本周周初因国际商品期货价格的连续大幅走低给国内商品期市构成极大的压力，市场笼罩在一片看空的气氛中，但是周二国内期市在消化掉国外不利的影响后，便形成绝地反击，首先由期铜率先发力反攻，能源化工以及农产品期货随即跟上，形成全面反弹之势，可见在眼下多头趋势中，瞬间的反转很难形成，况且是在中国股市连创新高的激励下，下跌仅仅是对前涨幅的修正，做多仍是目前整个市场的主要思路。反观国内糖市近期走势一直不温不火，即使在美糖连创新高的强势下也我行我素，仅以盘中冲高予小幅收涨予以反映。主力合约1001本周觊觎国家储备白糖轮库的威慑，大部分时间在走弱，根本无视纽约原糖暴涨的利多影响，经糖会证实暂不轮库后，周五期价才得以摆脱束缚，跳空高开，极力冲高，但仅仅至4241元后便结束了上涨，说明市场抛压仍然较重，主要是对轮库信心不足，最终大幅回落，以4188元收盘，仅比上周涨1元。可见国内政策的影响威力。不过，值得注意的是本周的成交继续放量，超过250万手，且周三日内创下该合约成交新高，说明市场分歧进一步加重，投资者的兴趣正逐步回升，但持仓量并未跟上，仅为34万，有所缩减。一般量在价先，行情破局已在酝酿之中。

二、基本面分析

国际食糖市场：

受国内商品期市的带动，国际商品期价由跌转升。尤其国际糖价表现最强，在基本利多的支撑下，一周内连续三日刷新高点，ice原糖7月份期价合约最高已达16.69美分/磅，并以16.32美分/磅报收，大涨1.32美分/磅。

德国统计分析机构F.O.Licht本周四表示，该机构已经将08-09制糖年全球的食糖产量从今年2月份预期的1.563亿吨下调至1.493亿吨（原糖值），且较07-08制糖年的产量下降了12%。该机构分析，08-09制糖年全球食糖产量的大幅下降主要是受印度、欧洲以及亚洲几个国家减产所累，而此次产量调低则主要是基于08-09制糖年印度、中国、墨西哥、泰国以及巴基斯坦等国的减产预期而作出的。

墨西哥全国甘蔗种植户联盟称，墨西哥2008/09榨季结束，半精炼标准糖产量下滑10%至4,962,818吨。该联盟公布了2008/09榨季最终收割成果的首次初步数据，该联盟称，2007/08榨季墨西哥的糖产量为5,520,687吨。该最终数据大幅低于该联盟上次预估的530万吨。在本榨季期间，产量预估多次被下调。尽管最初预期2009年会是又一个丰收年，预期产量与2008年相近或者略高，但该国54家糖厂的表现不及预期，由于甘蔗种植户罢工限制了通往蔗田的道路。

澳大利亚农业和资源经济局(Abare)在其发表的季度报告中认为，估计2009/10榨季澳大利亚原糖产量将下降4.3%，从拟于今年6月30日结束的2008/09榨季的463万吨降至443万吨，食糖出口将从2008/09榨季的339万吨降至317万吨。报告认为，今年澳大利亚雨水偏多，北部部分蔗产区甚至出现冲击甘蔗生产的洪灾等极端天气，这是迫使Abare再度下调来年食糖产量的主要原因。从目前的情况看，估计2009/10榨季澳大利亚的甘蔗收榨量将减少40万吨，仅能达到3130万吨，这将是2000/01榨季以来澳大利亚甘蔗收榨量最少的年份。

欧洲地区的甜菜长势良好，预计产量将与去年持平。今年的种植面积至少与08年持平。法国种植协会CGB称，由于天气条件良好，法国的甜菜产量估计将回升至3100万吨，达到欧盟糖业改革前的水平，06年欧盟糖业改革以来，欧盟各产糖国的甜菜产量逐年下降。今年法国的甜菜种植面积达到37万公顷，高于去年的34.9万公顷。欧盟第二大产糖国德国糖协表示甜菜种植面积达到36.9万公顷，产量将接近去年的2360万吨，不过由于天气条件良好，甜菜糖份有所提高，估计食糖产量将超出去年水平。第三大产糖国波兰的甜菜产量预计达到900万吨，高于去年的850万吨。