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玉米受多因素影响近两月或反弹

2013年上半年的CB0T玉米以“下跌”为主旋律，主要因为美国种植面积扩大。据USDA公布的数据，美国玉米播种面积约9737.9万英亩，较之前预估数值高出200万英亩，是1936年以来最高水平，造成美玉米供给宽松。

就在美玉米持续低迷的同时，连玉米也呈现高位震荡下跌行情，原因在于2013年3月“猪飘黄浦江”及“禽流感”事件的影响。同时，玉米深加工企业因出口形势不佳、开工率下降——淀粉企业开工率仅60％，酒精企业仅40％，收购热情降温很多。

据统计，中储粮在东北收储政策性玉米约计2821万吨。而贸易商和饲料、深加工用粮企业都处于低库存状态。由于中储粮大量采购，使玉米存量过于集中，现阶段中储粮俨然成为玉米市场最大供应主体，这反倒使市场可流通粮源大幅减少。因此，7、8月份玉米市场流通量过少的预期，可能在短期内推动玉米价格上行。

6月份之后，东北优质玉米供应将会下降，据估计，东北优质玉米储备库存仅350～400万吨，且其中1/3提前预售给饲料企业。东北玉米产量约占全国产量1/3以上，东北优质玉米供应不足，将直接导致国内优质玉米供应紧张，夏季优质玉米的供应缺口依稀可见。基于此，预计未来几个月对进口优质玉米需求将会增加，而进口优质玉米价格攀升，又将推高国内优质玉米价格，增加饲料企业成本。不过，这一方面也同样有利于7、8月份玉米价格走强。

需求方面，畜禽养殖业已从二季度的事件影响中逐渐恢复。截止6月21日，国内生猪均价约14.45元/千克，玉米均价按2374元/吨计算，国内猪粮比为6.08:1，高于5.5:1的黄色预警线，规模化养殖户养殖利润或转亏为正。能繁母猪存栏自2012年1月以来基本保持在4950万头以上，9月以来更稳居5000万头以上。能繁母猪数量与年初相比基本维持不变，这预示着生猪后市供应将会充足。

饲料需求的另一方面是新麦收割基本结束。由于2013年4月的霜冻、降雨等不良天气影响，新麦单产出现不同程度下降，颗粒饱满度欠佳、芽麦、霉变容重下降等质量问题。据悉，小麦减产幅度或达1/3。受此影响，市场对新麦价格上涨预期持续升温，局部地区新麦上市以来麦价涨幅已超过100元/吨，且强劲势头仍在延续。如此，小麦大量替代玉米的局面将在下半年缩减，甚至消失。这也将利多7、8月份玉米行情。

整体而言，普通或低质玉米供给相对充足，但却在国储巨量收储的情况下造成供应集中化，使7、8月份市场流通量偏少，而优质玉米供应短缺已经可以预见，加上畜禽养殖业回归保本区间，生猪因为价格反弹而逐渐补栏，预计饲料需求将会更进一步恢复，同时，麦价飙升又抑制饲用替代效应，诸多因素渴望推动玉米反弹上涨。

责任编辑：刘健伟

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