股指：

1、宏观经济：6月CPI同比上涨2.7%，通胀总体温和；PPI同比下降2.7%，较上月收窄0.2个百分点，环比下降0.6%，与上月持平，工业品价格继续下跌反应国内需求依然低迷，工业品补库存动力不足，不利于企业盈利转暖。6月份进、出口分别同比下降0.7%和3.1%，外贸数据大幅低于预期。本周起将陆续公布6月份宏观经济数据。  

2、政策面：李克强表示宏观调控使经济增率和就业水平不滑出下限，政策预期改善，重点关注国务院年中经济形势分析会；央行本周继续暂停公开市场操作；货币政策基调“用好增量、盘活存量”，预计流动性将总体维持紧平衡；当前宏观经济政策着眼于调整结构性矛盾，出台大力度刺激政策的可能性小；证监会新股发行改革征求意见稿发布，IPO重启预期升温。 

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。 

4、流动性： 

A、央行本周继续暂停公开市场操作。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.83%，隔夜回购利率(R001)3.36%，资金利率维持紧平衡。 

C、新股继续停发；7月份A股市场剔除农业银行后的实际限售股解禁压力较小，本周限售股解禁压力不大；7月份第一周产业资本减持力度维持较高水平；7月5日当周新增A股开户数和新增基金开户数大幅回落，持仓账户数回升，交易活跃程度回落，证券交易结算资金净流入，交易结算资金余额回升。 

5、消息面： 

新华网：李克强三次基层调研传递中央政策从未改变 

贷款利率下限有望完全放开  

小结：经济增速面临进一步下行风险，IPO重启预期升温，资金面维持紧平衡，股指基本面继续偏空，政策预期改善带动股指连续大涨后，接下来重点关注政策预期的兑现，消息面有利空风险，等待国务院年中经济形势分析会对未来政策走向的表态。关注本周开始陆续公布的宏观经济数据。 

 

贵金属：

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+0.52%，伦敦银+0.94%。

2、 美国上周首次申请失业救济人数36.0万，预期34.0万，前值从34.3万修正为34.4万；

3、 葡萄牙总统周三向执政联盟和反对党社会党提出了一项跨党派的紧急协议，以确保葡萄牙能够在2014年该国提前大选前解决完成改革计划，从而确保葡萄牙在2014年初重返债券市场，并完成这项调整计划

4、 日本央行昨日维持利率决议不变，承诺以每年60-70万亿日元的速度扩大基础货币。

5、 今日前瞻：17:00，欧元区5月工业产出月率，上月0.4%，预期-0.2%；20:30，美国6月PPI月率；前值+0.5%，预期+0.5%；21:55，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值；前值84.1，预期85； 

6、 中国白银网白银现货昨日报价 4000元/千克（+80）；COMEX白银库存 5161.82吨（+26.28），上期所白银库存 610.432吨（-1.051）；SRPD黄金ETF持仓 939.075吨（-0.00），白银ISHARES ETF持仓 10124.98吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量 2524 千克；白银TD 空付多，交收量0 千克； 

7、 美国10年tips 0.56%（-0.08%）；CRB指数 286.68（+0.18%）；S&P五百1675.02（+1.36%）；VIX 14.01（-0.20）；

8、 伦敦金银比价 63.73（-1.23），金铂价差-122.23（-15.65），金钯比价1.78（+0.02），黄金/石油比价：12.73（+0.34）

9、 小结：短期问题：市场昨夜对伯南克偏鸽派言论反应激烈，但我们认为伯南克言论除去措辞“温和”之外与之前新闻发布会内容实质上并无大的区别；贵金属交易的核心在于美联储的货币政策以及美国新增非农就业数据，从6月新增非农的反应来看，贵金属下跌后反弹动力较4月份下跌以来都更大，预期短期内将保持目前震荡行情，但在重要时间节点前（8月份美联储、欧央行利率决议）需要采取措施应对。中期来看，美国中期增长前景继续稳步改善，日本经济开始逐步复苏，欧元区仍显疲软；经济基本面有利于美元资产（美元、美股）稳步上升，防御型商品贵金属承压；以中国为代表的新兴经济体表现疲软使得大宗商品价格低迷，通胀低位维持。综上，中期内黄金利空因素持续存在；白银工业需求弱好转，尚未带动COMEX库存下降；金银比价虽然向上空间有限但是短期内下行的驱动尚未形成；铂金、钯金相对紧缺的供应，以及工业属性更强，持续推荐买钯、铂抛黄金的头寸。

 

 

 

钢铁炉料：

1、国产矿市场持稳运行，成交尚未转好。进口矿市场期货拉涨，买家活跃询盘，成交量有所增加。

2、国内炼焦煤市场持续下探，下游走势趋弱，成交不畅，商家谨慎观望。进口煤炭市场弱势运行，成交一般。

3、国内焦炭现货市场整体弱势平稳运行，唐山地区部分冶金焦阴跌，成交尚可。

4、秦皇岛煤炭库存708万吨（+3），上周进口炼焦煤库存835.8万吨（-3.1），上周进口铁矿石港口库存7396万吨（+85）

5、天津港一级冶金焦平仓价1380（-55），天津一级焦出厂价1440（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1285（0），临汾一级冶金焦1280（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价575（0），62%澳洲粉矿125（+2），唐山钢坯3100（+30）。

6、柳林4号焦煤车板价970（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤1100（0），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、随着期货反弹，螺纹钢现货价格略有上涨，炉料价格稳定，大库存格局，焦煤焦炭难有大涨，不排除未来仓单进入的可能性，1309合约依然看跌为主。

 

橡胶：

1、华东国产全乳胶16400/吨（+400）；交易所仓单76650吨（-130），上海（-270），海南（+0），云南（+200），山东（-40），天津（-20）。 

2、SICOM TSR20近月结算价221.3（+5.4）折进口成本16177（+389），进口盈利223（+11）；RSS3近月结算价260.3（+5.3）折进口成本20480（+382）。日胶主力245.1（+10.4），折美金2484（+149），折进口成本19624（+1070）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2560美元/吨（+50），折人民币19977（+360）；20号复合胶美金报价2290美元/吨（+65），折人民币16586（+468）；渤商所20号胶16450（+562）。 

4、泰国生胶片72.82（-0.46）折美金2446（+3）；胶团58（-1）折美金1968（-18）。 

5、丁苯华东报价10300/吨（+200），顺丁华东报价10000元/吨（+0）。 

6、截至6月28日，青岛保税区天胶+复合库存约28.7万吨，较半月前下降7300吨。橡胶总库存34.19万吨，下降8800吨。 

7、据金凯讯6月28日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至81.5；半钢持稳于82.9。 

小结：全乳现货上涨，仓单小降；沪胶近月对复合胶升水拉大。截止6月底保税区库存下降，全钢开工回升。6月天胶进口同比大幅下降。沪胶价格季节性：78月稍弱。 

  

  

玻璃：

永安玻璃早报20130712

1、玻璃现货市场稳定为主，整体波动不大。目前玻璃主要消费区域天气多雨，对需求构成影响，但企业库存压力亦不大，为此预计供需端僵持为主。

2、各交割厂库5mm 白玻报价情况 

交割厂库名称 仓单限额 升贴水 10日现货价格 11日现货价格 折合盘面价格

武汉长利玻璃 1 30 1392 1392 1362

荆州亿均玻璃股份有限公司 0.7 0 1384 1384 1384

中国耀华 0.5 20 1408 1408 1388

株洲旗滨集团股份有限公司 0.9 0 1400 1400 1400

山东巨润建材有限公司 1.5 -120 1296 1296 1416

江门华尔润 1.1 120 1544 1552 1432

河北大光明嘉晶玻璃有限公司 0.7 -200 1232 1232 1432

沙河市安全玻璃实业有限公司 2.4 -200 1232 1232 1432

台玻长江玻璃有限公司 1.1 170 1608 1608 1438

山东金晶科技股份有限公司 1.1 -40 1424 1424 1464

华尔润玻璃产业股份有限公司 2.7 0 1496 1496 1496

漳州旗滨玻璃有限公司 2 80 1608 1608 1528

3、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-） 华北1275（-）

华东石油焦均价1263（-），5500k 动力煤580（-0） 华南180CST 5695（-25）

4、 社会库存情况

截止7 月5日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2756万重箱，较6 月

28 日的2752 万重箱增4 万重箱。

5、中国玻璃综合指数1083.71(+0.7）

中国玻璃价格指数1064.3(+0.8)；

中国玻璃市场信心指数1161.35(+0.35）

6、注册仓单数量 1958（+0）

7、FG1401期现价差（月均），最高8（+3） 最低-19（+3） 平均-4（+2）

8、宏观整体转好，玻璃期货昨日大幅上行。上涨后期现价差已得到很大修复。与期

货不同，现货价格较为稳定，波动不大，这势必将限制玻璃涨幅。考虑到仓单压力

犹存，目前FG1309 价格已经偏高，理论上可以进行抛空操作，但目前交易所3000

手多头套保持仓对近月价格有所支撑，建议投资者短期仍观望为主，等待更明确操

作机会，同时9-1 反套也可考虑获利了结。

甲醇：

1.上游原料： 布伦特原油107.81（+0.38）；秦皇岛山西优混（Q5500K）575（-0）； 

2.期现价格：江苏中间价2565（+10）， 西北中间价1860（-0），山东中间价2305（+5）；   期盘主力1309收盘价2660（+32）； 

3.升贴水交割库名称          升贴水      现货价格    折合盘面价格  期盘-折合价   

江苏地区                    0          2580（+15）   2580          80 

浙江宁波                    0          2650（+25）   2650          10 

河南中原大化集团           -140        2240（+15）   2380          280 

山东兖矿煤化               -150        2310（+5）    2460          200 

河北定州天鹭               -155        2295（+5）    2450           210 

内蒙博源                   -500        2005（-0）    2505           155 

福建泰山石化                0          2625（-0）    2625           35 

4.外盘价格：CFR东南亚415（+0）美元/吨；F0B鹿特丹中间价369（+4）欧元/吨，FOB美湾价格469(+0)美元/吨；（易贸报价）CRF中国价格354（+0.5）美元/吨,人民币完税价格2735.71 

5.下游价格：江苏二甲醚价格4000（-50） ；华东甲醛市场均价1255（-）；华南醋酸 3100（+），江苏醋酸2850（+），山东醋酸2800（+) ； 宁波醋酸3000（+）；  

6.库存情况：截止7月4日，华东库存28.2万吨（-1.9）；华南库存15.4万吨（+1.3）；宁波库存10.2万吨（-0）  

7.开工率：截至7月4日，总开工率：65.9%（-2.2%）华东开工率73%（+3.4%）；山东69.8%（-0.6%），西南44.4%（+5.8%）；西北68.6%（-4.2%），华北72.4%（+3.4%） 

8.进口与产量：2013年5月甲醇进口量45.53万吨（-9），出口量2.1万吨（-3.5） 

2012年5月产量218.37万吨（-14.5） 

9.小结:华东地区甲醇现货迅速反弹，西北、山东等地仍处震荡之中，短期内西北等地供给仍然较为充裕，而随着装置检修后期开工负荷下降，国产甲醇流向港口将大大减少，而甲醇CFR中国价格仍然大幅高于国内价格，贸易商倒挂严重。目前又处于季节性淡季转向旺季过程中，因此后市港口地区将处于现货偏紧状态，整体格局有所转好，期市震荡向上概率增加。 

 

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价910（+4），东北亚乙烯1285（-） 

2、华东LLDPE现货均价10810（+50），国产10800-10900，进口10750-10800 

3、LLDPE东北亚到岸1425（+5），进口成本11080，进口盈亏-275 

4、石化全国出厂均价10760（+40），石脑油折合生产成本10170 

5、交易所仓单687张（-） 

6、主力基差（华东现货-1401合约）：218，持有收益：4%。 

7、小结： 

6月PE开工率94.5%，产量约94.3万吨，其中LLDPE29.9万吨，同比增速连续第4个月回落，至6.8%，1-6月累计增速达23.6%。 

近日华东地区合同户陆续开单，石化库存小幅下滑，但华北石化库存有明显涨幅。 

亚洲市场逐步反应美国原油涨幅。前期主力多头在移仓完成后出场困难，导致9-1价差稳定在400点附近，但当前基本面因素并不能导致如此高价差。 

 

 

豆类油脂：

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，交易商称因投资人担心美国大豆作物生长和种植推迟，且得益于小麦和玉米期货上涨的支撑。指标11月大豆期货 连升四日。市场担心晚播种的美国大豆可能易受早秋霜冻的影响，且美国农业部可能在今夏稍晚下调美国大豆种植预估。11月大豆期货合约 收高6美分，报每蒲式耳12.90-3/4美元。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周四微跌，因投资者担忧需求减弱，不过库存降幅大于预期帮助限制跌幅。这些数据帮助抵消了利空出口数据的影响。船货调查机构Intertek Testing Services的数据显示，7月1-10日棕榈油出口较上个月同期减少15.9%。另一家船货调查机构Societe Generale de Surveillance公布，7月1-10日棕榈油产品出口较上月同期减少16.3%。指标9月合约 下跌0.3%.

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，未能追随CBOT大豆市场走势，因为加元汇率走强。截至收盘，11月合约下跌10.50加元，报收537.10加元/吨；1月合约下跌10.20加元，报收542.90加元/吨。另外，西加拿大油菜籽产区天气条件良好，有利于油菜籽作物生长，也对盘面不利。 交易商指出，好天气使得油菜籽作物的花期长于去年夏季。通常情况下，花期越长，油菜籽单产越高。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损7.3%，5月压榨亏损2.9%。美豆11月船期基差98（0），南美豆3月船期-5（0）。

5 张家港43豆粕报价3850（-30）；张家港四级豆油7100（+50）；广州港24度棕油5670（+20）。

6 国内棕油港口库存106.4（-0.9）万吨，豆油商业库存98.3（-0.1）万吨。本周进口大豆库存529万吨（+41）。

7 美国农业部7月供需报告显示，美豆播种面积增加60万英亩，收获面积增加70万英亩，单产维持44.5不变，总产量3000万蒲（0.09%)维持2012/13年度大豆结转库存不变，仍为6月预估的1.25亿蒲式耳，高于分析师预估的1.21亿。美国农业部将2013/14年度美国大豆结转库存由2.65亿上调至2.95亿蒲式耳，高于市场预估均值2.66亿。

8 美国农业部报告，最近一周出口销售美国2012/13年度大豆33.99万吨，其中包括7.09万吨的取消订单，2013/14年度大豆出口销售为41.08万吨。美国农业部公布周度出口销售美国豆粕为2012/13年度的3.37万吨以及2013/14年度的1.09万吨，均低于市场预期。豆油出口则净取消2,300吨出口订单。

小结：7月供需报告对美豆偏空，但市场反应平淡似乎对天气的担忧超过了产量的上调和库存的增加，未来一周气温偏正常，但降雨预计稍少，总体来说天气炒作期新作美豆不确定性较大。国内豆粕定价9月合约重点还是实际现货供应与预期之间的差距，6月海关数据显示到港693万吨，预计7月量更大；1月合约主要受cbot新豆合约影响。豆油随着到港的逐步实现供应量非常充足，马棕油预计逐渐转入季节性淡季，欧盟对阿根廷和印尼生物柴油征收暂时反倾销关税，阿根廷生物柴油前6月出口较去年同期减少一半以上，总体来看植物油依然比较偏空。菜籽、菜油、菜粕9月合约主要受收储政策的影响，1月合约则受到外盘菜籽的带动，从给目前来看加拿大新菜籽生长天气较好。

 

白糖：

1：柳州中间商报价5410（+0）元/吨，13093收盘价5273（+8）元/吨；昆明中间商报价5240（+0）元/吨，1309收盘价5169（+14）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水172（-9）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水11（+1）元/吨；柳州9月-郑糖9月=35（-1）元，柳盘1月-郑糖9月=7（-3）元； 注册仓单量805（+0），有效预报65（+0）；广西电子盘可供提前交割库存7000（+0）。

2：（1）ICE原糖10月合约下跌0.92%至16.10美分/磅；目前近月升水-0.80（+0）美分/磅；LIFFE近月升水16.9（+2.9）美元/吨；巴西FOB原-白糖价差、盘面原白价差大幅缩小；

（2）泰国原糖升水1.35（+0.05），完税进口价3934（-32）元/吨，进口盈利1476（+32）元，巴西原糖完税进口价3815（-32）吨，进口盈利1595（+32）元，升水-0.12（+0）。

3：（1）UNICA双周报显示，因降雨影响压榨进度，6月下半月，巴西中南部压榨甘蔗2910万吨，同比降低8.2%，食糖产量150万吨，同比减少16.36%，乙醇产量12.79亿升，同比增加5.98%，制糖比例41.9%，制乙醇比例58.1%；压榨数量基本符合交易商预期；

（2）印度农业部长表示，食糖进口关税上调至15%将令进口停止并提振国内销售，帮助糖厂结清对农户的欠款。

4：（1）2012/13年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1306.84万吨，同比增长155.09万吨，截至6月底，累计销糖1044万吨，同比增长294.77万吨，累计销糖率79.89%，同比增长14.84%，工业库存262.84万吨，同比减少139.68万吨；其中6月单月销糖122.83万吨，同比增加41.22万吨；

（2）李克强看望广西蔗农，表示政府将从农资、糖价上帮扶蔗农；

小结

A．外盘：UNICA双周报公布，由于降雨影响，压榨数据同比降低，但基本符合市场预期；进入7月以后，巴西天气晴朗，巴西的生产压力仍然很大，雷亚尔的贬值趋势给以美元计价的食糖带来压力，雷亚尔贬值利于食糖出口，后期或影响制糖比例；巴西乙醇消费税的减免使整个平衡价格得到提升，乙醇产业的矛盾有缓和趋势；从长期来看，有水乙醇的需求量或是巴西食糖乙醇产业的关键，目前有水乙醇竞争优势有明显的恢复迹象；但以巴西乙醇期货计算的平衡价格看，平衡价格仍低于目前的糖价；同时需要关注需求方向的动向；

B．内盘：李总理看望广西蔗农让糖市又开始政策炒作；市场期待下榨季的政策动向，糖市或进入新一轮的政策市；同时市场在炒作6月份食糖进口量；从基本面上说，工业库存的低位，使市场预期后期可能缺糖，对9月形成支撑；而到港的压力集中在1月，1401合约创下新低，处于绝对的价格低位；配额外进口处于盈利边缘，而工业库存创近几个榨季新低，工业库存低与内外价差高的矛盾愈演愈烈；后期糖价走势，一方面得看外盘的走势，另一方面取决于现货价格。 

 

 

 

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