主要宏观消息

刚刚发布的美联储6月19-20日会议纪要显示，约有半数的联储官员支持在2013年底结束QE政策，但许多官员希望在放缓QE前就业市场前景能出现进一步改善。委员会还描述了他们对于美联储资产负债表合理变化路径的观点。考虑到他们各自的经济展望，除一位委员外，其他委员都认为继续购买MBS和长期国债是合适的。大约半数的委员指出在今年晚些时候结束资产购买计划可能是合适的。其他委员中“许多”预期将购买措施延续到2014年是合适的。数位委员强调资产购买计划对于支撑经济增长是有效的，收益持续大于成本，继续购买计划对于达到就业市场前景显著改善的目标是必须的。然而，一些委员指出委员会可能在6月份放缓或停止其购债计划能更好的达到其双重使命，限制QE的潜在成本。

伯南克“百年美联储”演讲称，在可预见的未来都需要高度宽松的货币政策，失业率跌至6.5%不会触发加息。

消息人士周三透露，中国发改委(NDRC)正考虑允许外资交易所在自由贸易区设立商品仓库。伦敦金属交易所(LME)预计将成为首个获批在上海自由贸易区建立交割仓库的外资交易所。

 

铜铝：铜触及涨停

晚盘受美联储讲话影响，美元指数大幅走低，同时中国海关铜进口数据公布，大幅好于预期，在两者合力支撑下，晚盘铜铝市场出现大幅上扬，伦铜上涨0.63%，收于6797美元，伦铝上涨1.39%，收于1818美元。形态上看，伦铜收出带长下影的阳线，在下探之后价格出现上扬，伦铝则重心继续抬升，反弹势头明显。

从国内走势看，今天市场走势强劲。早盘即出现跳空高开，价格急速拉升，触及涨停，但是由于涨速太快，未能守住，出现回落，但依然维持在均线附近。同时伴随着持仓的大幅减少，显示空头慌不择路。下午，受国内股指大幅上扬拉动，沪铜稳步上扬，最终封涨停板。截止收盘时，沪铜主力1311上涨4.8%，报收于50700点位，反弹强劲。从形态上看，沪铜今日收出大阳线，已经突破前期高点50450，反弹趋势明显，反弹刚刚启动，后续仍有空间。

操作上看，市场强势反弹，多单可以继续持有。

 

铅锌：跳空上扬

晚盘受美元指数走软支撑，伦锌和伦铅都出现大幅反弹势头。伦锌上涨1.84%，收于1894美元，伦铅上涨1.48%，收于2071美元。形态上看，伦锌收出大阳线，形成吞没形态，同时均线开始粘结，收盘价站在均线之上，呈现突破形态。

从国内看，沪锌今日大幅高开，出现跳空缺口，直接跳上所有均线。早盘一度维持横盘运行，同时伴随持仓持续减少，显示空头大幅平仓了结。午盘成交放量增仓上行，多头逐步掌握市场主动，积极介入，价格创出新高，主力1310合约最高触及14880点位。趋势上看，沪锌已经摆脱前期横盘整理区间，反弹趋势良好，后续仍有空间。

操作上，反弹趋势形成，多单可以继续持有。

 

螺纹：冲高回落

今日螺纹期价呈现冲高回落的走势， 1401合约早盘以3650为中轴窄幅震荡，午后受股指带动一度冲高至3700元关口，但随后快速回落，截至收盘，01合约收于3646元，较昨日上涨32元，日K线收出带有长上影线的小阴线。虽然收盘上涨，但纵向比较来看，螺纹期价在工业品中表现偏弱，多头上攻信心略现不足。

消息上，昨夜美联储主席伯南克宣称6.5%的失业率门槛不会触发加息，暗示美联储仍可能维持低利率时间。伯南克“鸽派”的表态超出人们此前对于13年结束QE的预期，受此影响昨夜大宗商品集体大幅上涨，美元指数应声回落，国际宽松环境有望保持。

国内方面，在6月末的钱慌之后，被压制的贷款投放需求正随着流动性的改善得以迅速释放。7月首周四大行贷款投放异于往常，大增近1700亿，而往年7月一般因储备项目所剩无几而减缓贷款投放。流动性的回暖加上昨日李总理关于经济增速不低于下限的表态为市场增添了做多的信心，近两日国内股市及工业品的价格出现明显反弹。

现货方面，今日上海地区的高线以及三级螺纹价格出现小幅上涨，三级螺纹涨幅为10元/吨，高线上涨30元/吨。现货市场贸易商信心跟随股市及期价继续回暖，预计现货价格短期也将继续走高，但同时我们也应注意到，现货市场涨幅对期价有着明显制约。

盘面上，1401合约维持上涨趋势，但预计短期将会在3600-3700区间震荡。操作上建议1401合约可在3600-3625区间短线逢低做多。

 

煤焦：继续反弹 震荡加大

盘面解读：

今日焦煤主力合约1401自1060开始继续强势反弹，但盘中震荡加剧，创出1085的高位之后开始回落，整体延续了昨日偏多的上涨行情。明日需要关注1060的支撑位。短期看，市场可能会强势反弹，但震荡可能会加剧。而焦炭主力合约1401今日跳空高开直接突破1050重要阻力位，盘中创出1478的高位后开始出现一定的回落，明日需要关注1455附近的支撑位，走势偏多。

短期看多后市行情，操作建议：焦煤1401合约日内短线在1050处逢低做多，上方短期目标位在1090附近，前期中长线空单需要平仓了结，中线多单可以适量建仓。焦炭1401合约日内短线在1450处做多，上方目标位在1480附近。前期中长线空单可以适当获利了结，中线多单可以适量建仓。

行业资讯：

7月10日，钢之家煤炭价格指数为137.09点（645元/吨），较上一交易日下跌0.09点，其中，炼焦煤价格指数为175.61点（1038元/吨），较上一交易日下跌0.01点；动力煤价格指数为124.64点（550元/吨），较上一交易日下跌0.08点；喷吹煤价格指数为165.33点（878元/吨），较上一交易日下跌1.38点。

国内方面：山西介休主焦煤价格为1020元/吨，较上一交易日持平；山东枣庄1/3焦煤价格为760元/吨，较上一交易日持平；山西阳泉喷吹煤价格为875元/吨，较上一交易日持平；秦皇岛5500大卡动力煤价格为585元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。进口方面：中国北方主要港口澳大利亚主焦煤（V:25%,A:9%）价格为128美元/吨，较上一交易日持平；俄罗斯主焦煤（V:22%,A<10.5%）价格为126美元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚喷吹煤（V<11.5%，A:12%）价格为109美元/吨，较上一交易日持平。

 

橡胶：鸽派表态提振市场 胶价涨停封盘 

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价16800元/吨；进口烟片胶方面，上海地区烟片胶报价17000元/吨。合成胶方面，齐鲁化工城丁苯胶市场价格10350元/吨；顺丁胶市场价格10350元/吨。

今日凌晨消息，美联储周三公布的6月会议记录显示，约有半数决策者认为美联储的购债刺激举措应在年底前停止，但许多委员要求看到美国就业市场稳健复苏的更确凿迹象，再撤走政策。伯南克表示在可预见的将来，美国仍然需要维持量化宽松政策。

受伯南克讲话传递的鸽派信息影响，美元指数隔夜应声大幅下探，国际金价大涨。而国内金融市场日内亦是一片欣欣向荣的景象，股指高开高走，强势上涨，板块方面亦是全线飚红。商品市场亦是几乎普涨，沪胶1401合约午后随着空头的平仓离场，价格上行以18000点的涨停价封盘。在今日的早评中我们也已经提示了沪胶今日将会上涨。从持仓来看，今日主力合约持仓量锐减了20000多手，应是由于空头主动平仓离场，规避反弹的风险。短线来看，胶价有继续反弹的需求，关注上方压力位20日线、18800点。另外，期现价差已经再度拉开至1200点，为期现套利提供了空间。

 

豆类：豆类干旱持续发酵 轻仓关注今晚报告

资讯：据圣保罗7月10日消息，巴西主要装运港口--桑托斯港码头工人周三开始为时24小时的罢工，以抗议国会最近通过的一项港口改革。桑托斯港为南美最大港口。周三美元指数大跌，因美联储会议纪要显示，将继续维持宽松货币政策，之前6月份美联储主席伯南克曾表示将逐步削减QE规模直至2014年退出QE政策。美联储的政策变化或对大宗商品起到利多作用，不过农产品相对受宏观因素影响较小。

    行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三涨跌互现，新作11月合约接近三周高位，因担忧美国大豆播种延迟，以及天气状况不利于作物生长。目前由于市场对美豆开花期遭遇高温天气的炒作话题保持高度热情，而从天气预报来看，最近一周大豆种植区将继续较为干燥酷暑的天气，这将对新作美豆丰产潜力产生影响，同时也给多头阶段性炒作提供了利好利好题材。今晚的USDA供需面积报告将为市场指明方向，需密切关注。

    今日连豆减仓上行，突破40日均线，操作建议前期多单可减持，没有仓位的可待趋势明朗再进场。六月下旬以来生猪涨势明显，但由于7月中下旬至9月份适龄大猪上市量将增多，加上气温进一步升高影响猪肉消费，预计后市猪价回落概率较大，中长期可能影响豆粕现货价格。连豆粕近月合约依托现货坚挺得以延续强势，而远月1401合约因天气炒作亦发力上行，连续三日走出反弹行情，美国7月的供需报告将发布，预计同时存在多空炒作因素，将引发市场震荡。今日豆粕1401减仓报收阴线，技术上弱势明显，但期价仍位于布林线中轨上方，操作建议前期多头少量持有，或静待报告指引。

　　

油脂：伯南克发声 商品市场给力

       周三美联储主席伯南克称，“就业和通胀情况都意味着我们需要更多的宽松，未来仍需要高度宽松的政策”，此番言论引发全球商品市场的买入热情，周三国际商品市场绝大多数品种纷纷上涨，今日国内商品市场承接外盘涨势，多数品种高开，且在日内扩大涨幅，当然，商品的上涨还在一定程度上受到股指上涨的溢出效应带动。今日豆油和棕榈油早盘高开后总体维持震荡走势，午后空头减仓助推期价走升，豆油1401上扬至20日均线处受阻回落，但最终收于7350上方，而棕榈油1401最高冲至5982点，尾盘收窄了涨幅。就后市来看，短期内市场仍有可能继续消化美联储继续保持高度宽松政策的影响而保持反弹走势，但鉴于美联储的这个决议并没有与之前出现方向性的变化，只是退出节奏有所放缓，因此预计其难以给商品市场带来持续性的提振，建议以短线思路操作为主。另外，今晚USDA将公布豆类月度供需报告，注意关注美豆产量以及结转库存数据变化对期价的影响。

棉花：多空主力均有增持 1月继续区间震荡

     隔夜美棉持续反弹，主力12月合约最终收于86.65美分。国内郑棉期价走势相对而言疲软，因为股指的快速上涨，令铜、橡胶以及焦炭一度触及涨停，其中橡胶涨停未被打开，可见强势。而棉花也似乎分到一杯羹，从新进空头主力的行为来看，今天的强势着实吓了一跳，持仓小幅缩减。截至收盘，1401合约收于19820，重新回到19800上方。此刻，9月正继续回落。所以种种迹象表明，们目前9月和1月价格走势并没有太大的联动，9月的回落将是缓慢的过程，而1月再此过程中受到9月回落的影响不会太大，其继续位于区间震荡。因此，在观察了一段时间之后，建议投资者可以逢19800下方买入。

白糖：商品多头人气渐聚 套利持有

    在国际大宗商品整体估值的回升下，国内商品期货出现了一波普涨，证券市场的资源品的价格开始回暖。在这样的情况下，国内外的商品价格估值体系可能会面临新的标准。像白糖这样的基本面弱势品种，不免得也要参与进来，尽管其基本面偏空，但是整体的市场环境并不助于其展现。就好像2月份之前的棕榈油一样。可能会随着时间的推移，将周期后延。从主力合约的走势来看，近期的合约之间的强弱，可能会延续近强远弱的格局。我们维持昨日的操作建议，空单出局，套利持有。

玉米：技术性走强 强势反弹

  国内玉米现货价格继续稳中趋涨，其中两大主产区玉米价格稳定，南北方港口和南方销区局部出现上涨。主要是受到产地余粮继续减少，成本价格走强等因素的支撑，近期销区玉米价格高位坚挺；港口方面粮食集港量较少，尤其是优质玉米稀缺，对价格形成提振。国际方面，美国能源资料协会最新公布的数据显示：7月5日当周，美国乙醇日产量增加2.1%至88.1万桶，这是自去年6月以来的次高位置。

    连玉米期货今日上下午走势差异较大，早盘的风平浪静和午后的冲高回落形成鲜明对比，最终尾盘小跌报收，持仓量出现明显下滑。技术上看，5日均线对期价的支撑依旧良好，期价继续在2380一线进行整固。预计后市1401合约将在2360-2400区间内震荡，突破区间下上沿，顺势操作。

麦稻：强麦调整 早稻横盘

    强麦今日持仓显示1401合约仓位变动不大。早稻1309合约也变动极小。

    强麦1401合约今日再度冲高回落，早盘触及2782后即拐头回落，多头小心谨慎，空头顽强抵抗，多空在此展开拉锯，多头占据趋势性优势，后市继续看涨。早稻1309合约今日继续缩量震荡，全天仅成交692手，远月1401合约亦无资金青睐，操作上观望为主。

 

PTA：短线强势上涨，中期基本面助推TA反弹

李克强提经济增长下限，市场预期政策松绑；房企资本市场再融资有望重启，刺激资本市场大涨，股指商品双双走强；外围美联储重申宽松维持，美元指数跳水。

从基本面上看，我们一直强调下游需求有望在7月份中下旬好转，聚酯弱势的格局有望改变，而PTA回落的开工率有可能再次造成供应的紧张，PX库存同样在回落。

PTA高开高走，最高突破7800上行，尾盘有所回落，至7750，跨月价差回落至200左右，也说明市场对远期的悲观预期有所缓解。

从盘面上看，TA1401在7750附近存在较大的压力，而现货跟涨的步伐明显落后，对期货还是有一个抑制作用，短期内冲高回落的可能性较大，操作上建议在7800上方短空，中线多单谨慎持有，在7700下方加仓买入。套利操作：买进抛远。

 

玻璃：受股指拉动，维持偏多思路 

今日股指大涨，涨幅一度达到了8%，国内大宗商品全线走强，受此影响，玻璃今日大涨2.18%，午后一度突破之前区间。

现货方面今天华东地区现货市场走势一般，华东上海地区东台中玻4mm上涨20元；宁波康力12mm上涨10元；山东济南地区金晶科技12mm降低10元；河南中联5mm上涨16元；其他品种价格稳定。近期看华东市场价格变化不大，主要是气候影响所致。流通渠道和加工企业的玻璃原片库存都不多。宏观方面，前6月全国306个城市共交易土地15493宗，土地出让金达1.13万亿元，同比大幅增长60%。其中北、上、广三地经营性土地出让金已超1739亿元，接近去年全年1934.92亿元的水平。多地半年收入赶超2012全年。分区域来看，由于一线城市楼市供需矛盾突出，加上年初政府推地积极性较高，上半年土地交易地块共514宗，出让金高达1829亿元，比去年同期上涨315%。

目前来看，梅雨季节已经进入尾声，市场的需求已经开始逐渐增加，现货价格有望进一步上涨。期货方面，主力合约1401今日突破区间，反弹持续的可能性较大，建议前期多单继续持有，玻璃中线继续看多。

LLDPE:未来或技术性回调，可伺机抛空

受股指拉动，塑料主力合约1401收盘报收10595上个交易日结算价上涨2.02%.1405合约较1401合约贴水上升40点至225点。今日主力1401合约交易量、持仓量都相应有所增加。交易量增幅大大超过持仓量增幅。

在伯南克讲话后，美元指数大跌，跟黄金和原油等避险品种价格有所上行。原油走势较强，其中wti原油上涨幅度超过brent原油幅度。这也表明美国经济要好于全球经济，导致美国的原油需求增速大于全球的原油增速。这也给予塑料较强的支撑。之后国内股指也发威，沪深300大涨，拉动期货各个品种上涨，塑料突破10500平台，并有继续上行的趋势。但在美国经济不断强势复苏的态势下，美元强势趋势也只是时间问题。预计未来几天还是会这波强势上涨的影响而有所上行。

从图表上看，塑料已经突破上方压力线，预计未来几天较大可能受上涨趋势影响而有所上涨，但幅度将越来越小，技术性回调可能性较大，建议投资可考虑在10800附近逢高抛空塑料1401合约。

PVC：6680适当止盈

PVC今日受股指上行提振，1309合约报收6625，大涨0.83%，合约1401对1309合约升水上升至65点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

今日PVC受股指提振不断上冲，今日已尝试上冲震荡区间顶部6680未果。从未来的趋势来看，能源价格还需要一段时间的调整，下方支撑暂时变动不大。而需求端在总理讲话之后，开始有所异动，骨片市场全面大涨，市场对未来预期急剧转变。随着这波信心的重塑，未来房地产市场将会带动建材市场走好。从而间接带动PVC价格上行。预计未来几天PVC还将受到之前上涨的惯性影响而有所上行。

从图表上看，PVC震荡区间不变，建议投资者在6550持有的v1309多单继续持有，在上方压力线6680处可考虑部分止盈。