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沪铜再度冲高回落反弹受阻

外盘走势：上周五伦铜延续亚市的弱势整理，尾盘收跌0.7%至6953美元，较沪铜收市时的6927美元微升0.37%。今日亚市伦铜陷入6940美元附近振荡整理，晚间关注能否有效突破6900-7000美元区间。7月11日伦铜继续减仓1885，上周铜价减仓上扬，表明前期入场的空头减仓离场。

现货方面：7月15日长江1#铜贴水60-升水30元/吨。据上海有色网称，早市1307合约最后交易日隔月价差维持在200元左右，持货商积极调降贴水出货，进口平水铜换现急切；第二交易时段期铜返升拉高，隔月价差迅速收复，投机商入市吸收好铜，但随着接近午市尾盘，隔月价差再次显现，持货商与接货者表现拉锯，等待午后盘面进一步变化，明日换月后持货商意愿升水报价。下游换月前按需接货，市场成交以投机商为主。

内盘走势：今日沪铜1311合约小幅高开40元至49730元，日内大体呈冲高回落，交易区间为50290-49630元，尾盘微涨0.4%至49890元。今日沪铜指数小幅增仓8810至728620，其中1310合约和1311合约分减仓4592，增仓11026。目前铜市期限结构仍呈近高远低的空头排列，1310和1311合约倒挂价差略缩至200元。

市场因素分析：亚市公布的中国第二季度一系列经济数据，基本符合预期，且上周已消化部分利空预期，市场起初反映平稳，但因数据显示中国经济进一步放缓是不争的事实，令基本金属承压回落，晚间关注欧美市场对该数据的解读。此外供应方面，哈萨克斯坦1-6月精炼铜产量为187218吨，同比增加19.1%，铜矿石产量上升4.3%至216100吨。

行情研判：今日沪铜1311合约冲高回落至49890元，主要受偏空的中国经济数据打压，但晚间还需关注欧美市场的反映，伦铜下方关注6900美元的支撑是否有效，沪铜则继续关注49500元的支撑，暂观望为主。

责任编辑：刘健伟

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