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多重支撑，PTA易涨难跌：华安期货7月15早讯

PX：原油强势上涨，对PX有一定的成本支撑，未来原油仍有一定的上涨空间，但涨幅不会太大。目前下游PTA工厂对PX船货需求暂显一般，开工率维持在7成附近，但后期国内PX装置检修较多，仍将对PX价格有一定的支撑。总体来说，PX后期价格尚能维持在高位震荡。装置方面：扬子石化85万吨产能在7月中旬计划检修2个月；乌鲁木齐石化100万吨装置原料供应不足，预计7月底有检修计划；福建联合70万吨装置预计在10月份有检修计划。

乙二醇：我国华东乙二醇库存共计87万吨，比上周减少3.5万吨。其中，张家港56.5万吨，太仓12.3万吨，宁波12.9万吨，江阴5.3万吨。华东库存较前期降低较为明显，目前下游聚酯产销及库区走货不佳或将使得短期乙二醇面临短暂回调。但随着下游需求旺季将至，商家对后市心态较为乐观，同时库区压力有所缓解，故从中长期来看，后期乙二醇仍有一定的上涨空间。

聚酯：瓶片下游补货谨慎，多以按需为主且瓶片工厂库存处在偏高水平，短期反弹有较大压力，但成本端的支撑或将使得瓶片继续维持稳定整理。切片方面，DTY库存24-28天，POY库存主流在10-16天，FDY库存主流在12-17天。江浙涤丝市场产销结构性差距明显，FDY明显优于POY，FDY多能在100－300%之间，POY则3－10成均有。短期油价与原料向好，产业链行情重心向上，但下游补货刚性按需。随着旺季来临，下游需求的逐步好转，切片行情或盘整向上。

趋势分析：原油大幅反弹带动PX价格坚挺，对PTA仍有较强的成本支撑。虽目前需求不佳，但随着备货需求的逐步打开，仍将对PTA有支撑作用。从套保持仓来看，TA309合约的大量多头套保单若不减，都将使得后期PTA价格易涨难跌。

操作建议：TA401合约，关注7620附近支撑，中长线多头思路操作。

责任编辑：翁建平

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