【铜行情回顾】

沪铜1311合约低开低走，全天维持弱势行情，收48640元/吨，较前一交易日下跌840元/吨，成交量及持仓量小幅回升。7月8日亚市伦铜在6800一线遇阻，冲高回落。

【宏观基本面】

北京时间7月8日下午消息，花旗周一将中国今明两年GDP增长速度预期分别由7.6%和7.3%降至7.4%和7.1%，称“政策失足”引发增长下行风险。花旗称：“近期银行间利率市场的戏剧化情节，凸显政府机构与市场间缺乏沟通和可能的合作。”花旗称，下调是基于对全球复苏的保守预期，“因此实际增长速度可能会意外的高些。”

SHFE+COMEX+LME三地交易所库存上周下降17271吨达到90.3758万吨，加上保税区则总计达到近130万吨，同比2012年同期上涨近30万吨，显示近一年时间全球精铜供需格局出现恶化(假设全球铜产业链隐性库存水平保持稳定).在中国市场部分铜加工产品传统消费旺季逐步淡去之时下半年全球精铜库存可能再次迎来上涨格局，而在中国市场上半年矿铜冶炼产能投放加速的背景下未来三大交易所与保税区库存仍可能超过2013年一季度近170万吨的高点

【现货市场】

7月8日上海电解铜现货报价贴水20元/吨至升水140元/吨，平水铜成交价格49440-49660元/吨，升水铜成交价格49540-49840元/吨。沪期铜低开低走，回调幅度近1%，持货商逢高急于换现，部分投机商买现抛期，早市成交一度活跃，好铜受青睐坚挺交割水平出货，升水多维持在一百元以上，而由于沪伦比值有所修复，进口铜出货积极，与好铜拉开价差，尤其湿法铜大幅贴水100元/吨以上，近午间铜价企稳止跌，进口平水铜已现小幅贴水报价，但国产平水铜仍拒绝贴水出货，下游在铜价回归5万元下方后接货量增加，但由于对后市仍持看空态度，接货维持谨慎，市场封顶成交略有改善。

【操作建议】

短期金属板块品种或将延续区间震荡的格局。沪铜短期仍有回落至48000一线的可能，可谨慎持有空单。