专家呼吁外汇期货适时出炉

近年来，人民币兑美元汇率不断创出新高。2010年初至今，人民币兑美元的升幅达11.3%人民币的升值也扰动着国内银行的汇兑损益。

日前，《证券日报》记者根据五大行年报披露的数据，通过梳理中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、交通银行过去三年来(2010年1月1日至2013年3月31日)汇兑损益盈利103.35亿元，汇兑损益可谓“两重天”。

对比数据显示，在三年的汇兑损益中，中国银行损失最多，损失高达93.56亿元，而农业银行则盈利57亿元，建设银行盈利30.33亿元，交通银行盈利30.62亿元，工商银行盈利78.96亿元。

事实上，不仅是银行业，多数上市公司进出口企业等都存在汇兑损失情况，面对汇率市场无处不在的风险。相关专家表示，企业迫切需要相关工具进行汇率市场风险控制，我国外汇期货应当适时推出。

五大行汇兑损益“两重天”

通过查阅相关数据发现，国内五大银行在汇兑损益方面各不相同，中国银行亏损最为严重，三年来亏损额就高达93.56亿元。事实上，自2008年6月份始，中国银行在参与汇兑时一直呈现亏损局面。数据显示，中国银行三年来汇兑损益情况分别为：2010年-6.61亿元、2011年-90.51亿元、2012年-35.27亿元、2013年一季度38.83亿元。

其他四家银行在参与汇兑时，多数情况下都有所收益。农业银行三年来汇兑损益共计盈利57亿元。数据显示，农业银行三年来汇兑损益情况分别为：2010年17.22亿元、2011年26.86亿元、2012年14.83亿元、2013年一季度-1.91亿元。

交通银行三年来数据显示，交通银行三年来汇兑损益共计盈利30.62亿元。数据显示，交通银行三年来汇兑损益情况分别为：2010年6.5亿元、2011年8.57亿元、2012年14.91亿元、2013年一季度0.64亿元。

建设银行三年来数据显示，建设银行三年来汇兑损益共计盈利30.33亿元。数据显示，建设银行三年来汇兑损益情况分别为：2010年-6.11亿元、2011年14.51亿元、2012年15.04亿元、2013年一季度6.89亿元。

工商银行在五家银行中，参与汇兑时间相对较早。工商银行三年来数据显示，工商银行三年来汇兑损益共计盈利78.96亿元。数据显示，工商银行三年来汇兑损益情况分别为：2010年7.35亿元、2011年14亿元、2012年40.95亿元、2013年一季度16.66亿元。

此外，相关信息显示，其他股份制银行中也出现了不同程度的亏损或盈利。早在2010年三季度，浦发银行汇兑损失为783.9万元，较前一年同期计提的汇兑收益为1.4亿元。不过该年前三季度的汇兑收益为3.29亿元，较上一年的3.12亿元略有上升。兴业银行在2010年三季度计提汇兑损失也有5998.7万元，较上一年同期汇兑收益为43.4万元，该年前三季度兴业银行汇兑损失122.8万元，同期汇兑收益为3.1亿元。

与此同时，北京银行、光大银行、深发展和招商银行该年前三季度的汇兑净收益分别是2834.6万元、2.63亿元、1.42亿元和9.21亿元，同比分别下降71.79%、25%、18.3%和3.7%。

事实上，自2005年汇率改革以来，人民币总体上出现了大幅升值趋势，并且波动幅度也在不断加大。按照目前情况看，人民币未来继续升值的可能性非常大。与此同时，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价每日双向波动幅度从2012年4月份的0.5%扩大到1%，企业面临的汇率风险在不断加大。

此前本报曾报道，去年1050家上市公司存在汇兑损失，损失总额高达24.72亿元，近六成的企业面临汇率风险。汇率波动已通过巨额的汇兑损失体现出来，直接影响到上市公司经营情况，尤其是去年9月份以来，人民币出现了大幅升值，拥有大量外币货币性资产权益或产品大量出口的加工型上市公司产生了巨额汇兑损失。

中国铁建2012年全年汇兑损失高达1.93亿元，中国中冶汇兑损失高达1.66亿元，产品大量出口的家电企业如青岛海尔、美的的汇兑损失均超过5000万元。不过，与之相对应，我国部分上市公司也获得了很大的汇兑收益，人民币升值使得飞机、航空燃油等进口物品的采购成本大幅下降，同时以美元计价的大量外债将明显减少，因此，航空公司受益匪浅。根据2012年年报显示，南方航空汇兑净收益2.56亿元，中国国航净收益1.19亿元，东方航空净收益1.48亿元。

外汇期货应尽早推出

据悉，当前企业的主要避险工具是远期结售汇，目前我国银行间市场中的外汇远期交易量很小，且非标准合约、询价交易机制和双边清算等使场外市场缺乏足够的流动性。随着人民币汇率波动加剧，这可能难以满足企业日益增长的外汇风险管理需求。

在推出风险工具前，需要了解什么是汇兑损益。汇兑损益简单来说就是由于汇率的浮动所产生的结果，亦称汇兑差额。企业在发生外币交易、兑换业务和期末账户调整及外币报表换算时，由于采用不同货币，或同一货币不同比价的汇率核算时产生的、按记账本位币折算的差额。简单地讲，汇兑损益是在各种外币业务的会计处理过程中，因采用不同的汇率而产生的会计记账本位币金额的差异。

而外汇期货实行撮合成交和中央对手方清算，并且采用标准化合约，有助于积聚市场流动性，提高外汇衍生品市场的深度，从而服务于企业的风险管理需求，促进场内与场外外汇市场的统一互联、协调发展。

那么，外汇期货还具有哪些功能呢？相关专家表示，外汇期货可以进一步完善我国人民币汇率形成机制，也顺应了人民币国际化进程。同时，还可以进一步丰富人民币风险管理工具，有利于对外贸易中使用人民币结算，助推人民币成为国际结算和储备货币。

近年来，海外交易所纷纷推出人民币外汇期货产品，离岸人民币外汇市场快速发展，且离岸人民币远期/掉期汇率已经开始引导境内市场，这些都倒逼我国加快发展境内的人民币外汇期货市场。经过7年多的汇改，人民币汇率市场化机制初步形成，场外人民币外汇衍生品市场渐趋成熟，我国推出外汇期货的条件已经基本成熟。

据了解，外汇期货是世界上第一个金融期货产品。40多年来，外汇期货已经成为金融市场汇率风险管理不可缺少的工具，并在促进对外贸易、对外投资便利化和服务实体经济方面发挥着重要作用。目前，我国对外贸易依存度很高，尽快推出外汇期货更显紧迫。

责任编辑：翁建平

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