士英表示，近期美国的货币政策和中国的经济走势对市场的影响最为直接，当前美联储“择机退出”的政策意图较为明确，中国经济疲软短期内难有改观。本周市场走势仍需看宏观经济脸色，6月美国非农就业数据和同期中国其他宏观经济数据将对行情产生决定性影响。

责任编辑：刘健伟

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