上周五股指期货四份合约合计减仓8038手，持仓量降至80325手。期指持仓量再度回到年内低位，表明目前市场沽空与套保避险的意愿并不强烈。期现价差上，IF1307合约高于300现指1.63点收盘，结束了主力合约连续22个交易日贴水的历史纪录，反映市场情绪有所好转。因此，笔者认为短期反弹行情可能尚未终止。

前20席位在IF1307、IF1308与IF1309合约上合计共持买单56287手、卖单61856手。主力席位净空持仓5569手，较前一交易日小幅增加641手。IF1308前20空方合计增持1995手卖单，而多方仅增加344手，IF1309前20空方合计增仓45手，而前20多方减仓866手。虽然在下月与季月合约上，主力空方力量依旧强过多方，然而在当月合约上市场表现得并不过于悲观。在IF1307上，中证期货、华泰长城期货、国泰君安期货三家席位分别大幅减持卖单2169手、1492手、1165手。前20合计来看，空方减持4640手超过空方减持的3228手。

中国经济缓慢“下台阶”并不是一个短期过程，在未来一段时间仍将持续。因此，在远月合约上，依然表现为空方增仓，市场维持中长期弱势的可能性较大。上周五，华泰长城期货与信达期货席位在IF1309上减持买单739手、423手。然而“慢性病”与“急性病”存在巨大差异，笔者认为将长期问题短期化对待并不适合，上周三与周四的大幅反弹正是此前对长期问题的短期反应过度的纠正。IF1307合约主力空方减仓力度较大，显示在经过流动性问题冲击过后，资金环境有所改善，市场对短期并不悲观。

上周5个交易日中，国泰君安席位的净持仓量变化对次日市场节奏把握较好，全部踏准次日日内涨跌。上周五该席位在IF1307上增持买单635手，减持卖单1165手，净持仓量由净空1792手陡然翻向净多630手，显示“章鱼”席位看好周一日内表现。