始自去年12月以来的一波中期反弹，于春节过后转入阶段调整，经过六月份连续四周的大幅回落，涨幅一度尽遭吞噬并创出四年多来的新低，尽显做多资金出逃，趋势再陷低迷弱势特征。但在连续急跌后市场杀跌动能短期得到明显释放，主力资金的护盘加上部分抄底买盘的介入使七月第一周出现超跌弱势反弹小阳报收。

短期后市展望，技术面上，目前五日均线拐头上行支撑股指延续超跌反弹小幅盘升态势，但近日成交量能始终未见有效放大，显示做多信心恢复缓慢、参与反弹谨慎，做多动能不足明显制约反弹上涨高度。基本面上，数据显示6月份，四大行新增贷款仅为2700亿，6月最后一周，四大行信贷负增长230亿。受此影响，预计6月M2有望回落至15%以下，但较全年13%的目标相比，仍有较大空间。因此下半年新增信贷趋紧几成定局。本周将公布六月宏观经济数据，月中国家统计局还将公布二季度一系列经济数据，市场预计未来经济下行压力依旧较大。面对经济回落态势短期难该，资金流动性紧张局面难以有效缓解的局面下，短期股指维持弱势整理几率较大，不排除再探2100一线支撑力度。

IF1307自6月中旬多空移仓资金明显介入以来，走势由2400一线连续走弱单边急跌至2000一线。短期内大跌触发多头止损、空方获利回补，持仓大幅减持中，期指于2000一线止跌企稳回升至2100之上进入弱势观望振荡整理。上周前段遭受重创的多头参与做多信心明显不足，走势弱于沪深300体现在期现基差贴水不断扩大；后段在主力资金护盘拉抬权重板块提振下，期市做多信心略有恢复、期现贴水出现缩减。但整体离场资金回流做多谨慎，缺乏增仓资金介入反弹表现犹豫，使上周期指在大跌后收出低位观望十字星。鉴于银行、金融等板块成交量不断萎缩反弹持续性动力不足，建议本周期指操作上保持低位弱势震荡思路短线参与，参考波动区间2200~2100。