宏观：本周多国公布PMI，总体来看，中国经济仍然在下滑，欧元区有所改善，但仍然处于萎缩区间。美国复苏情况良好。欧洲央行和英国央行都维持利率不变，但欧洲央行表示将在较长时间内保持低利率，并不排除利率进一步下调的可能性。政治方面，本周可以说“有惊无险”。周一葡萄牙财政部部长辞职，周二葡萄牙外交部长递交辞职信，而该外交部长是葡萄牙第二大党人民党的党魁，市场担忧葡萄牙联合政府是否仍然能存在，紧缩政策是否会继续执行，不安的情绪导致葡萄牙十年期国债收益率一度上破8%，股市大跌。但昨日葡萄牙总理表示政府内部已经就原则性问题达成一致协议，葡萄牙政府暂时稳定，国债收益率随后下挫。埃及发生军事政变，总统穆尔西被迫下台，埃及政治动荡导致原油价格上涨，但是昨日埃及局势已经稳定，临时总统已经宣布就职，原油价格也小幅下跌。

股指：本周股指持续在2100-2200区间震荡，下有支撑，上有压力。权重板块银行依然比较疲弱，经济下行压力抑制其上涨，总体来看周期性板块承压明显，非周期性股票走出下降通道，表现较强，但相对于周期板块估值较高，缺乏持续反弹的能量。政策面，总体偏紧，盘活财政资金存量等措施仅属于小规模操作，不至于让银行间和实体经济的资金过于紧张处于非正常状态而已，总体仍是以经济不崩盘背景下的调结构为主线思路。外围：关注周五非农数据。技术面：超跌后反弹，震荡，并非涨势图。中期期指依然承压，短期内把握冲高无力之后的回落行情或者日内逢低买入操作。