豆类：报告影响中性 后续干旱撑底

资讯：据美国农业部(USDA)2013年7月12日凌晨公布的最新月度报告显示，预计美国2012-13年度大豆单产39.6蒲/英亩，总产量30.15亿蒲式耳，较上月报告持平。美国2012/13年度大豆结转库存1.25亿蒲，较上月报告持平，高于市场平均预期的1.21亿蒲式耳。美国农业部将美国2013/14年度大豆种植面积提高到7770万英亩，较上月报告上调60万吨，与6月末播种面积报告数据一致。2013-14年度大豆单产维持44.5蒲/英亩不变，总产量34.2亿蒲式耳，较上月报告上调3000万蒲。美国2013/14年度大豆结转库存也上调3000万蒲至2.95亿蒲，略高于市场平均预期的2.66亿蒲式耳。

　　行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，交易商称因投资人担心美国大豆作物生长和种植推迟，且得益于小麦和玉米期货上涨的支撑。美国农业部今早凌晨发布的供需报告中，上调2013/14年度美豆产量至9308万吨的新记录水平，巴西和阿根廷的未来产量同样处于高位，全球大豆结转库存量继续趋向宽松。但美豆远期合约在天气担忧下继续走强，而干旱天气炒作期结束往往需要有效降水的出现，否则，盘面会维持易涨难跌状态。因此在未来一周美国中西部仍以干旱酷暑为主的天气状况下，美豆11合约短期将继续维持高位运行。

    国内大豆现货运行平稳，期价继续以4600收储线为底窄幅振荡，但消息面平淡，仍缺少上行动力，但国产大豆在收储政策预期下并不具备深跌空间。今日报收阴线，但破60日均线，预计短期期价将在4650一线震荡，操作建议短多持有，止损设4610一线。连豆粕现基本面处多空交织状态，近期连续高温干燥天气预报引发市场对美豆减产的预期，而报告中又略微上调了美豆产量。但近期多头对天气炒作的热情的还是支撑了连豆粕01合约，预计短期还会震荡上行。今日连豆粕1401报收阴线，但重心略上移，操作建议前期多单谨慎持有，若破3300整数关口可加码，止损设3220一线。

油脂：增仓下行 棕榈领跌

    周四美国农业部公布了7月份的豆类月度供需报告，数据显示，12/13年度和13/14年度美豆的结转库存都有了不同程度的增加，这与市场之前预期旧作年度和新作年度美豆结转库存下降的预期不符，但这消息并没有给期价带来压制，因为天气题材不仅抵消了这个利空的消息，反而促使美豆期价进一步走高，因此，国内连豆粕今日走势相较显强，但连豆油却没有跟随美豆的步伐，这主要是因为，国内油脂供应整体宽松致使今年豆油和美豆、连豆粕走势在很多时候是背离的。当前，国内油脂整体供应宽松依然抑制油脂期价，即使美原油持续走升也没给国内油脂带来像样的上涨。预计后市国内油脂整体走势仍然趋弱，建议短线思路操作，中长线偏空。品种选择上，选择空豆油为宜。棕榈油方面，后市关注马来西亚的出口状况和国内棕榈油的进口走势对期价的影响。

棉花：等待进一步指引 1月19800上下波动

    在周四的USDA供需报告中，其上调了美棉期末库存以及全球期末库存，导致美棉期价尾盘快速回落，主力12月最终收于85美分下方。由于缺乏更多消息刺激，市场将进一步消化该利空，若后市天气忧虑重返，美棉又将展开反弹，下方看82美分支撑。由于USDA未对中国期末库存以及产量等进行调整，今天早盘郑棉小幅低开后在其他品种的反弹下上行，冲高至19800上方后受到空头打压，最终期价收于19785。持仓方面，1月多空主力均增持，尤其是空头主力增持幅度较大，因为市场对于新棉花制度下合约的定价存有分歧，未来多空博弈加剧，并且波动也将有所增加。中线投资者可与19800下方逢低买入，以300点位止损，首开仓位10%，待收储细则公布之后做进一步操作，否则中线持有。暂不建议在该价位继续追空。

白糖：原糖下跌 郑糖低开低走

    前面几个交易日，我们曾提出白糖在商品市场整体强势的时候，可能并不会表现出自身的基本面，会延迟。但短期的价格波动并不会改变基本面。今天整体市场出现了获利盘的出局而造成的缩量下跌，白糖在受到原糖下跌的影响下，同样出现低开低走的走势。巴西的双周报并不会再去指引原糖行情了，对于我国境内的糖价，进口量和进口价格是关键的，也代表了未来一段时间社会可供应库存的数量和贸易利润的空间。一旦集中上市，可能会对价格有所压制。在这里，我们认为要出现震荡，并不建议追涨杀跌。可以考虑套利持有，单边持仓尽量先出局观望。

玉米：技术性走强 强势反弹

周四，美国农业部公布了最新的月度供需报告，数据显示：美国旧作玉米结转库存为7.29亿蒲式耳，低于6月份预估的7.69亿蒲式耳，但高于分析师预估均值7.25亿蒲式耳。而对于13/14年度玉米结转库存预估为19.59亿蒲式耳，高于6月份时的19.49亿蒲式耳和分析师预估的均值18.98亿蒲式耳。从此次报告数据的影响看较为利空，但是隔夜外盘震荡走升，因市场担忧后期干燥的天气不利于作物的生长。

    连玉米期货早盘小幅低开，一度欲搬回跌幅，但无功而返，随后的窄幅整理奠定了全天的跌势。持仓小幅增加，但人气持续下滑。政策利好靴子落地后，国内消息面凸显真空，使得持续的上升动能缺乏，后市建议投资者关注国内外的天气对行情走势的影响。预计后市1401合约将在2360-2400区间内震荡，突破区间下上沿，顺势操作。 

麦稻：强麦调整 早稻横盘

    强麦今日持仓显示1401合约仓位略有增加。早稻1309，1401合约仓位大幅增加。

    强麦1401合约今日依托短期均线小幅攀升，本周呈现缩量上行的态势，连续五周收出周阳线，多头占据趋势性优势，后市继续看涨。早稻1309合约今日盘中两次跌破横盘区间，但都得到拉升，走势比较诡异，这种量能有限的盘子尽量少参与，操作上观望为主。

 

PTA：市场观望，TA缩量整理

由于有效需求不足、进口价格倒挂、加上贸易融资遭到打压，贸易商的进口积极性受挫，6月份MEG、PX、PTA进口全面走低，整体进口下降2%，进口减少有利于缓解原料供应过剩对价格的冲击。出口方面，上半年聚酯瓶片、涤丝的出口表现良好，一定程度上减少了产能过剩的压力。从中期看，PX供应还是维持紧张格局，在原油不出现暴跌的情况下，将维持在1400美元上方，PTA对应的成本7600左右，也就意味着在7600附近做多具有良好的安全边界线。

现货方面，聚酯切片、长丝、短纤价格止跌，近期出现不同程度回升，随着消费回升，预计下游价格将维持小幅震荡攀升走势。

TA1401短线7750附近压力较大，多空观望，日内价格窄幅波动，等待基本面和消息面的指引。操作上在压力线下方还是中线多头布局的区间。

从期货走势看，近月价格在7800的平台上还是具有较强的支撑，但是上方7900附近均线密集、筹码较多，抛盘压力较大，近期一直维持横盘整理走势；远月合约消化了近期的利空后有所企稳，但是整体均线呈现空头排列，只要不突破7600反弹后依然可以加空。

 

玻璃：上涨仍需技术面支撑

今日玻璃总体呈现一个震荡下挫的走势，主力合约1401下跌0.64%,成交量较昨日有所下降。

现货方面，本周华东地区现货价格有所上涨，其中昆山台玻5mm上涨16元，12mm上涨21元；浙江玻璃4mm上涨10元，5mm上涨8元；吴江南玻6mm上涨16元；金晶科技12mm降低23元；德州晶华4mm上涨10元，5mm上涨16元。

宏观方面，美联储主席伯南克在讲话后的答问环节指出，美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场。目前，美国的通胀率仍维持在低位，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6%，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。

总体来说现货市场已经止跌，特别是华东地区，随着梅雨季节的结束，部分企业已经开始调价，尽管成本支撑依然很弱，但下游房地产依然看好，基本面已经明显有所好转，目前来看，玻璃期货的上涨仍需技术面的支撑，从技术面来看，由于 1420依然没有能够有效突破，下周窄幅震荡的可能性依然很大，区间为1360-1420，建议多单可以少量进场，耐心等待突破区间。

 

LLDPE:继续持有空单

受股指和原油技术性回调拖累，塑料主力合约1401收盘报收10535较上个交易日结算价下跌0.57%.1405合约较1401合约贴水为200点。今日主力1401合约交易量、持仓量都相应有所减少。部分多头止盈持仓量有所下降。

今日塑料受宏观和产业面预期影响略有回调，下行至10535附近多空拉锯较为激烈，在股指回调之后也未下行，短期支撑较强。而中期国际原油价格在利空消息慢慢消退之后将面临一定幅度的技术性回调，股指中期也将面临上方重要技术压力线。现货方面近期有价无市，对期货提价作用慢慢消退。塑料下游依旧淡季，导致中期塑料随宏观技术性回调可能性较大。

从图表上看，塑料受股指带动上升到新的震荡平台的下方支撑较弱，下行可能性较大，建议在10800点位持有的空头投资者肯考虑继续持有塑料1401合约空单。

PVC：6680适当止盈

PVC今日受股高位盘整影响，1309合约报收6655，小涨0.15%，合约1401对1309合约升水下降至45点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

今日PVC看盘后受股指上涨余波影响依旧涨势不减，但午盘后受股指技术性回调拖累在达到最高价6685后略有下行，但收盘依旧小涨0.15%。中期建材利好预期不符现实走势后，将会一波下行。但PVC下方成本支撑较强，下行突破震荡区间的可能性较小。PVC下游起色并不明显，原油上涨支撑突破上方压力线的可能性也不大。下周预计PVC依旧震荡，整体偏空。