周三国内铜市交投活跃，铜价低开低走，但下午遇到支撑。其中主力合约9月份铜收于49100元，下跌300元或0.61%。总成交量122.7万手，总持仓增加6124手达到79.8万手。

宏观来看，周三上午中国发布的6月进出口数据均出现了下降，中国6月出口同比降3.1%，预期增长4.0%，前值增长1.0%，为17个月来首降；中国6月进口同比降0.7%，预期增长7.6%，前值下降0.3%。中国6月贸易顺差271.3 亿元，预期顺差271亿元，前值顺差204.3亿元。进出口增速大幅低于预期，这主要反映了国内经济增长放缓、外部需求低迷的状况，令市场对经济担忧增加，股市和铜价双双下跌。但下午股市大幅走高给铜市提供了动力，铜价也拉回所有损失。IMF周二报告将今明两年全球经济增长预测分别下调了0.2个百分点至3.1%和3.8%，将中国今年经济增速预期由之前的8.1%下调至7.8%，将美国今年经济增速调降为1.7%。IMF调降中美经济增速预期，对市场形成一定压力。标普周二宣布将意大利的长期主权信用评级从“BBB+”下调至“BBB”，理由是该国的经济前景正在恶化，受此消息影响隔夜铜价有下挫动作。目前市场等待美联储周三晚间即将公布的会议纪要，以及伯南克的讲话，中美货币偏紧的政策可能会继续给铜价以压力。

基本面上，国内现货升水80-180元，好铜供应减少，铜价下跌遇到消费买盘，业内人士对铜价的下行空间持怀疑态度。供应方面，自由港麦克米伦铜金公司发言人周三称，该公司位于印尼Grasberg铜矿已经恢复出口，前一日印尼能源和矿产资源部批准Grasberg铜矿恢复地下作业。公司预计，今年其印尼Grasberg铜矿的产量将较目标低约20%。发生事故前，该公司曾预计今年该印尼铜矿销售50万吨铜。如果按产量损失20%算，那么今年该矿产铜将达40万吨，而去年全年该矿产铜量为31.5万吨，那么总的来看仍有近20%的增产幅度。此外，蒙古奥尤陶勒盖金铜矿周二开始出口铜，下半年铜矿供应增加之势正在得到很好的运转，这将成为铜市最大的压力。最新消息，中国6月份非锻造铜及铜材进口量为38万吨，同比增9.7%，为去年9月份来的最高，融资铜和进口窗口打开都是原因。

总体来看，近期所有品种都进行了较大的回落，市场出现支持，我们仍对未来不看好，但近期应控制好风险。我们将关键阻力位放在5日均线49300元。