每日宏观策略观点：  

1、美国：美联储公布的6月19-20日会议纪要显示，大约半数的联储官员支持在今年晚些时候结束QE。其他委员中，一些联储官员甚至表态要立即开始减缓或停止QE。而“许多”预期将购买措施延续到2014年是合适的。许多官员希望在放缓QE前就业市场能出现进一步改善。而在讲话后的答问环节伯南克指出，美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场，不会在失业率降到6.5%这一“门槛”目标被触及时就立刻自动加息，而是可能会在通胀率仍然较低的背景下，把低利率尽可能多地维持一段时间。目前，美国的通胀率仍维持在低位，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6%，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。美元大跌，黄金白银上涨，但值得注意的是，美债收益率昨日报收2.7%，前一交易日为2.65%，由于昨日市场发售了210亿美元10年期国债，美债起初下跌，而后受到会议纪要的影响由跌转升，然后价格再度转跌。 

2、中国： 

（1）6月出口同比降3.1%，预期增长4.0%，前值增长1.0%；进口同比降0.7%%，预期增长7.6%，前值下降0.3%。 贸易顺差271.3 亿元，预期顺差271亿元，前值顺差204.3亿元。 6月进出口数据超出市场预期下滑，表明中国经济逐渐增大的下行压力和外需的疲弱，而政府对于套利的贸易资金流入的管制也起到了一定的作用，李克强总理昨日强调，经济增长率、就业水平不化出“下限”，物价不超出“上限”，政府目前的态度依然是维持稳健的货币政策，不因经济增速放缓而转向宽松，也不因当前一时货币增长较快而转向紧缩，重在调节实体经济资金错配现象，调结构依旧是主题。 

（2）在中国海关监测的重点进出口商品中，氧化铝、废铝、成品油、钢材、食用植物油、橡胶等6月进口量环比降幅达到10%以上。不过，铜和大豆则受进口套利和装运延误等因素逆势增加，6月大豆进口创纪录新高，铜进口亦创下9个月高点。 

3、今日重点关注前瞻： 

周四（7月11日）： 

16:00，欧洲央行月度报告； 

20:30，美国7月6日当周初请失业金人数，上周34.3万人，预期33.9万人；

股指：

1、宏观经济：6月CPI同比上涨2.7%，通胀总体温和；PPI同比下降2.7%，较上月收窄0.2个百分点，环比下降0.6%，与上月持平，工业品价格继续下跌反应国内需求依然低迷，工业品补库存动力不足，不利于企业盈利转暖。6月份进、出口分别同比下降0.7%和3.1%，外贸数据大幅低于预期。本周起将陆续公布6月份宏观经济数据。  

2、政策面：李克强表示宏观调控使经济增率和就业水平不滑出下限，政策预期或将有改善，关注国务院年中经济形势分析会；央行本周二继续暂停公开市场操作；货币政策基调“用好增量、盘活存量”，预计流动性将总体维持紧平衡；当前宏观经济政策着眼于调整结构性矛盾，出台大力度刺激政策的可能性小；证监会新股发行改革征求意见稿发布，IPO重启预期升温。 

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。 

4、流动性： 

A、央行本周二继续暂停公开市场操作，本周公开市场没有到期资金。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.60%，隔夜回购利率(R001)3.26%，资金利率维持紧平衡。 

C、新股继续停发；7月份A股市场剔除农业银行后的实际限售股解禁压力较小，本周限售股解禁压力不大；7月份第一周产业资本减持力度维持较高水平；7月5日当周新增A股开户数和新增基金开户数大幅回落，持仓账户数回升，交易活跃程度回落，证券交易结算资金净流入，交易结算资金余额回升。 

5、消息面： 

四大行贷款强劲反弹7月首周大增近1700亿  

官方口径渐变 房地产再融资开闸预期强烈 

小结：经济增速面临进一步下行风险，IPO重启预期升温，资金面维持紧平衡，股指基本面继续偏空，但政策预期或将有改善，股指行情有望好转，等待国务院年中经济形势分析会对未来政策走向的表态。关注本周开始陆续公布的宏观经济数据。 

 

贵金属：

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+1.75%，伦敦银+2.20%。

2、 美联储6月会议纪要：大约半数（about half）的委员指出在今年晚些时候结束资产购买计划可能是合适的，其他委员中“许多”（many）预期将购买措施延续到2014年是合适的；数位（Several）委员强调资产购买计划对于支撑经济增长是有效的，收益持续大于成本，继续购买计划对于达到就业市场前景显著改善的目标是必须的。然而，一些（A few）委员指出委员会可能在6月份放缓或停止其购债计划能更好的达到其双重使命；限制QE的潜在成本。

3、 伯南克“百年美联储”演讲：1、6.5%的失业率门槛不会触发加息。即便失业率达到这一门槛，美联储仍可能维持低利率时间。2、目前的失业率很可能低估了美国就业市场的疲软程度，3、就业和通胀情况都意味着需要更多的宽松，美联储在可预见的未来都需要高度宽松的货币政策；4、美联储政治遗产包括更多的沟通和透明度，包括通胀目标和新闻发布会；重新关注金融市场稳定，而近期利率走高引发金融市场紧缩。

4、 法国5月工业产出月率-0.4%，预期-0.8%，前值+2.2%；意大利5月季调后工业产出月率+0.1%，预期+0.3%，前值-0.3%。

5、 今日前瞻：11:30 日本央行公布利率决议，前值0-0.1%；16:00，欧洲央行月度报告；17;00 希腊公布4月失业率，前值+26.8%；20:30，美国7月6日当周初请失业金人数，上周34.3万人；02:00 美6月政府预算，前值-1387亿美元，预期+400亿美元； 

6、 中国白银网白银现货昨日报价 3820元/千克（-25）；COMEX白银库存 5135.54吨（-13.89），上期所白银库存 611.483吨（-3.061）；SRPD黄金ETF持仓 939.075吨（-0.672），白银ISHARES ETF持仓 10124.98吨（+90.03）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量3216千克；白银TD 空付多，交收量960千克； 

7、 美国10年tips 0.64%（+0.05%）；CRB指数 286.17（+0.91%）；S&P五百1652.62（+0.02%）；VIX 14.21（-0.14）；

8、 伦敦金银比价 64.97（+0.13），金铂价差-106.58（+9.12），金钯比价1.76（-0.02），黄金/石油比价：12.38（-0.11）

9、 小结：短期问题：市场昨夜对伯南克偏鸽派言论反应激烈，但我们认为伯南克言论除去措辞“温和”之外与之前新闻发布会内容实质上并无大的区别，且6月会议纪要表明美联储内部对于QE缩紧步骤共识越大，仅需注意的是，美元84-85区间的阻力位似乎明确；贵金属交易的核心在于美联储的货币政策以及美国新增非农就业数据，重要时间节点时需要采取措施应对。中期来看，美国中期增长前景继续稳步改善，日本经济开始逐步复苏，欧元区仍显疲软；经济基本面有利于美元资产（美元、美股）稳步上升，防御型商品贵金属承压；以中国为代表的新兴经济体表现疲软使得大宗商品价格低迷，通胀低位维持。综上，中期内黄金利空因素持续存在；白银工业需求弱好转，尚未带动COMEX库存下降；金银比价虽然向上空间有限但是短期内下行的驱动尚未形成；铂金、钯金相对紧缺的供应，以及工业属性更强，持续推荐买钯、铂抛黄金的头寸。

 

 

金属：

 铜 

1、LME铜C/3M贴水7（昨贴4.5)美元/吨，库存-4125吨，注销仓单-4750吨，大仓单新进，近期LME库存持续下降，上周COMEX基金持仓净空头维持较大位置。 

2、沪铜库存本周-9472吨，下跌情况下现货对主力合约升水1155元/吨（昨955），废精铜价差3325（昨3575）。 

3、现货比价7.3（前值7.33）[进口比价7.43]，三月比价7.19（前值7.22）[进口比价7.48]。 

铝 

1、LME铝C/3M贴水44.5（昨贴44.5)美元/吨，库存-8150吨，注销仓单-7600吨，近期荷兰弗利辛恩和美国底特律库存增加明显，近期库存上升较大，注销仓单维持高位，贴水走弱。 

2、沪铝交易所库存-4404吨，库存下降，现货对主力合约升水120元/吨（昨110）。 

3、现货比价8.19（前值8.26）[进口比价8.27]，三月比价7.93（前值8）[进口比价8.29]，{原铝出口比价5.44，铝材出口比价6.94}。 

锌 

1、LME锌C/3M贴水29.5（昨贴29.5)美元/吨，库存-4900吨，注销仓单-5125吨，近期伦锌出库情况较好，现货贴水有所回落。 

2、沪锌库存-3122吨，现货对主力升水100元/吨（昨85），沪锌基差和库存表现较好。 

3、现货比价7.93（前值7.88）[进口比价8.07]，三月比价7.79（前值7.75）[进口比价8.11]，近期进口到岸升水走强，国内锌市将受到进口压力。 

铅 

1、LME铅C/3M贴水15.75（昨贴16.5)美元/吨，库存-1100吨，注销仓单-1100吨。伦铅贴水有所扩大，注销仓单高位，库存表现较好。 

2、沪铅交易所库存-1191吨，国内库存高位企稳，现货对主力贴水50元/吨（昨贴水110）。 

3、现货比价6.81（前值6.61）[进口比价7.72]，三月比价6.79（前值6.71）[进口比价7.82]，{铅出口比价5.61，铅板出口比价5.59}。 

镍 

1、LME镍C/3M贴水72.5（昨贴72.5)美元/吨，库存+1296吨，注销仓单-144吨，近期伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。 

2、现货比价7.11（前值7.18）[进口比价7.27]。 

综合新闻： 

1、中国海关周三称，6月未锻造铜及铜材进口量为379,951吨，为9个月高位，较上月的358,672吨上升5.9%;为连续第二个月增加。 

2、美国自由港麦克默伦铜金矿公司预计，今年其印尼Grasberg铜矿的产量将较目标低约20%。 

  

结论：伦铜数据表现良好，国内废精铜价差低位支撑，但现货依旧表现较弱，进口连续第二个月上升，铜价格局依旧偏空，48000一线会有反复。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但社会库存小幅增加，产量控制的情况下会相对抗跌，但依然有进口压力，相对看好伦锌。伦铅基本面较好，当下交易数据较之前转弱，若交易数据好转等待买入机会。伦镍依旧面临上游产量下游需求不好的双重压力，但14000美元一线会有镍生铁减产的成本支撑，预计会有反复。 

  

钢材：

 1、现货市场：在前期快速拉涨之后，钢材市场小幅回落，总体变化不大。 

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3360（-10），二级螺纹3330（-10），北京三级螺纹3410（-20），沈阳三级螺纹3480（-），上海6.5高线3370（-10），5.5热轧3550（-），唐山铁精粉1010（-），日照港澳矿970（-），唐山二级冶金焦1285（-），唐山普碳钢坯3070（-） 

3、三级钢过磅价成本3605，现货边际生产毛利-0.9%，期盘利润+0.4%。 

4、持仓：中证增持空单。 

6、库存：螺纹717.83万吨，减23.79万吨；线材187.00万吨，减8.22万吨；热轧435.62万吨，减7.81万吨。港口铁矿石7396万吨，增85万吨。唐山钢坯76.63万吨，减6.58万吨。 

7、小结：近期螺纹的反弹的关键因素在于整体库存压力的不断减轻，加之市场心态逐渐企稳后的部分补库需求拉动，总体上基本面趋于中性，行情涨跌幅度有限，更多体现为跟随宏观的波动。

钢铁炉料：

1、国产矿市场整体平稳，买卖双方僵持，成交无明显变化。进口矿市场稳中有进，成交一般。

2、国内炼焦煤市场延续弱势，成交一般，下游焦炭价格连跌不止，需求依然偏弱，炼焦煤市场后期形势堪忧。 

3、国内焦炭现货市场整体平稳运行，山东聊城调整焦炭采购价格，市场成交清淡。

4、秦皇岛煤炭库存705万吨（+13.5），上周进口炼焦煤库存835.8万吨（-3.1），上周进口铁矿石港口库存7396万吨（+85）

5、天津港一级冶金焦平仓价1380（-55），天津一级焦出厂价1440（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1285（0），临汾一级冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价575（-5），62%澳洲粉矿123（+1），唐山钢坯3070（0）。

6、柳林4号焦煤车板价970（-70），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、昨日期货大幅反弹，主力合约的月间价差恢复正常。焦煤、焦炭的近月也有上涨，由于现货价格较低，不排除未来仓单进入的可能性，近月依然看跌为主。

 

橡胶：

1、中国6月进口天胶13万吨，较上月下滑27.8%，较上年同期下滑18.8%。 

2、华东国产全乳胶16000/吨（-100）；交易所仓单76780吨（-200），上海（-190），海南（+0），云南（+240），山东（-240），天津（-10）。 

3、SICOM TSR20近月结算价215.9（-1.3）折进口成本15788（-81），进口盈利221（-19）；RSS3近月结算价255（-3）折进口成本20098（-201）。日胶主力234.7（-6.8），折美金2335（-51），折进口成本18554（-353）。 

4、青岛保税区：泰国3号烟片报价2510美元/吨（-25），折人民币19617（-166）；20号复合胶美金报价2225美元/吨（-30），折人民币16118（-203）；渤海电子盘20号胶15889（+59）。 

5、泰国生胶片73.28（-0.7）折美金2443（-16）；胶团59（-1）折美金1985（-27）。 

6、丁苯华东报价10100/吨（-450），顺丁华东报价10000元/吨（-350）。 

7、截至6月28日，青岛保税区天胶+复合库存约28.7万吨，较半月前下降7300吨。橡胶总库存34.19万吨，下降8800吨。 

8、据金凯讯6月28日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至81.5；半钢持稳于82.9。 

小结：6月天胶进口同比大幅下降。全乳现货下跌，仓单小降；沪胶近月与复合胶价差平水附近。沪胶价格季节性：78月稍弱。 

 

甲醇：

1.上游原料： 布伦特原油107.81（+0.38）；秦皇岛山西优混（Q5500K）575（-0）； 

2.期现价格：江苏中间价2565（+10）， 西北中间价1860（-0），山东中间价2305（+5）；   期盘主力1309收盘价2628（+9）； 

3.升贴水交割库名称          升贴水      现货价格    折合盘面价格  期盘-折合价   

江苏地区                    0          2565（+10）   2565          63 

浙江宁波                    0          2625（+20）   2625          3 

河南中原大化集团           -140        2240（+15）    2380         248 

山东兖矿煤化               -150        2305（+5）    2455         169 

河北定州天鹭               -155        2310（+5）   2465           163 

内蒙博源                   -500        2025（-0）    2505          114 

福建泰山石化                0          2625（-0）    2625          3 

4.外盘价格：CFR东南亚415（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价369（+4）欧元/吨，FOB美湾价格469(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格354（+0.5）美元/吨,人民币完税价格2735.71 

5.下游价格：江苏二甲醚价格4050 （-） ；华东甲醛市场均价1255（-）；华南醋酸 3100（+），江苏醋酸2850（+），山东醋酸2800（+) ； 宁波醋酸3000（+）；  

6.库存情况：截止7月4日，华东库存28.2万吨（-1.9）；华南库存15.4万吨（+1.3）；宁波库存10.2万吨（-0）  

7.开工率：截至7月4日，总开工率：65.9%（-2.2%）华东开工率73%（+3.4%）；山东69.8%（-0.6%），西南44.4%（+5.8%）；西北68.6%（-4.2%），华北72.4%（+3.4%） 

8.进口与产量：2013年5月甲醇进口量45.53万吨（-9），出口量2.1万吨（-3.5） 

2012年5月产量218.37万吨（-14.5） 

9.小结:华东地区甲醇现货迅速反弹，西北、山东等地仍处震荡之中，短期内西北等地供给仍然较为充裕，而随着装置检修后期开工负荷下降，国产甲醇流向港口将大大减少，而甲醇CFR中国价格仍然大幅高于国内价格，贸易商倒挂严重。目前又处于季节性淡季转向旺季过程中，因此后市港口地区将处于现货偏紧状态，整体格局有所转好，期市震荡向上概率增加。 

  

pta:

1、原油WTI至106.52（+2.99）；石脑油至904（+11），MX至1209（+0）。 

2、亚洲PX至1414（+2）美元，折合PTA成本7684元/吨。 

3、现货内盘PTA至7690（+0），外盘1061（+0），进口成本8171元/吨，内外价差-481。 

4、江浙主流工厂涤丝产销6-9成；聚酯涤丝市场价格涨跌互现。 

5、PTA装置开工率71.2（+0）%，下游聚酯开工率84.5（+0）%，织造织机负荷72.6（+0）%。 

6、中国轻纺城总成交量至791（+6）万米，其中化纤布630（-3）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂4-13天左右，聚酯工厂3-5天左右。 

8、仓单数量：11494（480），有效预报2104。 

  

原油大幅上涨。9月价格较现货升水较高，盘面利润较好，支持仓单持续流入。除POY外，其他聚酯品种库存小幅上升，织造开工率下降。PTA装置停车检修较多，开工率有所下降。仓单小幅增加，加上有效预报为13500张左右。后期关注聚酯库存及PTA仓单情况。 

  

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价905（+11），东北亚乙烯1285（+5） 

2、华东LLDPE现货均价10750（+10），国产10700-10800，进口10700-10800 

3、LLDPE东北亚到岸1420（-），进口成本11160，进口盈亏-310 

4、石化全国出厂均价10720（-），石脑油折合生产成本10150 

5、交易所仓单687张（-） 

6、主力基差（华东现货-1401合约）：325，持有收益：6%。 

7、小结： 

6月PE开工率94.5%，产量约94.3万吨，其中LLDPE29.9万吨，同比增速连续第4个月回落，至6.8%，1-6月累计增速达23.6%。社会库存走平。 

市场在地缘冲突及美国宽松预期下近期对上游原油价格持看涨情绪，并带动石脑油交投突破900美元。前期主力多头在移仓完成后出场困难，继续利用当前市场情绪推高1309，但9-1价差稳定在400点附近暗示继续靠此拉大价差已较困难。 

 

燃料油：

1、美国原油周三劲涨约3美元至16个月高位，较布兰特原油贴水收窄至2美元以下，此前美国数据显示，美国原油库存创下纪录来最大两周降幅。 

2、美国天然气：截止6月28日一周库存(每周四晚公布)低于5年均值1.1%（-0.1%），同比降幅缩小。 

3、亚洲汽油裂解价差周三暴涨27.2%至两周高位每桶14.02美元，因亚洲主要进口国需求坚挺且供应紧张 

4、Brent 现货月（8月）升水0.77%（+0.09%）；WTI原油现货月（8月）升水0.84%(+0.63%)。伦敦Brent原油（8月）较美国WTI原油升水1.99美元（-2.29）。 

5、炼油毛利：WTI 美湾7.97(-0.18);Brent美湾3.51（+1.98）；Brent 鹿特丹3.3（-0.36）；Dubai 新加坡8.8(+1.18)。 全球炼油毛利指数5.87（+0.74）。 

6、华南黄埔180库提价4690元/吨（-0）；上海180估价4715（-0）。现货贴水272（+0），上期所仓单17200吨（+0）。 

7、上周（7.5）美国原油库存连续第二周大降约1,000万桶。 

小结： Brent近月升水走强；WTI近月升水大幅走强；炼油毛利指数回升。纽约汽油近月升水走强，裂解差走强，取暖油近月贴水走强，裂解差走弱；伦敦柴油近月升水走强裂解差走弱。 

  

 

豆类油脂：

 1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三涨跌互现，新作11月合约接近三周高位，交易商称，因担忧美国大豆播种延迟，以及天气状况不利于作物生长。11月合约升穿200日移动均线，触及日高12.95美元，此为6月20日以来最高，后削减涨幅，收报每蒲式耳12.84-3/4美元。7月大豆期货合约 收跌21-1/2美分，报每蒲式耳15.91-3/4美元。7月豆粕合约 收挫0.3美元，报每短吨520.5美元。7月豆油合约 跌0.10美分，报46.98美分。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周三下跌，受本月前10天出口疲软打压，不过利多的库存数据帮助限制跌幅。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，6月库存下滑9.4%至165万吨，为2011年3月以来最低水准。但船货调查机构Intertek Testing Services的数据显示，7月1-10日棕榈油产品出口较上个月同期的419,035吨减少15.9%，至352,375吨。指标9月合约 下跌0.8%。

3 ICE菜籽：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为外围油籽市场走强。 截至收盘，11月合约上涨5加元，报收547.60加元/吨；1月合约上涨5.60加元，报收553.10加元/吨。芝加哥期货交易所（CBOT）大豆和豆油市场走强，带动了油菜籽市场。不过西加拿大大部分油菜籽作物长势很好，制约了大盘的上涨空间。加元汇率走强，也对盘面利空。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损7.3%，5月压榨亏损3.6%。美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期-5（0）。

5 张家港43豆粕报价3880（+50）；张家港四级豆油7050（-50）；广州港24度棕油5650（-50）。

6 国内棕油港口库存107.3（-1.4）万吨，豆油商业库存98.4（-0.5）万吨。本周进口大豆库存529万吨（+41）。

7 中国海关数据显示，全球最大的大豆买家中国6月进口大豆693万吨，较5月时的510万吨增加了35.9%。6月蔬菜油进口总计达49万吨，较5月减少31%。

8 分析师的平均预期为，2012/13年美国大豆结转库存为1.21亿蒲式耳，低于农业部6月时预期的1.25亿蒲式耳。分析师对2013/14年美国大豆结转库存的预估为2.66亿蒲式耳，农业部6月时的预期为2.65亿蒲式耳。

9 船货调研机构SGS周三称，马来西亚7月1-10日棕榈油出口较前月下降16%，至334,929吨。

小结：本周以来开始出现美豆新作天气炒作，对于美豆远月来说不确定性很大。国内豆粕定价9月合约重点还是实际现货供应与预期之间的差距，从上一周的压榨量和进口豆库存数据来看，进口豆供应增加正逐步成为事实；1月合约则主要受cbot新豆合约影响。豆油随着到港的逐步实现供应量非常充足。菜籽、菜油、菜粕9月合约主要受收储政策的影响，1月合约则受到外盘菜籽的带动，从给目前来看加拿大新菜籽生长天气较好。

 

棉花：

 1、10日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19274，东南沿海19191，长江中下游19195，西北内陆19205。 

2、10日中国棉花价格指数19275（-2)，2级20053（+0)，4级18699(-1)，5级16926（-2)。 

3、10日撮合7月合约结算价18618（+118）；郑棉1401合约结算价19785（-165）。 

4、10日进口棉价格指数SM报98.5美分(+0.2)，M报96.48美分(+0.04)，SLM报94.56美分（+0.03)。 

5、10日美期棉ICE1312合约结算价96.79（+0.81）, ICE库存612305（+1539)。 

6、10日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25875（+0），30710（+0），20895（+0）。 

7、10日中国轻纺城面料市场总成交791（+6）万米，其中棉布为161万米。 

8、10日郑州注册仓单185（+0）张、预报41（+0）张。 

  

    棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价略有下跌；外棉方面，受美元大幅走软影响，美棉收高。新年度收储价格已经确定，抛储量或大于市场预期，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，9月面临仓单稀缺的问题。自6月14日结算起交易所再次上调1309合约保证金至18% ，反应出当前交易所只能用提高保证金来降低9月挤仓风险。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，但由于高保证金的影响，9月也不具备大涨的动力，相对来说9月合约对于多头有利，近期仓单预报有所增加，关注仓单情况。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场，1月合约受收储支撑，下方空间有限，近期或将表现为震荡行情。

白糖：

1：柳州中间商报价5410（+0）元/吨，13093收盘价5265（-12）元/吨；昆明中间商报价5240（-10）元/吨，1309收盘价5155（-13）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水181（+11）元/吨，昆明现货价较郑盘1307升水11（+1）元/吨；柳州9月-郑糖9月=36（-1）元，柳盘1月-郑糖9月=10（+2）元； 注册仓单量805（+0），有效预报65（+0）；广西电子盘可供提前交割库存7000（-1900）。

2：（1）ICE原糖10月合约下跌0.55%至16.25美分/磅；目前近月升水-0.80（+0）美分/磅；LIFFE近月升水14（-6.1）美元/吨；巴西FOB原-白糖价差不变，盘面原白价差大幅缩小；

（2）泰国原糖升水1.35（+0.05），完税进口价3966（-18）元/吨，进口盈利1444（+18）元，巴西原糖完税进口价3857（-18）吨，进口盈利1553（+18）元，升水-0.12（+0）。

3：（1）UNICA双周报显示，因降雨影响压榨进度，6月下半月，巴西中南部压榨甘蔗2910万吨，同比降低8.2%，食糖产量150万吨，同比减少16.36%，乙醇产量12.79亿升，同比增加5.98%，制糖比例41.9%，制乙醇比例58.1%；压榨数量基本符合交易商预期；

（2）苏克敦金融高级交易商称，6月下半月巴西中南部主产区的甘蔗压榨量或低于3000万吨，去年同期为3170万吨；

（3）印度糖厂协会称，因主产区种植面积缩减，2013/14年度（10月1日开始）糖产量或下降约5%，至2370万吨，甘蔗种植面积预计为515万公顷，同比减少1.5%；

（4）印度政府7月9日发布公告，将食糖进口关税由10%上调至15%；

（5）泰国招标出售14.4万吨13/14年度原糖；

（6）行业机构Conadesuca称，2012/13年度截至7月6日墨西哥糖产量增至697万吨，过去五年同期均值为511万吨；

（7）越南2012/13年度甘蔗单产为每公顷63.9吨，甘蔗总产量为1905万吨，甘蔗种植面积为29.82万公顷；

4：（1）2012/13年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1306.84万吨，同比增长155.09万吨，截至6月底，累计销糖1044万吨，同比增长294.77万吨，累计销糖率79.89%，同比增长14.84%，工业库存262.84万吨，同比减少139.68万吨；其中6月单月销糖122.83万吨，同比增加41.22万吨；

（2）李克强看望广西蔗农，表示政府将从农资、糖价上帮扶蔗农；

A．外盘：UNICA双周报公布，由于降雨影响，压榨数据同比降低，但基本符合市场预期；进入7月以后，巴西天气晴朗，巴西的生产压力仍然很大，雷亚尔的贬值趋势给以美元计价的食糖带来压力，雷亚尔贬值利于食糖出口，后期或影响制糖比例；巴西乙醇消费税的减免使整个平衡价格得到提升，乙醇产业的矛盾有缓和趋势；从长期来看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇产业的关键，目前有水乙醇竞争优势有明显的恢复迹象；但以巴西乙醇期货计算的平衡价格看，平衡价格仍低于目前的糖价；同时需要关注需求方向的动向；

B．内盘：李总理看望广西蔗农让糖市又开始政策炒作；市场期待下榨季的政策动向，糖市或进入新一轮的政策市；同时市场在炒作6月份食糖进口量；从基本面上说，工业库存的低位，使市场预期后期可能缺糖，对9月形成支撑；而到港的压力集中在1月，1401合约创下新低，处于绝对的价格低位；配额外进口处于盈利边缘，而工业库存创近几个榨季新低，工业库存低与内外价差高的矛盾愈演愈烈；后期糖价走势，一方面得看外盘的走势，另一方面取决于现货价格。

玉米：

1.玉米现货价：济南2380(0)，哈尔滨2140(0)，长春2240(0)，大连港口新作平舱价2380(0)，深圳港口价2480(0)。南北港口价差100；大连现货对连盘1309合约贴水47，长春现货对连盘1309合约贴水187。(单位：元/吨)2.玉米淀粉：长春2850(0)，邹平2930(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东2300(0)，松原2350(0),广州2600(0)；酒精：肇东5550(0)，松原5500(0)。(单位：元/吨)3.大连商品交易所玉米仓单10809(0)张。4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收709.75美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2573.46(19.69)元/吨。5.截止到7月5日的一周里，美国乙醇日均产量为88.1万桶，比一周前提高了2.1%，比上年同期高出7.3%。6.2013年生产的玉米（国标三等）临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤。按照黑龙江临储三等玉米收购价格1.11元/斤推算，至港口成本约在2370元/吨。

早籼稻：

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2550(0)，九江2560(0)，武汉2580(-20),广州2880(0)；中晚稻--长沙2530(0)，九江2540(0)，武汉2600(-20),广州2950(0)；粳稻--长春3110(0)，合肥2830(0)，佳木斯2960(0)；九江早籼稻价格对郑盘1309合约贴水-50。(单位：元/吨)2．稻米价格:早籼稻--长沙3700(0)，九江3720(0)，武汉3700(-30),广州3720(0)；中晚米--长沙3850(0)，九江3880(0)，武汉3900(-20),广州3940(0)；粳米--长春4480(0)，合肥3990(0)，佳木斯4200(0)。(单位：元/吨)3.郑州商品交易所注册仓单10(0),有效预报0(0)。4.截至收盘，CBOT9月合约上涨9.50美分，报收1529美分/英担；11月合约上涨8美分，报收1552.50美分/英担。5.海关周三公布，中国6月大米出口量为22,124吨，较5月出口的35,587吨减少37.8%，较去年同期出口的23,493吨减少5.8%。 1-6月大米出口量为278,775吨，较去年同期增加40.8%。6.吉林省2013年首次地储玉米拍卖即将于7月5日举行，届时将有13.96万吨玉米和7.95万吨稻谷轮换销售。黑龙江国储6月份已开始轮出粳稻。6月份以来，东北稻米加工企业开工率也下降至30%以下，加工利润小幅下降至60元/吨。

小麦：

1．普麦价格:济南2440(0)，石家庄2470(0)，郑州2450(10)，厦门2490(30)；优麦价格：8901石家庄2610(0)，豫34郑州2590(20)，8901厦门CIF价2730(0)，河南34厦门CIF价2690(0)，济南17厦门CIF价2690(0),石家庄普麦价格对郑盘1309合约贴水-220。单位：(元/吨)2．面粉价格：济南2970(0)，石家庄2980(0)，郑州2950(0)；麸皮价格：济南1750(0)，石家庄1680(0)，郑州1770(0)。(单位：元/吨)3.郑州商品交易所强麦仓单0(0)张，有效预报500(0)张。4.截至收盘，CBOT9月合约上涨1.50美分，报收679美分/蒲式耳；12月合约上涨2.25美分，报收692.75美分/蒲式耳。5.今年5月31日河南省启动小麦托市收购以来累计收购小麦155万吨（2012年产托市小麦河南省总计收购981万吨）。预计后期河南轮入收购350万吨，其他主产区省份也会有。6.俄罗斯农业部表示，今年俄罗斯小麦产量可能不足5000万吨，相比之下，官方预测为5400万吨。美国农业部的预测为5400万吨。 

 

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