铜

国内6月CPI大幅反弹至2.7%，但因偏紧的货币政策此前已被市场消化，对铜价冲击有限，短期铜价有技术性反弹要求，建议短线空单暂时离场，参考7200美元止损的长线空单继续持有。

短线空单暂时离场，观望

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

黄金供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其货币贬值以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，央行购金增加支撑短期黄金需求，但全球央行美元储备升值带动下央行购金下滑的长期趋势不变；投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少；实物需求方面，数据显示中国和印度实物黄金需求在多重政策打压下出现明显下滑。因此，持有成本提高将在中长期增加黄金供应及打压需求，黄金反弹空间有限，关注中印实物黄金变动。技术上，1300美元/盎司一线存在较强压力。

短期观望，1300美元/盎司附近少量抛空

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面：中钢协预估6月中旬全国粗钢日产量216.4万吨，旬环比继续增长，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，铁矿石价格近期小幅反弹，支撑钢材价格；而需求淡季下，户外开工率或有所下降，下游需求短期内难有较好表现。

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大虽提升焦化厂减产预期，但库存高企对焦价形成压制，短线操作。

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大

建议盈利空单继续持有。

李佳

0571-87219355

天胶

今日沪胶出现技术性反弹走势，虽然近期受保税区库存持续下降提振市场信心，但受制于宏观中期资金面紧张的利空以及自身割胶旺季基本面的双重打压，沪胶反弹空间有限，关注1月在5日线的阻力。

日内短线

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

近期天气良好利于生长，若未来天气不出现太大问题，美豆继续下跌可能大，关注高温天气炒作带来的价格反复，以及USDA月度供需报告，技术上11月下方支撑1200美分。国内豆粕401在午后高位可以尝试空单。 

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕9月受政策影响高位震荡，1月跟随豆粕走势。

空单

周俊

0571－87219375

豆油

国内油脂弱于国外，进口大豆到港压力，将增加豆油库存，空单继续持有，需防范原油强势可能带来的提振。

空单

周俊

0571－87219375

棕榈油

马来西亚棕榈油后期产量将开始出现季节性回升，可能使得其库存出现增加，而中国国内棕榈油库存同样继续高位。   

空单

周俊

0571－87219375

白糖

盘中受到李克强总理广西考察的新闻影响，14开头的合约受到一定提振。401合约上方重重压力，技术上仍属较弱形态，但目前对现货贴水深幅贴水，不适合大肆杀跌，建议以观望为主。甘蔗价炒作提早发酵，后市关注政策面动向。

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动平仓导致价格上涨，已经形成明显上行趋势。中储棉近日计划抛储量达到30万吨但成交比例较小，纺企已开始为抛储结束后的空窗期备货。国内炒作题材暂时匮乏，1401合约料在19800-20400的区间内无序震荡，但309挤仓行情对401也有一定影响，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后或以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

美元回调加之CPI高于预期,国内工业品反弹.TA日内大幅波动,显示抵抗意愿较强,1月短线空单回避,中线严格参考7650止损.

短空回避 中线空单持有

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

部分地区电石市场回暖，价格上涨50 元/吨左右；氯碱企业的成本压力增大，保价心态更加坚定，出厂报价较为坚挺，贸易商虽然货源量较前期有所增加，但在价格方面的调整较为乏力。华东地区电石法五型料的一般出库价格在6600-6650元/吨，部分高端价格在6600-6680元/吨。PVC现货坚挺，但技术上上行遇阻，逢低短多。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

上游原料大涨，LLDPE成本支撑增强；石化借机调涨，推高市场中货源的成本价；但7月中旬之后供给压力或逐步显现，并且当前下游仍以订单需求为主，无明显备货意愿。成本支撑VS供需压力，LLDPE期价上下两难，暂持区间震荡判断，短线操作。

短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业库存微涨，部分地区现货价格有所下跌，企业多处于观望期，较大的供给增幅制约现货短期的上涨空间，但行业目前库存产量比仍处低位，企业进入盈利周期，短期关注宏观面的影响及股指走势，关注1360一线支撑。

短线

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格在2500一线有所反复，后市仍处于去产能周期中，较大的供给压力在淡季中影响更大，现货价格后市以及维持弱势，期价高升水仍制约期价，预计后市期价弱势震荡为主。

观望

徐涛

0571-87213861

股指

6月CPI同比增2.7%涨幅创4个月新高，而PPI同比降2.7%，降幅有所收窄，总体仍不乐观。期指早盘维持弱势窄幅整理，地产权重拖累大盘，现货量能萎缩严重，显市场人气低迷，仍维持弱势判断，反弹空间有限。

建议观望为主，可逢高短空。

钱健晟0571-87215357