预计今日沪胶涨幅趋缓：宏源期货7月12早讯

要点：

1、现货价格：华东标一胶报价16300-16300元/吨（-0），泰国RSS3CIF港口报2650-2700美元/吨（+50），青岛保税区STR20报2220-2230美元/吨（-20）。

2、价差结构：天胶期现价差900元/吨左右。

3、库存：截至到6月28日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度依旧较大，较6月14日减少8,800吨至34.19万吨。天胶降幅6,000多吨，其中烟片小幅减少，复合橡胶、合成橡胶各下降1,000多吨。考虑到到货量的缩减及资金压力，后市库存仍以下降为主。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10800元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价10800元/吨（-0）。

5、橡胶进口: 5月份我国进口橡胶18万吨，与去年同期持平，但相比4月份23万吨的进口量下降了22%。这表明国内贸易商目前融资渠道有限，资金压力很大。如果这种情况继续维持，将有许多企业不得不放弃质押，认亏出局。由此使得大批库存将低价投向市场，可能对橡胶价格产生进一步打击。

6、汽车产销：2013年6月，汽车产销较上月稳中略降，同比继续保持较快增长。上半年，汽车产销双双超过1000万辆，同比增长均超过10%，总体呈稳定增长。

7、轮胎产量：最新统计数据显示,中国2013年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%,至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%,至3.7436亿条。.

Ø 小结：

七月天胶步入供应旺季，下游消费步入淡季，保税区库存虽然小幅下降但仍处于历史高位，没有足够需求来吸收过剩的供应。2013年上半年全钢胎需求量较去年同期回落20%-40%，目前轮胎结构性产能过剩加剧，轮胎市场的降价潮有望持续。轮胎厂上半年利润扩大开工高企，下半年面临库存积累出口下滑的风险。随着车市淡季来临，经销商库存高企，面对突如其来的“钱荒”，经销商资金链面临考验。重卡7 月1日完成国Ⅲ升级国Ⅳ标准后，成本抬升利润下滑，重卡销量在下半年或将下滑。

美国就业数据不及预期，希腊失业率再创新高。全球经济复苏依旧存在较大不确定性。伯南克讲话刺激市场情绪，但是这不会改变沪胶供应过剩的基本面，供需格局仍是决定沪胶中线走势的核心因素，昨日沪胶涨停，预计今日涨幅趋缓，关注18600附近压力，激进者可轻仓试空。

责任编辑：翁建平

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