铜

海外市场消化伯南克讲话的影响，铜价小幅回落整理，中国出口数据负增长，引发货币刺激预期带动铜价回升， 同时伯南克称不急于退出量宽政策，令美元下跌支撑铜价。预计短期维持震荡市，观望或短线思路操作，关注下周一公布的中国月度经济数据。

短期观望

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其货币贬值以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，央行购金增加支撑短期黄金需求，短期伯南克讲话打消了市场对过早退出QE的预期，提振金价。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，但在多重政策打压下进口量将出现下滑。总体而言，美联储最新关注货币政策的言论支撑黄金价格受益，暂时观望为主。

观望

王琳0571－87219355

钢铁

供应方面：中钢协预估6月下旬全国粗钢日产量218.12万吨，旬环比不减反增，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，铁矿石价格近期小幅反弹，支撑钢材价格；而需求淡季下，户外开工率或有所下降，下游需求短期内难有较好表现。而螺纹钢社会库存已降至较合理水平。

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大虽提升焦化厂减产预期，但库存高企对焦价形成压制

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。

空单获利减持

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶今日强势震荡，上方强压力位在30日线附近，耐心等待反弹结束后的重新抛空机会。

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

月度供需报告小幅调降阿根廷大豆产量近百万吨，中性，美豆高温炒作中，但11月在1300-1350美分有强阻力，豆粕401依托3300止损可短空。

观望或m1401依托3300止损短空

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕9月受政策影响高位震荡，9月偏多；1月基本面不足以支持大幅反弹，上方压力关注2300元/吨。

9月持有多单，1月等待做空机会。

周俊

0571－87219375

豆油

基本面上看，进口大豆到港压力，将增加豆油库存，操作上或需继续维持逢高抛空的思路。

短空

周俊

0571－87219375

棕榈油

马来西亚棕榈油6月库存下滑，产量增幅低于预期。但未来季节性增产可能使得价格难有起色，中国国内棕榈油库存同样继续高位。操作上或需继续维持逢高抛空的思路。

短空

周俊

0571－87219375

白糖

李总理广西考察讲话略微提振市场信心，效果等同于辟谣上周放开蔗价传闻。但是外盘持弱，进口忧虑缓解前，郑糖上方空间难以被打开，上行阻力重重，现货价格亦处于涨跌两难的境地。401合约对现货深幅贴水，技术上仍处弱势，缩量减仓震荡。下年度供求变数较大，基本面看短期不支持趋势性行情，建议以观望为主。 

观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动平仓导致价格上涨，已经形成明显上行趋势。国内炒作题材目前暂时匮乏，但是后续行情将受政策面变化左右。具体政策尚无消息前，1401合约维持区间震荡思路，昨日资金异动导致盘面剧烈震荡，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后或以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。 

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA今日强势震荡，200附近关注近远月价差回补的机会。目前暂不操作。

观望

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

部分地区电石市场回暖，价格上涨50 元/吨左右；氯碱企业的成本压力增大，保价心态更加坚定，出厂报价较为坚挺，贸易商虽然货源量较前期有所增加，但在价格方面的调整较为乏力。华东地区电石法五型料的一般出库价格在6600-6650元/吨。PVC现货坚挺，多单持有。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

原油强势单体坚挺，LLDPE成本支撑增强；石化出厂价格高位持稳，受需求拖累，现货价格涨幅有限，后市关注装置投产、重启情况及石化进一步价格动态。昨日受宏观带动期价上行，但期现价差极大收敛，操作上短多单背靠现货价格减持。

短多单逢高减持

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业库存微降，部分地区现货价格有所小幅反弹，企业多处于观望期，较大的供给增幅制约现货短期的上涨空间，但行业目前库存产量比仍处低位，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价技术上进入上下通道线三角形中，期价窄幅震荡，等待方向选择。

多单以1400为止损轻仓持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格有所上涨，后市仍处于去产能周期中，较大的供给压力在淡季中影响更大，现货价格开始从成本线下方反弹，期价高升水仍制约期价，预计后市期价缓慢震荡向上，但力度较弱

低位入场的多单持有

徐涛

0571-87213861

股指

期指早盘维持偏强震荡整理，现货量能保持良好，加之期指盘中多次转为升水显示短期仍偏多格局。预计震荡消化短期获利盘后仍有一定上升空间，但传闻所谓刺激政策或有炒作过度嫌疑，总体上升空间有限。

建议有多单可谨慎持有，关注07合约2300一线支撑力度。

钱健晟0571-87215357