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多头蓄势上攻中期空头趋势不改

周一，期指小幅高开后，在金融板块的带动下出现快速冲高，午后在权重股的回落下涨幅收窄。整体上，市场在连续大涨之后，延续调整格局。期现价差再度转为贴水，7月合约收盘时从上一交易日的升水1.63点转为贴水15.9点，为期指后市继续上攻预留了空间。

从总持仓来看，期指总持仓82493手，处于年内低位。前20大席位在IF1307、IF1308与IF1309合约上合计共持买单56619手、卖单62667手。加总后的净空持仓从上周五的5569手上升至6048手，空方力量较前期持续小幅增长。

本周五IF1307即将交割，主力移仓换月加速。IF1308前20多方合计增持3269手买单，空方增加3641手卖单。IF1309前20多方合计增持541手买单，空方增加362手卖单。从持仓数据上看，在下月与季月合约布局上，多空力量相当。前20名主力在当月合约IF1307上，空方减持2459手超过多方减持的1665手。从持仓变化上看，维持短多中空的状态，短线对多头有利。

主力席位而言，空头内部分歧明显。在IF1307上，中证期货、华泰长城继续减持卖单。中证期货席位在IF1307合约上减持卖单585手，同时减持买单792手，继续稳坐空头老大位置。华泰长城在增持408手多单的同时，大幅度减持卖单1241手。同样是减持卖单，中证更多的是移仓换月，而华泰长城显然看好后市。另一位空头主力国泰君安在近月减多加空，减持多单767手，增持卖单897手。

季节性回流资金和产业资本流入是支撑市场反弹的因素。随着资金流入衰竭，反弹将逐渐衰竭。如果8月IPO开闸，市场将返回下行态势。目前，多空博弈渐趋白热化，短期多头有进一步蓄势之意，但不改中期空头趋势。操作上，中空继续耐心等待，等盘面反弹衰竭之后布局中空。持多单者仍然以逢高减仓的防御策略为主。

责任编辑：李婷

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