铜

国内二季度GDP及6月份工业生产与投资数据回落，因符合市场预期，打消了市场对更多宽松政策的预期，铜价盘中小幅反弹后回落，预计延续震荡格局，保持观望或短线操作。

短期观望

田联丰

0571－87219355

铝

中期应政府对产能过剩行业治理要求，部分铝厂联合减产座谈后陆续已有少数铝厂传出减产计划，预计生产成本继续限制铝价下行空间。短期随资金压力增强，以及伴随铝价急速下跌，持货贸易商甩货清库现象甚为积极，而下游维持按需采购，导致市况气氛愈发低迷，预计沪铝延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬。因资金紧张冶炼厂及贸易商加大出货量，下游企业在后市偏空以及订单匮乏的拖累下，普遍保持低库存量，采购谨慎。目前社会锌库存偏低，预计短期围绕成本14500元/吨低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

铅

炼企迫于换现压力散单出货增加，但下游同样存在资金压力，且下游需求不旺令铅需求持续低迷，进而减少对原料的采购意愿，依旧多按需采购为主。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续低位震荡。

观望

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其货币贬值以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，央行购金增加支撑短期黄金需求，短期伯南克讲话打消了市场对过早退出QE的预期，提振金价。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，但在多重政策打压下进口量将出现下滑。总体而言，美联储最新关注货币政策的言论支撑黄金价格受益，暂时观望为主。

观望

王林

0571－87219355

钢铁

供应方面：中钢协预估6月下旬全国粗钢日产量218.12万吨，旬环比不减反增，供应压力不减，但国务院治理污染消息可能强化钢厂减产预期；成本方面，铁矿石价格近期小幅反弹，支撑钢材价格；而需求淡季下，户外开工率或有所下降，下游需求短期内难有较好表现。而螺纹钢社会库存已降至较合理水平。

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大虽提升焦化厂减产预期，但库存高企对焦价形成压制

短线操作。

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。

空单获利减持

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶继续回落，午后扩大跌幅，上方30日线的压制依然明显，但下方17000附近也存一定支撑，短期或延续剧烈震荡，日内短线为主

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

CFTC显示美豆总持仓小减而基金净多微增，天气预报显示7月底前主产区天气更加良好，不过天气炒作仍未到结束之时，11月支撑在1200美分，豆粕401依托3300止损的短空继续持有，3200之下不建议追空

观望或m1401依托3300止损短空

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕9月受政策影响高位震荡，9月偏多；1月菜粕跟随豆粕走势，且进口压榨亏损小于豆粕。

9月多头思路，1月短空持有。

周俊

0571－87219375

豆油

基本面上看，进口大豆到港压力，将增加豆油库存，操作上或需继续维持逢高抛空的思路。

短空

周俊

0571－87219375

棕榈油

斋月过后需求疲软，加上未来季节性增产可能使得外盘价格压力重重，中国国内棕榈油库存同样继续高位。操作上或需继续维持逢高抛空的思路。

短空

周俊

0571－87219375

白糖

今日中午白糖现货价格下调，糖厂报价跌破此前“自律价格”，可能是对6月进口数据的提前反应，但目前调低现货价格可能倒逼政策，需要谨慎对待。技术上看1401合约处于弱势，现货支撑减弱可能雪上加霜，操作上偏空思路，但需严格止损随时警惕政策面消息。    

谨慎偏空，但需随时警惕政策面消息

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约实盘量小，空头主动平仓导致价格上涨，已经形成明显上行趋势。国内炒作题材目前暂时匮乏，但是后续行情将受政策面变化左右。具体政策尚无消息前，1401合约维持区间震荡思路，昨日资金异动导致盘面剧烈震荡，暂以观望为主。收储政策有望在2014年收官，此后或以直补取代，近期密切关注政策变化，1405之后的合约偏空思路。   

观望

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA今日震荡上行，但60周线附近存较强阻力，200以下可重新考虑近远月价差回补的机会。

观望，或买9抛1操作

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

部分地区电石市场回暖，价格上涨50 元/吨左右；氯碱企业的成本压力增大，保价心态更加坚定，出厂报价较为坚挺，贸易商虽然货源量较前期有所增加，但在价格方面的调整较为乏力。华东地区电石法五型料的一般出库价格在6650-6700元/吨。PVC现货坚挺，多单持有。

短多

马惠新

0571－87213861

LLDPE

原油强势，LLDPE成本支撑增强；石化华南线性调涨，现货价格或受成本推动走强，但鉴于下游需求不温不火，市场在新产能及装置重启压力下心态依然谨慎，上方空间谨慎对待。L1401震荡偏强，相对现货的合理贴水区间应该在200-500元/吨，当前现货价格10850元/吨，以基差为指引短多滚动操作，基差过大时短多单介入，基差收敛时止盈离场。

以基差为指引短多

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业库存微降，部分地区现货价格有所小幅反弹，企业多处于观望期，较大的供给增幅制约现货短期的上涨空间，但行业目前库存产量比仍处低位，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，暴雨影响企业出货，期价技术上进入上下通道线三角形中，期价窄幅震荡，等待方向选择。

短线操作

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货价格有所上涨，后市仍处于去产能周期中，较大的供给压力在淡季中影响更大，现货价格开始从成本线下方反弹，期价高升水仍制约期价，预计后市期价缓慢震荡向上，但力度较弱

低位多单暂时离场规避

徐涛

0571-87213861

股指

二季度GDP同比增7.5%符合预期，早盘券商金融板块受T+0传闻利好影响飙升带动大盘，期指大涨后高位震荡，07合约再度收复2300整数关，现货量能保持良好，两阳夹一阴形态显示大盘后市或仍有上攻动能。建议轻仓谨慎。

操作上建议多单谨慎持有。

钱健晟0571-87215357