郑棉整体低开后宽幅震荡。主力1月合约，开盘19955元/吨，收盘20000元/吨，降25元/吨，跌0.12%，成交持仓均增量，近月9月合约开盘21000元/吨，收于20910元/吨，涨50元/吨，升0.24%，成交持仓均缩量。郑棉持仓增至97204手，总成交量较前一交易日增至46466手。主力持仓席位排名中，瑞达多头增仓2千余手，多头席位总计增仓2648手，空头席位总计增仓1518手。

外盘方面，7月5日，近月7月合约结算价83.68美分/磅，跌71点；主力12月合约结算价85.03美分/磅，跌71点；美国6月份非农就业人数增加195,000人，高于预计，这促使美元走强，多数商品市场收跌。截至3日登记库存597980包，减15374包。受前一日的美国独立日假期影响，当日市场成交极为清淡，成交量不足万手。

现货方面，中国棉花价格指数328级为19280元/吨，持平。今日棉花库存仓单数量为185张，持平，其中有效预报为41张。抛储方面，7月5日，出库销售储备棉34498吨，累计273万吨，当日2011年度进口棉成交16585吨，成交比例11.09%，继续下降，市场热情不高，品级降0.11至3.88，平均价格为18649元/吨，有所下降，折328级成交价为19154元/吨，比当日CC Index328价格低126元/吨，最高成交价19810元/吨，最低成交价17730元/吨。今日计划投放295969吨，其中2011年度进口棉17810吨。7月5日，C32S棉纱价格降低10元/吨，涤短与粘短价格均与前日持平。

消息面，印度雨季作物种植面积增长一倍，其中棉花种植面积为820万公顷，上年同期为470万公顷。河北邢台等地降水适中，气温上升较快，白天日照较强，整体利于棉花生长，棉花整体长势较好。据了解，近期纺织企业棉花用量出现下滑趋势，而且以购买国储棉及配额通关外棉为主，现货市场更加冷清。安徽东至现货市场回暖，囤棉企业信息时被问津，近期天气很好，棉花长势良好，另外，由于前期的雨水较多，少数棉珠出现枯萎现象。

操作建议： 外棉震荡为主，观望为宜。国内棉花后期资源供应问题仍为市场焦点，若后期仓单维持现状，国内棉炒作逼仓持续，近月1309合约数个交易日维持涨势，而下半年收储政策不确定，也使得1401合约陷入震荡偏空中。