板块综述

据生意社价格监测，2012年上半年大宗商品价格涨跌榜中农副板块环比上升的商品共5种，涨幅前3的商品分别为豆粕(17.71%)、玉米(7.51%)、早籼稻(6.83%)。环比下降的商品共有4种，跌幅前3的产品分别为金银花(-20.45%)、白糖(-3.22%)、党参(-3.09%)。整个板块半年均涨跌幅为1.7%。

2012年上半年农副板块商品指数

据生意社数据监测显示， 2012年上半年农副板块经历了“速涨”、“回调”两个阶段，1-3月份的“小阳春”，所有品种基本均以上涨为主。其主要原因有：节日效应拉动需求，厂家节前备库、节后开工补库期间采购热情一直较高；但由于处在节日，粮食上量少，市场上农产品供应偏紧，供需的阶段性失衡托涨农产品价格。

3-5月份，随着天气逐渐炎热，农产品消费步入淡季，宏观经济基本面弱势依旧，深加工行业萎靡不振，加之生猪、禽类价格屡屡下跌，因此农产品板块也逐步止涨转跌，进行阶段性的理性回调。

纵观整个大宗品市场，第一季度农副板块可谓“一枝独秀”，在大宗品市场整体飘绿，一路下挫的时候，农产品板块却发展稳健甚至逆势上扬，领涨整个大宗品市场；第二季度大宗品市场继续大幅下挫，农产品板块难以独善其身，跟随板块走势止涨回调，但跌幅也大大小于其他产品。由于农产品相对抗跌的属性，在工业品下挫明显的时候，资金往往转战相对抗跌的农产品市场，因此期货市场上，农产品板块上半年表现亦不俗，引起市场注意。

后市预测

据生意社大宗商品供需指数BCI显示，2012年1月以来BCI指数一路走低，5月BCI更低至-0.71，6月BCI为-0.69，这反映制造业经济呈严重收缩状态，经济持续下行，短期内并不能迅速企稳。步入6月份之后，农产品下跌幅度放缓，部分饲料产品止跌回弹，但板块整体仍以震荡为主。

生意社农副分社资深分析师张琼认为，短期内农产品板块仍将以维持震荡走势，新麦上市行情冷清，农产品深加工产业发展低迷，白糖供大于求的现象目前均客观存在，虽然近期饲料产业回暖或拉动相关产品小涨，但受制于整个农产品板块下游需求普遍偏弱，预计涨幅不会太大，2012年下半年农产品板块上涨幅度或难重现2011年的“牛市”。但由于2012/2013年度大豆种植面积缩减已成定局，目前正值夏季作物生长的关键时期，主产区雨量偏多或对后市粮食产量造成不利影响，因此后期需密切关注产区天气状况对产量的影响、下游需求恢复情况及下半年粮食进出口量的变化。