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沪铜承压回落反弹之路一波三折

外盘走势：隔夜伦铜陷入高位窄幅波动，尾盘收涨3.02%至7002美元。今日亚市伦铜自高位回落，削减昨日大部分涨幅，现交投于6927美元附近，晚间关注下方M20的支撑。7月10日伦铜大幅减仓4915，短期外盘持仓变化较反复，表明投资者对铜价走势叫不确定，以短线操作为主。

现货方面：7月12日长江1#铜贴水70-升水30元/吨。据上海有色网称，沪期铜高开低走，持货商急于逢高换现，报价甚早，现铜供应充裕，多贴水出货，而由于交割前隔月价差较大，中间商买兴下降，下游畏高心态持续，多按需接货，维持谨慎观望状态，成交氛围一般。

内盘走势：今日沪铜1311合约平开至50700元，在短暂触及50730元之后，即快速回落，午后跌势有所加快，尾盘重挫1.99%至49690元，接近于日内低点49680元。今日沪铜指数继续减仓19632至719810，其中1310合约和1311合约分减仓10408，4984。目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，1310和1311合约倒挂价差略扩至220元。

市场因素分析：亚市市场投资情绪呈谨慎偏悲观，因预期下周一将公布的中国第二季度GDP表现糟糕，其中国外预期更为悲观，预估值大多在7.5%之下，同时国内股市削减昨日涨幅，亦令基本金属承压回落。今晚市场关注美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，预期中性偏多。供应方面，秘鲁5月铜产量同比增加2.5%至109276吨，环比增加8.59%，今年1-5月秘鲁累计铜产量高达502.5万吨，同比略增1%。

行情研判：今日沪铜1311合约平开重挫至49690元，一来出于技术回抽确认，二来受偏空的中国第二季度GDP打压。不过鉴于铜价仍出于跳空缺口之上，对短期的回调不宜太过看空，下方重新关注49500元的支撑，暂观望为主。晚间关注伦铜于6850-7000美元区间运行。

责任编辑：刘健伟

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