【行情回顾：期指跳空低开收跌2.16%】

受多重利空因素影响，周一期指跳空低开，盘中空头势力较强，期指一度跌近3%。后多头发起反击，但反弹乏力，终盘IF加权报2120.4点，跌50.0点或2.3%，结束此前震荡盘升走势。成交92.9万手与昨日持平，持仓91457手略减620手，结束连续五天的增仓态势。主力合约IF1307报2128.8点，跌2.16%。现货方面，沪指轻松跌穿2000点，创业板指数调整居前；量能仍然不济，仅为671.9亿元。

【市场消息：多空利空共振】

1、市场多重利空共振。上半年外贸、物价、金融等重磅经济数据将于本周开始密集公布。当前经济下行压力仍较大。考虑到决策层对经济增速下行容忍度提高，预计调控政策不会放松，而是坚持去杠杆、淘汰落后产能，努力实现有质量、有效益的经济增长。另外，日前有市场传言称，IPO最快将于7月底重启，首批重启将采取批量发行的方式，届时30家左右的企业将有望在A股IPO暂停9个月之久后集体上市。另外有消息称发行门槛或将降低。

2、6月CPI或升至2.5%。周二上午9:30，6月份CPI数据将公布。综合多方消息，市场普遍预计此次CPI为2.5%，在上月因蔬菜价格反季度回落带动下有所回调之后，CPI同比重新回归小幅回升的态势。在数据公布前后，期指走势波动性将增大。

【后市建议：盘九必跌，长多仍不建议入场】

自5月29日调整以来，期指IF加权已从高点2656点跌至2123点(结算价)，幅度超20%。从6月25日的单针探底后，期指走出了震荡盘升的态势。但从日K线级别看，重心上抬的指数仍困于20日均线下方，纠缠于5日线和10日线间，中长期弱势仍未有改善。随着周一期指的跳空低开，短线重心重新降至震荡区间下沿，若周二行情再收阴线，则调整趋势确立。另外从量能方面看，沪指成交量始终不上1000亿元，制约了行情的反弹，这也是我们一直看淡后市的原因之一。综合行情走势和量能来看，建议继续以空头思维对待，前空持有或继续逢高沽空。

【持仓成交分析：空头占优多头反弹无力，低持仓反映机构心态谨慎】从盘中行情和持仓变化看，早盘的低点正好对应IF加权持仓的高点，显示空头牢牢占据早盘优势；随后多头的反弹乏力，期指才走出震荡收跌走势。从盘后持仓数据看，持仓量近期虽有回升但仍处于低位，9.1万手的持仓量仅为高峰期13.4万的70%不到，多头第一名国泰君安持多单仅为6775手，空头前三的国泰君安、华泰长城和中证期货，单个席位持空数据也仅为7000手稍多，这显示了机构谨慎的心态，后市延续震荡的概率较大。前20席位增多1049手增空664手，净空减少385，也属微量。